公司事件点评报告：业绩符合预期，盈利进入上行通道
飞荣达(300602)
事件
飞荣达发布公告：公司预计2024年前三季度实现归母净利润1.03亿元至1.1亿元，同比增长109.74%至124%。
投资要点
2024Q3利润表现符合预期
公司预计2024年前三季度实现营业收入约34.22亿元/yoy+17%，2024Q3实现收入约为12.53亿元。公司预计2024年前三季度归母净利润为1.03亿元至1.1亿元/yoy+109.74%至124.00%，其中2024Q3实现归母净利润为0.46亿元至0.53亿元/yoy+2.02%至17.55%。
多点开花，消费电子及通信表现抢眼
消费电子领域：受益于国内消费类电子业务行业市场需求回暖，订单向好，公司手机及笔记本电脑等终端产品的市场份额持续提升，出货量加大，毛利率提升，盈利能力增强。通信领域：公司在通信领域市场份额增加，产能得到释放，毛利率有较大提升，盈利能力同比上涨。公司服务器相关业务积极配合客户打样及小批量供货，合作有序推进中。新能源业务：公司积极拓展新能源汽车业务应用，提升公司产品竞争力，订单量持续增长。由于原材料价格上涨、新客户导入、部分新项目打样等因素影响导致新能源领域毛利率有所下降。光伏逆变器和储能业务受市场环境影响导致订单量下滑，营收未达预期。
围绕散热，聚焦大客户，强化核心竞争力
公司围绕华为、阳光电源、meta、微软、联想等大客户，聚焦散热、电磁屏蔽等核心产品，积极在产品品类、客户方面拓展。整体而言，公司各业务均取得良好的市场竞争地位与发展态势。
盈利预测
预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.31、3.49、4.56亿元，EPS分别为0.40、0.60、0.79元，当前股价对应PE分别为55、37、28倍，基于公司不断强化核心竞争力，积极开拓液冷等新领域，维持“买入”评级。
风险提示
需求不及预期；原材料价格波动；费用控制不及预期；新客户开拓不及预期。
