业绩恢复高增，盈利能力维持高位
优利德(688628)
公司2024年10月24日发布24年三季报，实现营业收入8.54亿元，同比增长8.94%；实现归母净利润1.52亿元，同比增长15.00%。其中3Q24实现营业收入2.90亿元，同比增长21.21%；实现归母净利润0.48亿元，同比增长37.36%，符合我们预期。
经营分析
高端仪器仪表推进顺利，收入、利润重回增长区间。根据公告，24Q3公司单季度实现收入、归母净利润增速分别为+21.21%、+37.36%，恢复增长趋势，看好公司凭借多产品后，实现业务中长期持续增长。
盈利能力保持高位，看好公司利润率持续提升。根据公告24Q3公司单季度实现毛利率44.99%，同比+0.65pcts；单季度实现净利率为16.33%，同比+2.05pcts，盈利能力同比持续提升主要得益于公司中高端仪器仪表持续发力，随着公司专业仪表、测试仪器板块未来占比持续提升，看好公司盈利能力持续呈现增长趋势，预计24-26年公司净利率为17.9%/19.5%/20.7%。
发布股权激励，彰显业绩长期增长信心。根据公告，24年8月公司发布新一轮股权激励草案，本次激励计划拟向激励对象授予限制性股票210w股，占总股本1.89%；本次考核对于利润增速提出净利润增速及核心业务增速提出要求，展现公司长期业绩增长的信心。
盈利预测、估值与评级
我们根据公告调整盈利预测，预计2024-2026年公司营业收入为11.24/12.93/14.95亿元，归母净利润为2.03/2.55/3.17亿元，对应PE为21/17/13X，维持“买入”评级。
风险提示
产品研发不及预期、汇率波动风险、原材料价格波动风险、限售股解禁风险。
