中远海控，2024年报点评，利润同比翻倍，高分红回报股东

　　中远海控(601919)

　　事件

　　近日，中远海控披露2024年报。本报告期内，实现营业总收入2338.59亿，同比增+33.29%；归母净利491.0亿，同比增+105.78%；扣非归母净利490.17亿，同比+106.37%；基本每股收益3.08元，加权ROE为22.6%，经营活动产生的现金流量净额为693亿元。分红政策，2024年度公司现金分红总额约人民币244.31亿元(包括中期已分配的83亿现金红利)，约占本年度归属于上市公司股东净利润比例的50%。若以A股的年报披露日的股价计算，全年2次分红的股息率累加计算，约为10.6%。

　　点评

　　中远海控拥有集装箱航运及码头运营管理两大板块。

　　集装箱航运业务方面：2024年公司货运量约2594万TEU，同比增长10.1%；集运收入2260亿元，同比增+34.4%。截至报告期末，公司旗下自营集装箱船队规模538艘，运力约332万标准箱。

　　码头业务方面：公司主要通过中远海运港口从事集装箱和散杂货码头的装卸和堆存业务。2024年码头总吞吐量约1.44亿TEU，同比增长6.1%；码头业务收入108亿元，同比增+4%。截至报告期末，中远海运港口在全球39个港口运营及管理375个泊位，其中226个为集装箱泊位。

　　2024年货运需求温和增长，伴随着红海局势持续发酵等因素，有效运力供给不足，市场运价水平高位波动。报告期内CCFI均值同比增长65%，超公司航线成本的11%增幅，由此带动业绩大幅增长。

　　投资评级

　　未来货运量需求端，联合国贸发会预估集装箱贸易增长2.7%。而公司手持新造船订单共计43艘，其中包含24艘甲醇双燃料发动机新船，此新增运力必能持续优化公司船队结构，以此适应新兴市场、跨洋贸易和环保政策的需求。我们继续推荐，给予“增持”评级。

　　风险提示

　　地缘政治政策风险；国贸关税的变动风险；经济波动风险；