积极推进降本增效，新品ONE秋季版全球发布

　　博睿数据(688229)

　　事件

　　2025年前三季度，公司实现营收1.01亿元，同比-3.92%；利润总额达到-0.42亿元，同比+34.34%；实现归母净利润-0.42亿元，同比+33.90%；实现扣非归母净利润-0.42亿元，同比+34.24%。2025年三季度单季，公司实现营收0.31亿元，同比-19.75%；实现归母净利润-0.16亿元，同比-11.31%；扣非后归属母公司股东的净利润为-0.16亿元，同比-11.56%。

　　部分合同未达收入确定条件影响单季度业绩，降本增效续显现

　　2025Q3，博睿数据营收为3080.36万元，同比下降19.75%；前三季度累计收入1.01亿元，同比下滑3.92%，主要系本报告期部分合同尚未达到收入确认条件。

　　公司积极推进降本增效，提升效能，销售费用、研发费用较去年同期均有所下降，然而受单季度收入下降影响，Q3净亏损有所扩大。25年前三季度，公司销售费用、管理费用、研发费用分别为5101、1546、4716万元，同比下降13.16%、24.71%、27.41%。

　　Bonree ONE2025秋季版全球发布，围绕AI深度融合、全面多维观测、架构突破升级三大维度展开

　　2025年10月24日，博睿数据正式发布一体化智能可观测平台Bonree ONE2025秋季版，以更全面、更智能、更稳定的可观测能力助力中国乃至全球企业更好地理解并驾驭日益复杂的数字系统。

　　AI深度融合：以AI构建多维度智能协同框架，打通与可观测性的融合链路，将观测数据转化为自主运维决策与精准根因定位能力；通过小睿助理统一交互，结合AIGC与RAG知识库提供智能问答等功能，降低可观测能力的使用门槛。

　　全面多维观测：聚焦业务形态核心，串联全量IT运维数据，实现分层分类的递进式呈现；既能俯瞰业务整体健康状态，也能逐层下钻定位问题，快速启动应急恢复，保障生产系统业务连续性。

　　架构突破升级：重构核心ETL引擎Ingester，资源消耗降低65%并实现毫秒级数据接入；强化QueryService对PromQL的兼容度，提升查询便捷性与能力；融入大模型技术的AIService，共同推动监控分析系统向智能化、洞察化升级。

　　投资建议与盈利预测

　　我们预计公司2025-2027年营业收入分别为1.73/2.35/3.02亿元，同比增长22.78%/36.11%/28.54%；归母净利润分别为-0.30/0.16/0.62亿元，同比变化73.77%/152.02%/294.79%。维持“增持”评级。

　　风险提示：

　　新产品研发与推广不及预期、华为与字节合作不及预期、关税扰动风险等。