三季报点评：推进项目建设，加大国际市场开拓力度
一诺威(920261)
投资要点：
公司披露三季报。前三季度，公司实现营收69.4亿元，同比增长24.5%；实现归母净利润1.7亿元，同比增长0.8%。2026Q3，公司实现营收23.4亿元，同比增长15.6%；实现归母净利润0.3亿元，同比下降48.7%，主要因为营业成本及费用同比快速增长。
加大国际市场开拓力度。公司产品远销东南亚、中东、欧洲等国家和地区。近日公司公告，拟以自有资金10万美元在新加坡注册设立全资子公司一诺威（新加坡）有限公司，公司此举有助于加快国际化战略步伐，增强产品的国际竞争力，提升公司综合实力。
推进项目建设，丰富产品结构。公司“年产34万吨聚氨酯系列产品扩建项目”已于6月底前达到预定可使用状态。“30万吨/年环氧丙烷、环氧乙烷下游衍生物项目”、“20万吨/年低碳环保型硬质聚氨酯组合聚醚项目”正处于积极建设阶段，各项工作按计划稳步推进，计划于年内陆续投产，有望进一步扩大公司产能、丰富产品结构。
重视研发，成果丰硕。前三季度，公司加大研发投入，研发费用为4879.6万元，同比增长25.0%。截至6月底，公司拥有研发人员190人，在山东和上海基地设有研发中心。快速增长的研发投入助力提升公司的技术优势。截至6月底，公司已获授权并在有效期内的发明专利达到540余项，主持或参与制修订了20余项国家标准及多项行业标准，以核心专利与标准引领行业技术发展方向。
实施股权激励，绑定核心技术与管理人才。上半年，公司实施首期限制性股票激励计划。股权激励有助于公司绑定核心管理与技术骨干，有利于稳定核心人才队伍，激发团队经营活力，助力公司长期稳健发展。
风险提示：原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险；汇率波动风险；项目实施进度存在不确定性等。
