市场分析：成长行业领涨 A股震荡上行

　　A股市场综述

　　周三（09月25日）A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在2952点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中互联网服务、文化传媒、医疗器械以及航天军工等行业表现较好；酿酒、小金属、食品饮料以及家电等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。创业板市场周三震荡上扬，成指全天表现强于主板市场。

　　后市研判及投资建议

　　周三A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在2952点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中互联网服务、文化传媒、医疗器械以及航天军工等行业表现较好；酿酒、小金属、食品饮料以及家电等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.26倍、26.45倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额11621亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，下半年宏观调控预期增强。央行近期表态，将实施降准、降息、降存量房贷利率等措施提振国内经济，创设新的政策工具支持股票市场发展。美联储降息周期开启，首次超预期降息50个基点，但鲍威尔表态偏鹰，后续降息力度有待观察。随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，市场有望企稳回升，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注互联网服务、文化传媒、医疗器械以及航天军工等行业的投资机会。

　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。5271