汽车行业月报：行业整体表现强劲，自主品牌占比持续提升

　　投资要点：

　　市场回顾：截至月24日收盘，汽车（中信）行业指数上涨2.99%，跑赢同期沪深00指数1.84pct，在中信0个一级行业中排名第11名。本月个股涨幅靠前的5名分别是襄阳轴承、美力科技、浩淼科技、征和工业、双林股份。

　　汽车行业整体表现强劲。2025年2月，汽车产销同比大幅增长，展现出市场的旺盛需求，汽车产销分别完成210.0万辆和212.86万辆，同比分别+9.64%、+4.42%。2月汽车出口量达到44.1万辆，同比+16.91%，其中新能源汽车出口1.1万辆，同比+60.5%，新能源汽车出口增速高于行业出口增速。

　　自主品牌乘用车占比进一步提升。2月乘用车产销保持快速增长，分别完成178.54万辆和181.54万辆，同比分别+40.2%、+6.2%，其中自主品牌乘用车销量达到128.2万辆，同比+62.07%，市场份额进一步提升至70.6%

　　商用车产销有所回暖。2月商用车产销有所回暖，分别完成1.76万辆和1.万辆，环比分别+6.28%、+7.84%，同比分别+6.57%、+24.95%。重卡市场整体实销4.82万辆，同比+82%；国内天然气重卡实销1.77万辆，同比+85%，增幅继续跑赢重卡终端市场整体增速；国内新能源重卡市场共计销售0.82万辆，同比+04%，增速大幅提升。

　　新能源产销保持快速增长。2月新能源汽车产销同样保持快速增长，分别完成88.8万辆和89.2万辆，同比分别+91.58%、+87.14%，新能源渗透率达到41.91%。2025年1-2月，新能源汽车产销累计分别完成190.万辆18.5万辆，同比分别+52%、+51.98%，市场占有率达到40.%。

　　投资建议：维持行业“强于大市”投资评级，建议持续关注比亚迪超级e平台在车型方面的应用以及为新能源汽车行业带来的发展机遇，关注新车密集发布上市后各车企销量表现，关注汽车行业补贴政策及以旧换新进展情况，看好汽车行业智能化、全球化为整车带来的发展机遇以及对汽车零部件行业带来的投资机会；商用车产销有所回暖，建议关注客车板块投资机会。

　　风险提示：1）政策落地不及预期的风险；2）行业需求不及预期的风险；）行业竞争加剧的风险；4）智能化进展不及预期的风险。