和记拟出售海外港口点评：港口定价模型的转变
事件：长和集团拟向贝莱德财团出售和记港口80%权益。3月4日，长江和记实业有限公司董事会宣布：本公司与BlackRock,Inc.、GlobalInfrastructurePartners及TerminalInvestmentLimited（统称BlackRock-TiL财团）就交易之初步基本条款达成原则性协议。交易将涉及本集团出售其HutchisonPortHoldingsS.ar.l.（HPHS）全部股份及HutchisonPortGroupHoldingsLimited（HPGHL）全部股份。HPHS及HPGHL共持有本集团于和记港口集团之全部80%实际权益，和记港口集团则持有在23个国家43个港口拥有、营运及发展共199个泊位之附属公司及联营公司之权益，连同所有和记港口之管理资源、营运业务、货柜码头系统、信息科技及其他系统，以及其他涉及用于控制和营运有关港口之资产（出售资产）。
公告后，相关媒体、港澳办、香港特区行政长官以及外交部等表达了强烈的关切及看法：港澳办——转发大公报文章《莫天真，勿糊涂》、《伟大的企业家都是铮铮爱国者》；特区行政长官李家超——社会关切值得重视，反对外国施压胁迫；外交部——坚决反对利用经济胁迫、霸道霸凌侵犯损害他国正当权益的行为。本次交易引起社会强热关注的主要原因：长和集团所出售的港口中包含巴拿马运河上的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港，引发了对中国外贸安全性的担忧。
巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港：两大港口位于巴拿马运河两端，而巴拿马运河连接太平洋与大西洋，是航运业的黄金水道，全球约6%的海洋贸易依赖于该航道，其中中国商船货运量占比约21%。由于两大港口扼守在运河的进出口通道，是全球海运网络的关建节点。
长和集团1997年收购巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港：20世纪90年代中期，巴拿马政府决定将运河两端的港口运营权私有化，通过国际招标引入外资运营。当时，位于巴拿马运河太平洋端的巴尔博亚港和大西洋端的克里斯托巴尔港对外招标。香港企业家李嘉诚旗下和记黄埔集团（现长和集团）积极参与投标，并最终胜出，在1997年获得上述两个港口的特许经营权。根据巴拿马议会通过的第5号法律，和记黄埔获得了相当优厚的特许经营条款，包括：1）租期25年，期满后可再续25年（总共可经营50年）；2）享有对运河两端锚地的实际控制权；3）在未经巴拿马政府同意的情况下，可将合同权利转让给第三方。到了2021年，和记港口再次获得这两个港口25年的运营权。
地缘风险加大或是长和出售相关业务的主要原因：美国总统特朗普在1月20日的就职演说中曾誓言，要“夺回”这条连接大西洋与太平洋的战略水道的控制权，并声称“中国正在运营该运河”。2月26日，巴拿马总检察长路易斯·卡洛斯·戈麦斯(LuisCarlosGomez)表示，授予一家香港公司运营巴拿马运河两端港口的特许权应被废除，原因是该决定“违反宪法”。此后特朗普多次发表相关言论，巴拿马政府亦多次申明，巴拿马运河的主权始终属于巴拿马。
长和出售港口业务不影响巴拿马运河的控制权：运河与港口的功能完全不同。运河的作用是让船舶通过从而连续行驶至另一水域，而港口的作用则是让船舶靠泊，完成装卸和补给等工作。港口经营权的转移不影响运河的控制权，此次长和出售的是两个港口的特许经营权，而并非是巴拿马运河的控制权。目前，巴拿马运河由巴拿马运河管理局（PanamaCanalAuthority）运营，该机构由巴拿马政府监管。
