计算机行业周报

　　本周计算机行业指数表现

　　上周（10.26-10.30）计算机（申万）板块下跌10.85%，沪深300指数下跌2.92%，计算机板块跑输沪深300指数7.94个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第29位。

　　上周涨幅前3名分别为力鼎光电（22.86%）、运达科技（9.45%）、华是科技（8.59%），跌幅前3名分别为慧辰股份（-30.19%）、吉大正元（-30.15%）、指南针（-28.30%）。

　　本周关注

　　1、Anthropic正式启动IPO：估值最高2万亿美元，与OpenAI走上不同上市路径

　　2、Meta拟融资350亿美元并计划推出600亿美元股票发行计划，加码AI基础设施投资

　　3、谷歌财报未能安抚AI支出担忧，高管坦言：AI搜索增长，变现却未跟上

　　4、OpenAI发布GPT-6.1Terra：能自主操作电脑！成本砍半、速度快3倍

　　5、微软最新财报出炉：Azure增长48%，设备收入低于预期

　　6、亚马逊三季度云业务营收增近四成：自由现金流持续为负，维持全年资本开支水平

　　投资线索

　　算力基础设施确定性最强，国产AI芯片、服务器直接受益资本开支上行；头部大模型厂商具备客户扩张与毛利率修复弹性，逐步临近盈利拐点；垂直Agent应用打开客单价空间，优先布局绑定企业核心工作流、具备高留存与高增购验证的软件、办公、金融、工业场景。

　　风险提示

　　1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。