通信行业周报（10月26日-11月1日）
通信行业市场回顾
2026年10月26日至10月30日，通信（中信）板块下跌了8.04%，而沪深300指数下跌了2.92%，通信板块跑输沪深300指数5.12个百分点。期间，通信业区间涨幅位列中信一级行业第29位，在30个中信一级行业中表现靠后。今年以来通信行业累计下跌13.89%，在中信一级行业中排第12位，表现居中。截至10月30日中信通信行业PE TTM为25.84倍，处于近5年75.45%的分位数。
中信通信行业包括上市公司共118家，期间7家公司收涨，111家公司收跌，总体上跌多涨少。涨幅前3名分别为天邑股份、ST信通及国脉科技，而跌幅前3名则分别天孚通信、德科立及太辰光。
周度关注：通信行业数据
今年前三季度，通信业运行整体平稳。1-9月，电信业务收入累计完成1.3万亿元，同比下降2.5%。按照上年不变价计算电信业务总量同比增长7.3%，环比均有所下降。
今年1-9月，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达7.09亿户，比上年末净增1825万户。1000Mbps及以上接入速率固定互联网宽带接入用户达2.65亿户，比上年末净增2645万户，占总用户数的37.4%，占比较上年末提升2.9个百分点。
截至9月末，5G移动电话用户达13.2亿户，比上年末净增1.16亿户，占移动电话用户的71.2%。1-9月份，移动互联网累计流量达3362亿GB，同比增长17%。9月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到23.89GB/户·月，同比增长12.5%，比上年末高0.85GB/户·月。截至9月末，5G基站总数达525.4万个，比上年末净增41.6万个，占移动基站总数的40%，占比较上年末提高2.4个百分点。
2026年前三季度，国内市场手机出货1.89亿部，同比下降14.1%，其中5G手机1.7亿部，同比下降8.7%，占同期手机出货量的90.6%。1-9月，国内智能手机出货量1.76亿部，同比下降12.8%，占同期手机出货量的93.2%。
投资建议
通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场调整，估值水平有所回落。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，短期过度悲观，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和数据互联的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。
风险提示
1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。
