通信行业周报（11月2日-11月8日）
通信行业市场回顾
2026年11月2日至11月6日，通信（中信）板块下跌了6.66%，而沪深300指数上涨了1.73%，通信板块跑输沪深300指数8.39个百分点。期间，通信业区间涨幅位列中信一级行业第30位，在30个中信一级行业中表现靠后。今年以来，通信行业累计下跌19.63%，在中信一级行业中排第19位，表现靠后。截至11月6日，中信通信行业PE TTM为23.30倍，处于近5年70.26%的分位数。
中信通信行业包括上市公司共118家，期间94家公司收涨，24家公司收跌，总体上跌多涨少。涨幅前3名分别为移远通信、润建股份及广和通，而跌幅前3名则分别剑桥科技、天孚通信及中际旭创。
周度关注：通信行业三季报
截至2026年10月31日，通信行业118家上市公司均已发布2026年三季报。今年前三季度，通信行业上市公司实现营业总收入2.09万亿元，同比增长6.14%，增速较去年同期上升3.84个百分点；实现归母净利润2,072.83亿元，同比增长9.43%，增速较去年同期上升2.48个百分点。若不计入三大运营商及中兴通讯的业绩，其余的通信上市公司共计实现营业收入5233.59亿元，同比增长33.26%；实现归母净利润650.14亿元，同比增长122.68%。受益于行业景气提振，增长速度均较去年同期进一步大幅提升。期间费用总体上较2025年同期进一步有所下降，净资产收益率及销售净利率较去年同期有所上升。
118家通信行业上市公司中，75家公司实现盈利，其余43家上半年仍然业绩亏损。尽管行业景气度持续，亏损公司占通信行业上市公司比例为超过了三分之一。总体来看，业绩改善与业绩变差的占比相近。分析各个子版块的三季报业绩可以看出，光模块、光纤光缆及物联网板块的净利润同比增长超过100%，基数效应或有一定的影响，但景气度上升是主要驱动。5G商用的持续发展，但受上游存储等价格影响，手机出货量下降，但价格上升，终端板块的净利润同比小幅增长。运营商和增值服务、专网通信业绩同比小幅下滑，随着5G建设逐步平稳，通信设备、无线射频及通信服务领域的上市公司业绩降幅明显。。
投资建议
通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场调整，估值水平有所回落。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，短期过度悲观，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和数据互联的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。
风险提示
1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。
