物理AI：世界模型+具身智能，AI的下一个风口

　　核心观点：

　　我们认为物理AI是“AI的下一个风口”，具备千亿至万亿级美元的市场空间。不同于生成式AI聚焦抽象文本、图像数据处理，物理AI更关注现实世界理解、物理法则感知，驱动AI理解真实物理世界，是生成式AI的扩展且具备增量价值。

　　世界模型是物理AI的底层认知框架，可作为“AI大脑”理解物理规律与因果关系推理并做出决策，具身智能是物理AI的行动层，聚焦物理世界的具身交互，是物理AI在真实世界的验证场景，两者结合构成物理AI认知与行动的底层框架。

　　高质量的真实交互数据当前存在明显需求缺口，而真实物理交互数据天然存在采集难、标准化程度低的问题，数据与评测成为物理AI时代关键基础设施，行业需求已从零散数据采购转向数据、仿真、评测和部署反馈一体化的基础设施需求。

　　相关标的：

　　1.华数传媒：华数传媒是国家人工智能应用中试基地（具身智能）18家基石合伙人之一，公司持股浙江具身智能数据运营有限公司55%股份，该公司定位是省级具身智能数据基础设施与数据产品运营主体。

　　2.宝通科技：联合光轮智能注册物理AI合资公司并持股70%，依托宝通科技工业场景与工程交付的多年行业积淀与光轮智能物理仿真、合成数据和机器人评测技术能力，推动物理AI数据产品与工业机器人的真实场景落地。

　　3.风语筑：联合松应科技设立合资公司风应科技，完善物理AI战略布局，风语筑在真实空间数字化、空间资产沉淀及行业场景方面的积累，与松应科技自研ORCA物理AI操作系统结合，探索物理仿真技术、空间数据生成等行业应用场景。

　　4.五一视界：物理AI核心基础设施企业，发布物理直觉世界模型51WorldModel并落地智能驾驶、具身机器人、智慧基建等场景。

　　5.凡拓数创：7月发布物理AI全模态数据集，提供四大类规模化、高质量、已标注的物理AI数据。

　　6.天奇股份：持股UQI优奇、天奇银河布局具身智能，2025年12月优奇与字节火山引擎签署合作协议，聚焦VLA、世界模型真实场景应用。·7.海天瑞声：长期聚焦AI模型训练所用专业数据集，2025年与人形机器人数据训练中心共同成立“海天瑞声具身智能数据训练场”。

　　8.德马科技：联合麦擎智能发布第一人称具身智能数据采集全管线OmniEgo。

　　9.爱仕达：与智元创新战略合作聚焦场景落地与生态协同，覆盖机器人真实场景采集、模型训练、场景落地等全链条合作。

　　10.索辰科技：以物理AI为核心，构建从高精度物理引擎到物理AI解决方案的完整链路。

　　11.凌云光：深耕“视觉+AI”核心能力，FZMotion运动捕捉系统实时跟踪测量并记录三维空间内点的轨迹、刚体的运动姿态以及人体动作。➢风险提示：AI技术迭代不及预期风险；AI商业化兑现不及预期风险；行业竞争加剧风险。