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稳定增长,符合预期

www.eastmoney.com 2011年08月10日 00:00 宏源证券 祖广平

公司业绩与前期预期一致。宇通客车 2011 年上半年共实现归属于上市公司股东的净利润 4.22 亿元,基本每股收益 0.81 元,同比增长16.63%,公司业绩基本符合前期市场预期;

2011年上半年销量稳定增长。根据公司半年报数据,上半年公司累计销售客车 18368 辆,同比增长 8.16%,大、中型客车销量较 2010年同期分别增长 18.78%和 8.89%,在整个大中型客车行业增长乏力的背景下,公司表现出了超出市场平均水平的增速;

7月份市场表现出色。根据公司发布的产销快报,受大单影响,宇通客车 7月份共实现客车销售 4462辆,同比增长 47.80%,其中大中轻型客车同比分别增长 23.43%、59.24%和 133.16%,总体表现远好于市场平均水平;

出口业务进入调整期。2011 年上半年宇通客车出口业务进入稳步调整期,公司上半年共出口客车 1150辆,同比下滑 35.90%,收入下降14.72%,出口业务进入调整阶段;

我们维持对宇通客车的增持评级。我们认为公司在 2011 年下半年将继续保持现有的稳定增长的局面,4季度的销售旺季即将到来,预计公司 2011-2013 年 EPS 将分别为 1.90、2.10 和 2.31 元,维持原有的增持评级。

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宇通客车基本面数据
  • 总股本 22.14亿股
  • 流通股 22.14亿股
  • 每股收益 0.31元
  • 每股未分配利润 4.15元
  • 每股净资产 6.89元
  • 净资产收益率 4.17%
  • 净利润 68298.22万
  • 净利润增长率 10.78%
宇通客车投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内270009
半年内61200018
一年内92310033
宇通客车盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 1.04 1.09 1.19 1.29
净利润(亿元) 23.02 24.20 26.30 28.65
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
科博达 9.99% 0 0 0 0 0 0
苏奥传感 3.83% 0 0 0 0 0 0
光启技术 3.43% 0 0 0 0 0 0
华培动力 3.28% 0 0 0 0 0 0
德尔股份 3.00% 0 0 0 0 0 0
朗博科技 2.91% 0 0 0 0 0 0
凯马B 2.78% 0 0 0 0 0 0
金固股份 2.38% 2 1 1 0 0 0
广东鸿图 2.33% 1 1 0 0 0 0
富临精工 2.18% 0 0 0 0 0 0
东风汽车 1.97% 1 1 0 0 0 0
金麒麟 1.86% 0 0 0 0 0 0
万里扬 1.52% 8 5 3 0 0 0
豪能股份 1.22% 0 0 0 0 0 0
亚太股份 1.21% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细801239.65806.841170.00
长城汽车详细6010.867.517.87
宁德时代详细5599.4555.2869.69
隆基股份详细5135.3321.6824.11
尚品宅配详细4793.0071.7478.00
通威股份详细4517.2012.4812.16
当升科技详细4535.2022.3622.77
迈瑞医疗详细42183.26131.60172.13
比亚迪详细4256.1748.5147.52
中国国旅详细41100.3575.2095.70
五粮液详细41166.0891.35130.13
三一重工详细3917.0310.8914.87
完美世界详细3934.3623.6427.35
爱尔眼科详细3841.4429.2437.98
安科生物详细3822.2011.7016.84

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