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业绩高增长趋势明确,互联网金融稳步推进

www.eastmoney.com 2015年08月11日 00:00 华创证券 马军,束海峰

航天信息(600271)

事 项

公司公布半年报 2015 年 1-6 月公司实现营业收入 925,459.42 万元,同比增加114,015.72 万元,增长 14.05%;实现利润总额 134,959.02 万元,同比增加30,843.72 万元,增长 29.62%;实现归属于母公司的净利润 81,670.13 万元,同比增加 18,454.25 万元,增长 29.19%。

主要观点

1、 防伪税控业务高增长带动公司业绩强劲增长

本期主营业务收入中增值税防伪税控系统及相关设备比去年增加 10.7 亿元,增长 71.88%,我们认为这个增速下半年有望翻倍。公司 2014 年上半年的防伪税控设备按照 1416 的价格去收取,下半年才开始执行新的 720 的价格。按照上半年的收入增速,我们预测的设备出货量约有 3 倍左右的增长。 公司正是紧紧抓住全国营改增大推广的重要机遇,成功的实现出货量的大增。

2、 电子发票获得实质性的落地,互联网金融业务稳步推进

报告期公司携手京东成立合资公司,布局税务大数据,将充分发挥双方在电子发票、税控系统、电子商务、大数据等领域的资源与优势,形成合力共同推动税务大数据的建设与应用,通过双方的强强联合,开拓新的税务大数据应用模式,实现创新型发展。我们可以期待公司在传统税务系统领域和京东在电子商务大数据等领域,开展出新的互联网金融商业模式。

公司的电子发票在青岛、武汉、吉林三个城市完成部署,微税平台在 20 个省实施了推广;小微企业信贷等方面与各大银行加强了合作,取得了较好成绩。行业领先地位得到进一步巩固, 航天信息作为在国内税务信息化建设领域深耕多年的服务商,与全国数百万家企业有着直接联系,正在着力打造航天信息融信平台。该平台充分利用互联网、云计算等大数据技术对相关信息进行分析,为企业提供企业征信及融资信息服务。中小企业可以利用该平台提交增值税发票等涉税信息,以此作为融资贷款的重要信用依据。平台也为金融机构的贷款业务提供了有利的贷前征信依据和贷后数据监管。

金融支付产业板块协同优势初步显现: 收单业务服务方面,客户专业化服务已经覆盖 30 个省市,累计服务商户和终端数已几十万户(台),公司在银税、银盾等跨行业解决方案方面也取得初步成绩。

3、 物联网业务亮点纷呈,行业地位持续走高

在自主安全可控和电子政务方面,华迪公司承担着国家第一批自主安全可控试点单位中的咸阳试点工作。在出入境管理领域,航天信息独家承担电子台胞证制证设备系统供应工作并于 7 月成功上线。公司按照国家“一带一路”发展战略,加快跨境电商服务平台建设,与绥芬河市政府签署了战略合作协议,参与了跨境电商应用工作;

在治安领域,金盾公司中标全国身份证挂失申报系统。公司的粮食信息化项目上半年在江苏、四川、湖南、贵州等省市顺利推进;智能交通系统、酒店业综合管理系统、内蒙古食药监项目也在继续推进。

4、 未来航天信息战略清晰:一个核心、一个能力、一个网络

公司将围绕“一个核心、一个能力、一个网络”(“一个核心”是指以自主安全可控的信息安全软硬件技术及产品为核心;“一个能力”是指以智慧化为特色的系统集成一体化解决方案的设计和实施能力;“一个网络”是指在升级完善全国营销服务网络的基础上,进一步构建全球营销服务网络体系)构建自身的核心竞争力。实现公司依托自身优势,转型升级成为一家面向政府(B2G)、行业(B2I)、企业(B2B)信息化市场的以信息安全为核心的信息技术集成与服务型企业的战略定位,支撑公司实现平稳、健康的可持续发展。按照转型升级战略目标,公司将通过实施创新驱动战略、人才强企战略、发展服务战略、资本运营战略、国际化经营战略和相关多元化战略,实现“三足鼎力”的产业格局。

展望未来,公司转型升级发展战略的总体目标是:“创建国际一流 IT 企业集团”;到 2015 年,非税业务利润贡献率超过 50%,打造 5 个年利润超亿元的下属公司,到 2020 年,非税业务利润贡献率超过 70%,形成金税产业、金融支付产业、物联网技术及应用产业三大支柱性产业齐头并进的产业格局;到 2020 年,具备千亿元级的关联资源控制能力,国际化经营收入占比达到 20%,在不少于 20 个国家或地区建立行业应用案例;到 2030 年,国际化经营收入占比超过 50%,拥有完善的海外研发机构和国际营销服务网络,业务覆盖全球 30-50 个国家或地区,力争进入全国电子信息百强行列前十位,跻身全球五百强企业行列

综上所述,我们预计 2015-2016 年每股收益分别为 1.65 元、1.94 元,维持“推荐”投资评级。

风险提示:

公司战略执行不到位,公司在非防伪税控业务的增长速度不达预期

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
航天信息基本面数据
  • 总股本 18.63亿股
  • 流通股 18.53亿股
  • 每股收益 0.37元
  • 每股未分配利润 4.03元
  • 每股净资产 5.71元
  • 净资产收益率 5.94%
  • 净利润 68105.98万
  • 净利润增长率 80.25%
航天信息投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内310004
半年内410005
一年内22700029
航天信息盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 0.87 1.02 1.19 1.40
净利润(亿元) 16.19 19.03 22.09 26.15
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
金桥信息 10.04% 0 0 0 0 0 0
恒锋信息 10.02% 1 0 1 0 0 0
科创信息 10.02% 0 0 0 0 0 0
天夏智慧 9.98% 0 0 0 0 0 0
延华智能 9.97% 0 0 0 0 0 0
麦迪科技 7.90% 2 1 1 0 0 0
旋极信息 7.10% 0 0 0 0 0 0
太极股份 5.64% 14 9 5 0 0 0
诚迈科技 5.63% 1 1 0 0 0 0
易华录 5.04% 8 5 3 0 0 0
思特奇 4.82% 2 0 2 0 0 0
飞利信 4.80% 0 0 0 0 0 0
*ST富控 4.72% 0 0 0 0 0 0
数字政通 4.48% 2 2 0 0 0 0
南威软件 4.42% 3 2 1 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细843823.75806.841183.33
长城汽车详细6010.867.517.76
宁德时代详细5599.4555.2869.30
隆基股份详细5135.3321.6824.20
尚品宅配详细4793.0071.7475.87
通威股份详细4517.2012.4812.42
当升科技详细4535.2022.3622.49
迈瑞医疗详细42183.26131.60179.28
比亚迪详细4256.1748.5147.52
中国国旅详细41100.3575.2096.25
五粮液详细41166.0891.35130.30
三一重工详细3917.0310.8914.79
完美世界详细3934.3623.6427.51
爱尔眼科详细3841.4429.2438.08
安科生物详细3822.2011.7017.22

数据来源:东方财富Choice数据