东方财富网 > 数据中心 > 研报大全 > 宇通客车 > 宇通客车-研报正文
  • 最新价 -
  • 涨跌 -
  • 涨跌幅 -
  • 换手 -
  • 总手 -
  • 金额 -

1-9月新能源客车累计产量破万

www.eastmoney.com 2015年10月09日 00:00 平安证券 王德安,余兵,王猛

宇通客车(600066)

事项:

公司发布产销公告:2015 年 9 月公司共销售各类客车 6,697 辆,同比增长 10.0%。其中,大、中、轻型客车分别同比增长 5.7%、-3.8%、61.2%至 2,819 辆、2,426 辆和1,452 辆。1-9 月累计销量同比增长 12.7%至 44,166 辆。其中,大、中、轻型客车分别累计同比增长 3.3%、6.0%、58.9%至 17,030 辆、17,954 辆和 9,182 辆。

平安观点:

1-9 月新能源客车累计产量破万,2015 全年有望突破 1.5 万台。2015 年 9 月,宇通共销售各类客车 6,697 辆,同比增长 10.0%, 1-9 月累计销量同比增长 12.7%至 44,166 辆。新能源客车方面,估计 9 月份产量 2000 辆左右,1-9 月累计产量大概率破万。考虑到年末各地将进一步加大采购力度,行业景气度持续提升, 2015年全年公司新能源客车产销有望突破 1.5 万台,超出市场预期。

新能源营运客车从短途开始渗透,空间广阔。2015 年 9 月 23 日,交通运输部发布第 53 批高级客车(含公共汽车)类型划分及等级评定通知,其中新能源客车首次参加高级客车评定,表明新能源客车已具备参与公路和旅游客运的条件。宇通、金龙、中通、安凯等主要客车企业的 140 款新能源车型通过等级评定。考虑到高铁开通对长途客运冲击明显,我国客运行业向中短途发展的趋势愈发明显。同时,随着动力电池技术和整车轻量化技术的进步,大部分纯电动客车续驶里程已突破200km, 如果有高速公路换电站作为支撑,完全可以满足大部分中短途客运需求。2014 年客车销量 26 万辆,其中客运车辆 8 万辆左右,市场规模与公交相当,新能源客车的市场空间进一步扩大。

盈利预测及投资评级。我们看好宇通新能源客车的产品竞争力以及客车新能源化为公司带来的上升空间,考虑到公司零部件产业链更加完善,公司销售规模、经营效率、盈利能力都将迈上新台阶,我们维持公司业绩预测,预计 2015/2016 年EPS 分别为 1.67/2.07 元,维持“强烈推荐”评级。

风险提示。1)政策落实不到位,推广进度不能如期达标;2)宏观经济下行导致地方财政压力大;3)客车市场竞争加剧。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
宇通客车基本面数据
  • 总股本 22.14亿股
  • 流通股 22.14亿股
  • 每股收益 0.31元
  • 每股未分配利润 4.15元
  • 每股净资产 6.89元
  • 净资产收益率 4.17%
  • 净利润 68298.22万
  • 净利润增长率 10.78%
宇通客车投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内270009
半年内61200018
一年内92310033
宇通客车盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 1.04 1.09 1.19 1.29
净利润(亿元) 23.02 24.20 26.30 28.65
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
科博达 9.99% 0 0 0 0 0 0
苏奥传感 3.83% 0 0 0 0 0 0
光启技术 3.43% 0 0 0 0 0 0
华培动力 3.28% 0 0 0 0 0 0
德尔股份 3.00% 0 0 0 0 0 0
朗博科技 2.91% 0 0 0 0 0 0
凯马B 2.78% 0 0 0 0 0 0
金固股份 2.38% 2 1 1 0 0 0
广东鸿图 2.33% 1 1 0 0 0 0
富临精工 2.18% 0 0 0 0 0 0
东风汽车 1.97% 1 1 0 0 0 0
金麒麟 1.86% 0 0 0 0 0 0
万里扬 1.52% 8 5 3 0 0 0
豪能股份 1.22% 0 0 0 0 0 0
亚太股份 1.21% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细801239.65806.841170.00
长城汽车详细6010.867.517.87
宁德时代详细5599.4555.2869.69
隆基股份详细5335.3321.6824.11
尚品宅配详细4793.0071.7478.00
通威股份详细4517.2012.4812.16
当升科技详细4535.2022.3622.77
迈瑞医疗详细42183.26131.60172.13
比亚迪详细4256.1748.5147.52
中国国旅详细41100.3575.2095.70
五粮液详细41166.0891.35130.13
三一重工详细3917.0310.8914.87
完美世界详细3934.3623.6427.35
恒瑞医药详细3882.3644.6985.97
爱尔眼科详细3841.4429.2437.98

数据来源:东方财富Choice数据