查看最新 收藏本页

MMOGA有望Q4验证业绩承诺,收购微屏发力地方性棋牌游戏

www.eastmoney.com 2016年10月14日 00:00 东吴证券 张良卫,唐思思

K图 002464_1

金利科技(002464)

拟收购国内优质棋牌游戏商微屏软件科技, 公司有望迎来利润新增长点。 微屏软件在国内棋牌游戏行业具备差异化优势, 旗下 PC游戏平台“人民棋牌”与移动游戏平台“掌心游”地方特色突出,收入增长稳定。公司可利用微屏软件客户资源,实现优势互补,进一步促进主营业务发展。

公司 2015 年剥离原主营业务,收购欧洲最大游戏商品 B2C 平台 MMOGA,转型游戏电子商务平台。MMOGA 具备销售游戏许可码及虚拟商品先发优势,积累众多客户流量,且用户粘性高,平台转化率高出电商行业市场平均值 5-7 个百分点。 2015 年 MMOGA业绩承诺完成情况基本达标, 16 年下半年全球几款重磅游戏的上线+海外游戏迎来游戏旺季,为 MMOGA 业绩完成提供强有力支持。

战略布局电竞+VR,提供新的利润增长点。公司拟募投 1.1 亿元用于电竞平台升级、VR 游戏研发及 VR 线下体验场馆建设,充足的资金将助推电竞与 VR 战略的成功落地。标的公司微屏软件在电竞领域有所涉及,并且拥有丰富的游戏开发运营经验与庞大的用户群,将有效助推公司战略实施。

买入评级: MMOGA 作为欧洲线上游戏相关产品零售电商平台的领军者,未来随着公司线上广告业务发力,游戏出海逻辑体现,电竞与 VR 布局加强,外延并购加速,公司有望迎来多个利润增长点。由于购买 MMOGA 后续款项支付货币为欧元,公司不存在欧元敞口,汇兑损益有望在未来得到冲抵,故我们暂时不考虑其影响。本次拟收购微屏暂未落地,我们当前不予考虑其业绩。我们预期16/17/18 净利润分别为 2.94 亿元、4.22 亿元、5.17 亿元,采取可比公司估值法予以 17 年 35 倍 PE,对应目标市值 147.7 亿元,对应目标价 101.2 元,首次覆盖,予以买入评级。

风险提示:收购整合不达预期,汇兑风险

众应互联重要数据一览
众应互联基本面数据
更多
  • 总股本 2.33亿股
  • 流通股 2.33亿股
  • 每股收益 0.57元
  • 每股未分配利润 0.91元
  • 每股净资产 5.64元
  • 净资产收益率 10.83%
  • 净利润 13389.24万
  • 净利润增长率 70.34%
众应互联投资评级
更多
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内000000
众应互联盈利预测
更多
2016A 2017E 2018E 2019E
每股收益(元) 0.79 1.16 1.28 1.30
净利润(亿元) 1.84 2.70 2.97 3.02
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
天泽信息 10.03% 0 0 0 0 0 0
江南嘉捷 9.94% 4 1 3 0 0 0
中昌数据 7.12% 0 0 0 0 0 0
中新赛克 4.05% 1 1 0 0 0 0
创业软件 3.98% 5 3 2 0 0 0
ST信通 2.63% 0 0 0 0 0 0
迅游科技 2.18% 10 6 4 0 0 0
汉鼎宇佑 1.74% 0 0 0 0 0 0
荣之联 1.68% 2 2 0 0 0 0
航天信息 1.65% 5 3 1 1 0 0
华平股份 1.48% 0 0 0 0 0 0
*ST运盛 1.40% 0 0 0 0 0 0
银之杰 1.33% 1 0 1 0 0 0
先进数通 1.23% 0 0 0 0 0 0
恒泰实达 1.15% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
中国国旅详细5150.3127.8051.80
山西汾酒详细4679.5631.8258.47
安科生物详细4426.5217.1621.72
光线传媒详细4413.728.4112.07
伊利股份详细4334.6719.1932.25
中青旅详细4327.8619.6822.32
恒瑞医药详细4375.0829.9771.93
上汽集团详细4237.9229.2333.21
精测电子详细40137.7183.77111.67
中集集团详细4024.9415.0418.06
启迪桑德详细4039.7333.3227.58
贵州茅台详细40769.86498.07718.45
宇通客车详细3930.2620.8723.95
完美世界详细3835.4029.1529.25
清新环境详细3825.5014.9613.81