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MMOGA有望Q4验证业绩承诺,收购微屏发力地方性棋牌游戏

www.eastmoney.com 2016年10月14日 00:00 东吴证券 张良卫,唐思思 查看PDF原文

金利科技(002464)

拟收购国内优质棋牌游戏商微屏软件科技, 公司有望迎来利润新增长点。 微屏软件在国内棋牌游戏行业具备差异化优势, 旗下 PC游戏平台“人民棋牌”与移动游戏平台“掌心游”地方特色突出,收入增长稳定。公司可利用微屏软件客户资源,实现优势互补,进一步促进主营业务发展。

公司 2015 年剥离原主营业务,收购欧洲最大游戏商品 B2C 平台 MMOGA,转型游戏电子商务平台。MMOGA 具备销售游戏许可码及虚拟商品先发优势,积累众多客户流量,且用户粘性高,平台转化率高出电商行业市场平均值 5-7 个百分点。 2015 年 MMOGA业绩承诺完成情况基本达标, 16 年下半年全球几款重磅游戏的上线+海外游戏迎来游戏旺季,为 MMOGA 业绩完成提供强有力支持。

战略布局电竞+VR,提供新的利润增长点。公司拟募投 1.1 亿元用于电竞平台升级、VR 游戏研发及 VR 线下体验场馆建设,充足的资金将助推电竞与 VR 战略的成功落地。标的公司微屏软件在电竞领域有所涉及,并且拥有丰富的游戏开发运营经验与庞大的用户群,将有效助推公司战略实施。

买入评级: MMOGA 作为欧洲线上游戏相关产品零售电商平台的领军者,未来随着公司线上广告业务发力,游戏出海逻辑体现,电竞与 VR 布局加强,外延并购加速,公司有望迎来多个利润增长点。由于购买 MMOGA 后续款项支付货币为欧元,公司不存在欧元敞口,汇兑损益有望在未来得到冲抵,故我们暂时不考虑其影响。本次拟收购微屏暂未落地,我们当前不予考虑其业绩。我们预期16/17/18 净利润分别为 2.94 亿元、4.22 亿元、5.17 亿元,采取可比公司估值法予以 17 年 35 倍 PE,对应目标市值 147.7 亿元,对应目标价 101.2 元,首次覆盖,予以买入评级。

风险提示:收购整合不达预期,汇兑风险

  • 行情
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  • 核心数据
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  • 周K
  • 月K
众应互联基本面数据
  • 总股本 3.26亿股
  • 流通股 2.83亿股
  • 每股收益 0.35元
  • 每股未分配利润 1.18元
  • 每股净资产 4.58元
  • 净资产收益率 8.02%
  • 净利润 11460.52万
  • 净利润增长率 -14.41%
众应互联投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内000000
众应互联盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.59 0.00 0.00 0.00
净利润(亿元) 1.92 0.00 0.00 0.00
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
太空智造 10.06% 0 0 0 0 0 0
宇信科技 10.02% 0 0 0 0 0 0
朗新科技 10.00% 0 0 0 0 0 0
正元智慧 9.99% 0 0 0 0 0 0
信息发展 5.98% 0 0 0 0 0 0
数字政通 5.83% 0 0 0 0 0 0
博通股份 5.52% 0 0 0 0 0 0
佳创视讯 5.22% 0 0 0 0 0 0
维宏股份 4.96% 1 1 0 0 0 0
*ST富控 4.91% 0 0 0 0 0 0
湘邮科技 4.82% 0 0 0 0 0 0
汉王科技 4.79% 0 0 0 0 0 0
绿盟科技 4.48% 5 3 2 0 0 0
任子行 4.01% 3 0 3 0 0 0
天夏智慧 3.95% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
华鲁恒升详细6424.1813.8714.07
上汽集团详细5635.8625.7625.75
烽火通信详细4137.7225.5030.39
宁德时代详细41105.2135.6479.35
中国国旅详细4086.8849.4055.42
广联达详细3930.1522.8725.81
恒瑞医药详细3987.7555.1863.31
桐昆股份详细3720.6711.9012.59
乐普医疗详细3738.9727.3030.47
万华化学详细3557.2430.2231.10
锦江股份详细3539.5521.2824.18
完美世界详细3440.6022.8825.17
保利地产详细3414.4010.6013.52
海天味业详细3469.9657.6064.70
恩华药业详细3323.0012.5812.30

数据来源:东方财富Choice数据