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建筑和工程2017年日常报告:1-3月基建投资数据点评:基建投资维持高位,继续坚定看好PPP

www.eastmoney.com 2017年04月18日 00:00 国金证券 贺国文

事件

4 月 17 日,国家统计局发布 2017年 1-3 月固定资产投资数据, 1-3 月全国固定资产投资(不含农户)同比+9.2%,基建投资同比+23.5%,增速较去年全年提高 6.1%,民间固定资产投资同比+7.7%,前值+6.7%,增速较去年全年提高 4.5%,全国房地产开发投资同比+9.1%。

评论

固定资产投资增速稳中有升,公共设施+交通运输推动基建投资持续高增: 1) 2017 年 1-3 月,全国固定资产投资93777 亿元( +9.2%),增速较去年全年提高 1.1%,环比 1-2 月增长 0.3%,地产投资同比+9.1%,投资数据稳中有升总体维持高位; 2) 民间固定资产投资同比+7.7%,增速较去年全年提高 4.5%,我们预计是 PPP 落地加速所致;3)基建投资 18997 亿元,同比+23.5%增速仍维持高位,其中水利管理业投资+18.3%,公共设施管理业投资+27.4%,道路运输业投资+24.7%,铁路运输业投资+10.8%,较去年全年-0.2%大幅反弹,公共设施、道路运输和铁路运输投资高速增长保障基建投资增速维持高位。

“十三五” +PPP+政治年保障基建高增速属合理区间: 1) 国家“十三五”规划的 165 个重大项目正加速落地,各地区的重大民生保障项目也在加快建设步伐,建设投资大; 2)基建维持高位亦受益于 PPP 项目的加快实施,截止2017 年 2 月底, PPP 项目已入库 11784 个,总投资金额 13.9 万亿元,较 2016 年年底增长 30%,项目落地继续加速,基建投资与 PPP 增速同步保持高位; 3)今年政府工作报告中明确指出 2017 年将完成铁路建设投资 8000 亿元,公路水运投资 1.8 万亿元,继续加强轨道交通建设,推进生态环保建设;今年将召开十九大,各地方政府固定资产投资计划完成比例有望较高,为十九大献礼; 2016 年下半年地方政府换届基本完成, 十九大人事安排亦在两会基本确定,政治年新的一轮基建锦标赛将上演,保障基建高增速。

基建高增坚定看好 PPP, 主推园林+市政轨交: 1)园林 PPP 爆发逻辑继续: 公共设施管理投资同比+27.4%证实园林高景气度, 我们预计特色小镇到 20 年将增加万亿市场提供园林行业显着增量,环保类 PPP 项目 17 年投资额再增 3500 亿,地产园林和市政园林投资继续保持高位预测 17 年投资规模达 2100 亿/2700 亿; 2) 市政轨交仍是蓝海: 截至 2 月 28 日,财政部 PPP 综合信息平台入库市政工程项目达 4154 个, 占比 35.3%为最多分项, 东部城市2017 年计划新开工轨交线路 23 条总投资额 3767 亿,十三五计划轨交投资约 2 万亿,未来十年达 4 万亿; 3)雄安新区增加想象力:习总书记亲自指出新区建设七个方面重点任务,包括第二点打造优美环境和第五点构建高效交通网,园林和市政轨交确定性受益; 4) ①园林重点推荐:铁汉生态/东方园林/美尚生态/棕榈股份/乾景园林/文科园林/云投生态等; ②市政轨交重点推荐: 腾达建设/隧道股份; ③PPP 平台模式推荐: 中设集团/龙元建设等; ④建筑央企重点推荐:葛洲坝/中国化学/中国交建/中国建筑; ⑤地方建筑国企推荐:山东路桥/四川路桥。

风险提示

基建投资增速回落、 PPP 落地不达预期。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000498 山东路桥 研报 资金流 股吧 7.77 -0.18 -2.26%
600512 腾达建设 研报 资金流 股吧 4.80 -0.01 -0.21%
600820 隧道股份 研报 资金流 股吧 9.35 -0.09 -0.95%
601117 中国化学 研报 资金流 股吧 6.65 -0.16 -2.35%
601800 中国交建 研报 资金流 股吧 14.81 -0.30 -1.99%
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名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
百利科技 10.02% 0 0 0 0 0 0
中设股份 5.65% 1 0 0 0 0 0
成都路桥 4.27% 0 0 0 0 0 0
雅百特 3.19% 0 0 0 0 0 0
绿茵生态 2.86% 0 0 0 0 0 0
达安股份 1.63% 0 0 0 0 0 0
四川路桥 1.56% 1 0 1 0 0 0
启迪设计 1.19% 2 0 2 0 0 0
中公高科 1.06% 0 0 0 0 0 0
勘设股份 0.64% 0 0 0 0 0 0
中设集团 0.50% 5 3 2 0 0 0
中国电建 0.50% 15 8 6 1 0 0
东方新星 0.44% 1 1 0 0 0 0
中国中冶 0.39% 1 0 1 0 0 0
东南网架 0.36% 3 2 1 0 0 0
工程建设个股未来3年盈利预测
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中工国际详细 股吧1.4161.6671.948
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北方国际详细 股吧1.2391.6412.118
中国交建详细 股吧1.2021.3611.545
中国铁建详细 股吧1.1711.3251.474
中国建筑详细 股吧1.1401.2941.451
葛洲坝详细 股吧0.9231.1471.408
苏交科详细 股吧0.8641.1201.380
华建集团详细 股吧0.7110.9191.157
中矿资源详细 股吧0.7000.9501.225
中国中铁详细 股吧0.6580.7580.850
浦东建设详细 股吧0.6300.7500.900
建研集团详细 股吧0.6050.7640.928
隧道股份详细 股吧0.6010.6820.767
天健集团详细 股吧0.5970.9441.663
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