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低估值“中白马”稀缺标的

www.eastmoney.com 2017年06月28日 00:00 中银国际 吴砚靖

航天信息(600271)

支撑评级的要点

税控行业绝对龙头,千万客户带来稳定现金流。公司在2016 年企业用户数量达到800 万,2016 年启动的建筑、房地产、金融、生活服务四大行业营改增,预计2017 年贡献200 万净新增用户,2017-2019 年税控业务收入分别为50.6、50.7、55.9 亿元。

聚焦金融科技,大力拓展互联网金融业务。持续推进各类自主品牌POS终端和金融IC 卡在国有大型银行和城商行等金融机构的入围和落地;积极布局支付业务,大力拓展互联网金融业务,重点研发整合多种支付通道、跨界融合的聚合支付产品。

物联网产品与商业模式落地加快。公司凭借“金卡”、“金盾”工程等进入物联网领域,目前已有智能交通、电子政务、应急管理、物流追述、身份识别、云计算与大数据、公共安全大数据解决方案等应用落地,发展前景可期。

按照我们预测,公司2017 年每股收益为0.96 元,对应市盈率21 倍,和计算机板块所有股票2017 年一致预期市盈率对比,公司2017 年市盈率排位8/168,估值低具有较高安全边际;公司目前市值377 亿元,属于“中型白马”,流动性好;16 年及17 年Q1 公司营收均出现了不同程度同比改善,我们认为其将成为市场风格切换背景下股价反弹的排头兵。

评级面临的主要风险

营改增新增客户低于预期;税控业务单价下降;金融科技及物联网业务推进不及预期。

估值

我们预计2017-2019 年每股收益分别为0.96 元、1.13 元和1.39 元,同比增速15%、18%和23%。首次评级买入,基于27 倍2017 年市盈率,目标价25.82 元。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
航天信息基本面数据
  • 总股本 18.63亿股
  • 流通股 18.53亿股
  • 每股收益 0.28元
  • 每股未分配利润 3.94元
  • 每股净资产 5.57元
  • 净资产收益率 4.51%
  • 净利润 51250.02万
  • 净利润增长率 406.37%
航天信息投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内100001
半年内10400014
一年内36800044
航天信息盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 0.87 1.07 1.31 1.50
净利润(亿元) 16.19 19.93 24.42 27.84
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
汉王科技 10.02% 0 0 0 0 0 0
宇信科技 6.68% 1 1 0 0 0 0
网达软件 6.44% 0 0 0 0 0 0
数字政通 6.00% 2 2 0 0 0 0
诚迈科技 5.36% 0 0 0 0 0 0
ST运盛 5.08% 0 0 0 0 0 0
朗新科技 4.73% 4 1 3 0 0 0
科创信息 4.73% 0 0 0 0 0 0
四方精创 4.58% 0 0 0 0 0 0
南天信息 4.15% 0 0 0 0 0 0
石基信息 3.78% 15 8 7 0 0 0
维宏股份 3.62% 0 0 0 0 0 0
川大智胜 2.96% 0 0 0 0 0 0
万兴科技 2.70% 2 0 2 0 0 0
思特奇 2.67% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细891239.65686.90955.87
长城汽车详细6110.866.428.29
宁德时代详细6099.4555.2872.50
三一重工详细5317.038.8013.61
通威股份详细5117.208.3213.60
伊利股份详细5036.0024.7232.25
绝味食品详细4648.6232.7635.91
隆基股份详细4535.3320.3724.00
深南电路详细44121.0375.70104.40
高新兴详细4410.456.407.06
中公教育详细4413.230.6913.59
尚品宅配详细4495.7071.7477.65
中顺洁柔详细4312.327.9312.55
中国国旅详细41100.3549.5985.88
比亚迪详细4156.7846.5053.93

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