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业 绩增长符合预期,静待智能驾驶落地开花

www.eastmoney.com 2017年08月25日 00:00 东北证券 王建伟,赖彦杰

K图 002590_1

万安科技(002590)

事件:

公司发布2017 年度半年报,2017 年上半年实现营业收入11.26 亿,同比增长6.90%;归母净利润实现7112 万,同比增长22.81%;实现EPS为0.15 元,同比增长25%。

点评:

主业增长符合预期。受益于2017 年上半年公司不断优化产品结构,推动产品升级以增强盈利能力,同时加大市场开发力度,公司上半年主营业务稳健增长。同时,公司通过改善生产管理体系、提高汽车电子的研发投入、加强公司精细化管理及完善市场营销团队等举措进行战略经营改善,未来业绩有望维持持续稳定增长。

智能驾驶布局版图趋于完善,静待汽车行业革新开花结果。公司在智能化方面,公司从执行层牵手瑞典瀚德布局电制动EMB 往前端感知层和决策层切入,至今已在ADAS 的前中后三端形成完善战略版图规划;能源化方面,公司轮毂电机参股Protean 设立合资公司、无线充电入股Evatran 并合资建设产能,适应未来分布式驱动及智慧能源行业发展趋势;在网联化方面,公司通过参股飞驰镁物与苏打交通,切入车联网与智能交通,布局分时租赁与共享出行。公司所布局资源皆是国际细分行业前三地位,智能化布局已基本成型,我们认为公司届时有望成为国内行业龙头企业,新业务的拓展将为公司打开成长空间。

维持“买入”评级。我们看好公司在智能驾驶领域具备国际化竞争力的资源布局,目前催化剂已经逐步落地打开公司成长空间,预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.36/0.52/0.72 元,维持“买入”评级。

风险提示。智能驾驶领域拓展不及预期

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万安科技重要数据一览
万安科技基本面数据
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  • 总股本 4.80亿股
  • 流通股 4.35亿股
  • 每股收益 0.20元
  • 每股未分配利润 0.98元
  • 每股净资产 3.75元
  • 净资产收益率 5.36%
  • 净利润 9430.24万
  • 净利润增长率 21.51%
万安科技投资评级
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一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内010001
三个月内120003
半年内120003
一年内430007
万安科技盈利预测
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2016A 2017E 2018E 2019E
每股收益(元) 0.31 0.36 0.45 0.56
净利润(亿元) 1.47 1.75 2.18 2.71
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
钱江摩托 8.18% 0 0 0 0 0 0
林海股份 1.71% 0 0 0 0 0 0
康尼机电 1.29% 8 7 1 0 0 0
中国中车 1.03% 0 0 0 0 0 0
众合科技 -0.13% 0 0 0 0 0 0
万安科技 -0.28% 0 0 0 0 0 0
湖南天雁 -0.28% 0 0 0 0 0 0
神州高铁 -0.56% 0 0 0 0 0 0
晋西车轴 -0.59% 0 0 0 0 0 0
天雁B股 -0.89% 0 0 0 0 0 0
新日股份 -1.07% 0 0 0 0 0 0
祥和实业 -1.14% 0 0 0 0 0 0
永贵电器 -1.28% 0 0 0 0 0 0
鼎汉技术 -1.39% 1 1 0 0 0 0
华铭智能 -2.52% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
万华化学详细5656.1023.2040.17
中国国旅详细5643.3627.5045.48
启迪桑德详细5239.7332.2034.77
伊利股份详细5130.7419.1932.26
贵州茅台详细48688.64263.79677.25
中兴通讯详细4630.7421.9440.04
恒瑞医药详细4668.9929.9769.21
宋城演艺详细4626.5018.9020.02
聚光科技详细4536.9627.9331.14
杉杉股份详细4325.6013.4619.23
先导智能详细4290.8837.9071.61
碧水源详细4221.3217.0117.62
山西汾酒详细4179.5631.7455.90
精测电子详细41137.7170.84127.50
通威股份详细4110.215.8514.21