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电子行业月度报告:预判三季度维持高增速,行业龙头持续关注

www.eastmoney.com 2017年10月12日 00:00 财富证券 何晨,彭志明

9 月个股中位数涨幅+3.22%, SW 电子指数涨幅+5.04%。 2017 年 9 月 1 日-9 月 30 日, SW 电子 209 家公司的涨跌幅中位数为+3.22%, SW 电子指数涨跌幅为+5.04%, 指数涨幅排名 SW28 个行业第五名, 同期沪深 300、中小板、创业板涨跌幅为+0.15%、 +2.38%和+3.54%。

整体法估值处于历史后 41.91%分位,中位数法估值处于历史前 51.28%分位。 截止到 9 月 30 日, SW 电子整体法估值(历史 TTM,剔除负值)为 42.81倍,估值处于历史后 41.91%分位; SW 电子中位数法估值(历史 TTM,剔除负值)为 54.50 倍,估值处于历史前 51.28%分位。

预计 2017Q3 业绩维持 30%增速。 2017H1 SW 电子行业整体实现营业收入4106.79 亿元,同比增长+47.57%,增速同比增加 24.78 个百分点;实现归母净利润 319.6 亿元,同比增长+63.33%,增速同比增加 58.08 个百分点。从 SW 电子 207 家公司来看,收入增速中位数为+21.15%,较同期下滑 1.52个百分点;净利润增速中位数为+28.74%,较同期下滑 1.11 个百分点。 另外, 从最新 SW209 家公司中 100 家已经公布的 Q3 业绩预告来看,净利润增速的中位数区间在 30%-45%,考虑到业绩预增和业绩大幅改善的公司更有可能提前公布,我们预计截至到 Q3 电子行业内公司的净利润增速的中位数将更接近 30%。

行业给予“同步大市”评级。 我们预判 2018-2019 年电子行业相对较高的业绩增速( 行业整体净利润复合增速不低于 20%), 考虑目前行业整体估值在历史中值附近,我们认为随着行业增速不断修复估值, 我们认为现阶段行业估值在合理区间,但没有进入整体低估状态,给予行业“同步大市”评级。中长期方面, 我们建议关注估值与业绩匹配, 未来 1-2 年行业景气度向上,竞争优势明显且持续的公司,建议关注三安光电、均胜电子、长电科技、歌尔股份。短期方面,建议关注智能手机全面屏的渗透率提升和汽车电子领域,建议关注深天马 A、 均胜电子、 欧菲光。

风险提示: 行业业绩增速不及预期、市场估值中枢下移

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000050 深天马A 研报 资金流 股吧 20.18 -1.41 -6.53%
002456 欧菲科技 研报 资金流 股吧 20.33 0.16 0.79%
600699 均胜电子 研报 资金流 股吧 34.70 0.96 2.85%
电子元件热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
华锋股份 10.02% 0 0 0 0 0 0
深南电路 10.01% 0 0 0 0 0 0
协鑫集成 9.95% 0 0 0 0 0 0
福晶科技 4.36% 0 0 0 0 0 0
上海贝岭 3.27% 0 0 0 0 0 0
海洋王 2.53% 0 0 0 0 0 0
景旺电子 2.49% 1 1 0 0 0 0
赢合科技 2.08% 7 2 5 0 0 0
英飞特 2.08% 0 0 0 0 0 0
麦达数字 2.00% 0 0 0 0 0 0
和而泰 1.93% 0 0 0 0 0 0
洲明科技 1.75% 0 0 0 0 0 0
金运激光 1.73% 0 0 0 0 0 0
九有股份 1.71% 0 0 0 0 0 0
中环股份 1.63% 0 0 0 0 0 0
电子元件个股未来3年盈利预测
名称 相关 2017
预测收益
2018
预测收益
2019
预测收益
法拉电子详细 股吧1.9892.4612.984
德赛电池详细 股吧1.7822.4243.034
四创电子详细 股吧1.4911.8302.229
宏发股份详细 股吧1.4101.7832.212
木林森详细 股吧1.2361.7222.188
正业科技详细 股吧1.1751.9422.756
中航光电详细 股吧1.1081.4251.814
长盈精密详细 股吧0.9881.4902.036
金安国纪详细 股吧0.9701.2901.760
联建光电详细 股吧0.9401.1561.364
深圳华强详细 股吧0.8351.0601.280
安洁科技详细 股吧0.8281.7432.277
生益科技详细 股吧0.8001.0601.468
深天马A详细 股吧0.7941.1651.473
三安光电详细 股吧0.7791.0231.293
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