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汽车制动产品生产商,电控制动产品高增长

www.eastmoney.com 2018年04月04日 00:00 上海证券 邵锐,黄涵虚

伯特利(603596)

投资要点

公司简介

公司是国内主要的汽车制动系统相关产品生产商之一,主要产品为机械制动产品和电控制动产品,其中机械制动产品包括盘式制动器、轻量化制动零部件及真空助力器;电控制动产品包括电子驻车制动系统(EPB)、制动防抱死系统(ABS)及电子稳定控制系统(ESC),目前主要客户包括奇瑞汽车、长安汽车、吉利汽车等。

随着汽车智能化水平不断提高,电控制动系统逐步普及,国内EPB、ESC等产品配置比例仍然较低,未来配置比例将持续提升,公司作为国内少数拥有自主知识产权,能够批量生产EPB、ABS及ESC等产品的企业之一有望受益。

盈利预测

预计公司2018年至2020年营业收入为27.11亿元、29.82亿元、32.74亿元,同比增长12.07%、9.99%、9.79%;归属于母公司股东的净利润3.12亿元、3.58亿元、4.02亿元,同比增长16.22%、14.95%、12.28%;对应摊薄后的EPS为0.76元、0.88元、0.98元。

合理估值

公司计划发行股份不超过4086万股,发行价15.10元,对应2017年发行前PE为20.68倍。预计募集资金净额56242.90万元,发行费用5455.70万元。参考可比公司估值水平,我们认为给予公司2018年每股收益20-25倍市盈率较为合理,对应估值区间15.20元-19.00元。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
伯特利基本面数据
  • 总股本 4.09亿股
  • 流通股 0.41亿股
  • 每股收益 0.21元
  • 每股未分配利润 1.50元
  • 每股净资产 4.28元
  • 净资产收益率 7.60%
  • 净利润 8689.68万
  • 净利润增长率 37.63%
伯特利投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内000000
伯特利盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.68 0.76 0.88 0.98
净利润(亿元) 2.77 3.12 3.57 4.00
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
北特科技 10.00% 0 0 0 0 0 0
钧达股份 9.99% 0 0 0 0 0 0
斯太尔 9.92% 0 0 0 0 0 0
宁德时代 9.70% 16 12 4 0 0 0
风神股份 6.88% 0 0 0 0 0 0
特尔佳 5.76% 0 0 0 0 0 0
天汽模 5.65% 0 0 0 0 0 0
渤海汽车 3.88% 2 0 2 0 0 0
福达股份 3.79% 0 0 0 0 0 0
亚太股份 3.68% 2 0 1 1 0 0
鸿特科技 3.59% 0 0 0 0 0 0
今飞凯达 3.34% 0 0 0 0 0 0
日盈电子 3.13% 0 0 0 0 0 0
联诚精密 3.12% 0 0 0 0 0 0
黔轮胎A 3.05% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细7535.8631.8832.40
银轮股份详细5712.998.469.26
完美世界详细5640.6028.6028.89
安科生物详细5334.4518.6219.08
乐普医疗详细5142.8821.2937.08
智飞生物详细5050.1516.5649.00
贵州茅台详细46901.50662.47741.13
宋城演艺详细4624.3618.7626.61
华鲁恒升详细4524.1816.2018.48
隆基股份详细4453.7521.6815.08
华兰生物详细4435.6726.6234.77
中航沈飞详细4438.5027.9038.21
中国国旅详细4379.3847.7373.46
锦江股份详细4340.2531.7534.32
光线传媒详细4313.729.829.61

数据来源:东方财富Choice数据