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石油化工行业2017年报及18一季报总结:石化行业景气回升,涤丝产业链、C3C4等表现优异

www.eastmoney.com 2018年05月14日 00:00 招商证券 王强,石亮,王亮,李舜 查看PDF原文

本篇报告总结了2017年及2018一季度石油化工行业50家上市公司的运行情况,2017年及2018Q1石化行业整体表现优异。

石化行业2017年表现优异,18Q1盈利同比、环比均大幅改善

以我们统计的石油化工行业的50家上市公司为样本,2017营业收入合计5.10万亿元,同比增长25.05%;实现归属于上市公司的净利润928亿元,同比增长91.43%,表现优异。2018Q1实现营业收入1.34万亿元,同比增长10.24%,环比下降4.22%,实现归属于上市公司的净利润367亿元,同比增长33.45%,环比增长81.93%,延续2017年快速增长的态势。扣去大体量的中石油中石化之外,2017实现营业收入合计7276.5亿元,同比增长36.39%,实现归属于上市公司的净利润为189.1亿元,同比增长424.36%。2018Q1实现营业收入1791.8亿元,同比增长25.63%,环比下降21.70%,实现归属于上市公司的净利润78.3亿元,同比增长50.40%,环比增长286.95%。

7个子行业2017年营收和净利润均同比大幅增长,18Q1略有分化

2017年7个子行业营收和净利润同比均大幅增长,2018Q17个子行业营收同比均实现增长,净利润方面,天然气子行业略有下滑;2018Q1环比看,营收除化纤外,其它子行业均有所下滑,但净利润方面,除C3C4外,均实现增长。

2017年归母净利润方面:大石化、C3C4、天然气、油气、煤化工、油服和化纤等归母净利润同比分别增长32.41%、125.96%、81.98%、1524.90%、88.39%、64.20%和72.15%;其中除油服行业亏损87亿元之外,其他子行业均实现正的净利润。

2018Q1归母净利润方面:2018Q17个子行业中,仅天然气板块归母净利润同比下降0.85%,油气板块归母净利润增速最快,达到161.15%;环比方面,仅C3C4行业归母净利润下滑16.50%,油气和油服行业表现突出,归母净利润分别增长84.91%和85.70%。

地缘政治推动油价上涨,我们认为应当关注四条主线:(1)关注拥有上游油气资源的标的,关注低估值的国内油气龙头,重点关注拥有海外油气资产的中天能源和新潮能源;(2)关注民营大炼化叠加涤纶长丝产业链复苏标的,推荐恒逸石化、荣盛石化、恒力股份等;(3)看好天然气产业,重点关注一体化布局的天然气标的,重点推荐中天能源、胜利股份;(4)继续看好丙烷脱氢(PDH)行业,重点推荐东华能源,关注卫星石化、海越股份。

风险提示:美国页岩油增速超预期,地缘政治影响消退油价大幅下跌。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000703 恒逸石化 研报 资金流 股吧 16.20 -0.61 -3.63%
002221 东华能源 研报 资金流 股吧 9.01 -0.09 -0.99%
600856 中天能源 研报 资金流 股吧 4.83 -0.20 -3.98%
石油行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
高科石化 10.00% 0 0 0 0 0 0
胜利股份 2.89% 1 1 0 0 0 0
新潮能源 1.79% 1 0 1 0 0 0
*ST准油 0.95% 0 0 0 0 0 0
国际实业 0.77% 0 0 0 0 0 0
中国石油 0.63% 4 1 2 1 0 0
贝肯能源 0.12% 1 0 1 0 0 0
泰山石油 0.00% 0 0 0 0 0 0
*ST油服 0.00% 1 0 0 1 0 0
陕天然气 -0.28% 4 0 4 0 0 0
惠博普 -0.31% 0 0 0 0 0 0
上海石化 -0.77% 5 3 1 1 0 0
中国石化 -0.94% 18 14 4 0 0 0
茂化实华 -0.99% 0 0 0 0 0 0
东华能源 -0.99% 6 4 2 0 0 0
石油行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
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华锦股份详细 股吧1.2351.2731.375
中曼石油详细 股吧1.0861.2861.576
东华能源详细 股吧0.9411.1931.687
中天能源详细 股吧0.7441.1841.566
蓝焰控股详细 股吧0.7210.8801.067
贝肯能源详细 股吧0.6830.6470.799
海越能源详细 股吧0.6590.7530.820
中国石化详细 股吧0.5920.6540.696
上海石化详细 股吧0.5800.5740.573
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大庆华科详细 股吧0.4000.4770.546
延长化建详细 股吧0.3290.4170.466
通源石油详细 股吧0.3040.4350.578
中国石油详细 股吧0.3000.3720.442
沈阳化工详细 股吧0.2480.2670.279
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