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化工行业周报:低估值仍具吸引力,继续关注景气品种

www.eastmoney.com 2018年06月12日 00:00 新时代证券 程磊 查看PDF原文

本周个股观点:

中长期,化工龙头受益供给侧改革和环保督查,近几年享受行业景气提升,而且油价中枢上移以及环保督查持续性将行业景气周期拉长,当前背景下化工股龙头估值偏低,仍然可以积极布局。近期,油价出现调整、不少化工品下游需求淡季以及环保督查回头看启动,多空因素交织出现,我们认为可以关注本身供需格局偏紧以及受环保影响大的细分行业,例如有机硅、农药等。

有机硅:市场供应偏紧,山东企业生产负荷预计因上合峰会召开而部分受限,同时鲁西装置 6 月有检修计划,供应进一步收紧,下游产品价格继续跟涨,全球有机硅巨头陶氏 6 月 1 日宣布提高有机硅制品价格幅度最高 15%。长期看,有机硅 2019 年下半年之前没有新增产能出现,目前行业供需已经出现缺口,装置接近满负荷运行,未来供需持续紧张。相关标的:新安股份(11X)、合盛硅业、三友化工。

农药:环保督查回头看启动,农药作为高污染行业,不少生产商因自身及原料问题而导致开工受限,提振农药行情。草甘膦主流成交价格提高至2.7-2.75 万元/吨(此前约 2.5 万元/吨),原料甘氨酸价格上涨到 1.42 万元/吨(之前 1.1-1.2 万元/吨),加上之前草甘膦微利,目前厂商积极挺价。另外,菊酯、草铵膦等农药价格维持坚挺,相关标的草甘膦龙头三友化工、菊酯及麦草畏龙头扬农化工(18X)、草铵膦龙头利尔化学(16X)。

另外可长期关注 MDI、 PTA、涤纶、煤化工: 1) MDI 由于技术壁垒高,全球呈寡头竞争格局,未来供需基本匹配,龙头企业将维持可观盈利。相关标的 MDI 龙头万华化学(10X),通过吸收合并 BC 及万化宁波 25%股权,未来 MDI 总产能将达到 210 万吨,超越巴斯夫成为全球第一; 2)涤纶仍处于景气周期,近期进入淡季,产销略有回落,总盈利水平保持偏上水平, PTA供应充裕,不过到 2019 年年底之前新增产能不多,而下游不断有新增产能释放,供需格局不断改善,盈利有望迎来修复,相关标的桐昆股份(13X)、恒逸石化、荣盛石化; 3)受益原油价格中枢上移,煤化工盈利水平提升,建议关注华鲁恒升(13X)、鲁西化工(8X)。

风险提示: 环保督查不及预期;下游需求疲软;中美贸易关系恶化

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000830 鲁西化工 研报 资金流 股吧 15.98 -0.19 -1.18%
600426 华鲁恒升 研报 资金流 股吧 17.79 -0.75 -4.05%
601233 桐昆股份 研报 资金流 股吧 17.26 -0.85 -4.69%
化工行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
彤程新材 10.02% 0 0 0 0 0 0
*ST双环 5.13% 0 0 0 0 0 0
ST云维 4.82% 0 0 0 0 0 0
雷鸣科化 4.03% 6 6 0 0 0 0
宝莫股份 3.15% 0 0 0 0 0 0
珀莱雅 2.81% 12 9 3 0 0 0
兰太实业 2.66% 1 1 0 0 0 0
苏博特 2.20% 0 0 0 0 0 0
乐通股份 2.01% 0 0 0 0 0 0
拉芳家化 1.35% 5 3 2 0 0 0
龙星化工 1.30% 0 0 0 0 0 0
山东赫达 1.15% 0 0 0 0 0 0
苏利股份 0.95% 1 1 0 0 0 0
ST昌九 0.79% 0 0 0 0 0 0
天赐材料 0.77% 13 10 3 0 0 0
化工行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
万华化学详细 股吧4.9435.6626.368
合盛硅业详细 股吧4.2495.2376.169
沧州大化详细 股吧3.9194.3534.475
天齐锂业详细 股吧2.4563.2494.049
海利尔详细 股吧2.1522.5692.970
金禾实业详细 股吧2.1022.5182.966
天赐材料详细 股吧2.0822.1282.785
三棵树详细 股吧1.9042.6883.660
三聚环保详细 股吧1.8692.3863.052
苏利股份详细 股吧1.6042.0812.413
龙蟒佰利详细 股吧1.4411.6712.010
石大胜华详细 股吧1.3761.6571.916
珀莱雅详细 股吧1.3511.7632.294
三孚股份详细 股吧1.3191.6562.200
浙江龙盛详细 股吧1.2651.4241.621
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