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石油开采行业周报:每周油记:油价要再破80?西北欧进口伊朗原油突降为0!

www.eastmoney.com 2018年08月10日 00:00 信达证券 郭荆璞,许隽逸,陈淑娴

【信达大炼化指数】自 2017 年 9 月 4 日至 2018 年 8 月 9 日,信达大炼化指数涨幅为 53.47%,同期石油加工行业指数涨幅为-3.62%,沪深 300 指数涨幅为-11.65%。我们以石油加工行业报告《与国起航,石化供给侧结构性改革下的大道红利》的发布日(2017 年 9 月 4 日)为基期,以 100 为基点,以荣盛石化(002493.SZ)、桐昆股份(601233.SH)、恒力股份(600346.SH)、恒逸石化(000703.SZ)为成分股,将其市值调整后等权重平均,编制信达大炼化指数。

2018 年 8 月 8 日,中国商务部发布关于对原产于美国的部分商品加征关税的公告,并公布了调整后的对美加征关税商品清单二。值得注意的是,原油并没有出现在 2018 年 8 月 8 日正式公布的新版加征关税商品清单二中。我们认为,在中国将原油从新版征税名单中剔除,即暂未对美国进口原油加征关税的情况下,原油领域仍然是中美贸易战后续博弈的主力战场。

根据海关总署 2018 年 8 月 8 日公布的最新数据, 2018 年 7 月中国原油进口量为 3601 万吨(848万桶/日),在剔除了 2018 年 6 月 9 日-10 日上海合作组织成员国元首理事会暂停了一周的影响后,相比 2018 年 6 月减少 17 万桶/日,相比 2018 年 5 月减少 70 桶/日。根据截止 2018 年8 月 8 日的最新油轮装卸数据,在同样剔除青岛开会的影响后,2018 年 7 月中国海上原油进口量与 2018 年 6 月几乎持平。在 7 月的最后一周,中国大幅增加了原油进口量,这主要是由于从 2018 年 7 月下旬开始山东地炼开工率触底反弹!我们认为, 2018 年 6-7 月山东地炼开工率的大幅下降主要有两大原因:1)夏季是柴油消费淡季,山东地炼经验性地选择在夏季集中检修;2)2018 年 3 月新执行的成品油消费征税体系影响了企业的实际生产运营。需要强调的是,虽然山东地炼开工率出现了季节性的反弹,但是这并不影响当前以及未来 3-5 年内不合法、落后的地炼产能将逐渐被合法、优质的炼厂产能所替代的大趋势。

美国对伊朗第一轮制裁已于 2018 年 8 月 7 日正式执行,而美国对伊朗第二轮制裁将于 2018年 11 月正式执行。根据我们持续跟踪的油轮装卸数据, 2018 年 7 月伊朗装载并预计出口至西北欧地区的原油已经降到几乎为 0,与此同时,伊拉克装载并预计出口至西北欧地区的原油量从 11 万桶/日增加至 34 万桶/日,翻了 3 倍,也就是说,西北欧地区已经重新选择伊拉克作为新的原油进口国家,并已为 2018 年 11 月即将执行的伊朗原油出口制裁提前做好了准备!

WTI 原油价格为 66.81 美元/桶,布伦特原油价格为 72.07 美元/桶;天然气价格为 2.95 美元/百万英热单位。(注:最新收盘价)

风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。

石油行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
高科石化 5.34% 0 0 0 0 0 0
泰山石油 4.63% 0 0 0 0 0 0
龙宇燃油 2.10% 0 0 0 0 0 0
上海石化 1.54% 8 3 4 1 0 0
国际实业 1.40% 0 0 0 0 0 0
中国石化 1.36% 16 11 5 0 0 0
茂化实华 1.26% 0 0 0 0 0 0
沈阳化工 0.77% 0 0 0 0 0 0
延长化建 0.72% 1 1 0 0 0 0
潜能恒信 0.69% 0 0 0 0 0 0
海越能源 0.67% 2 1 1 0 0 0
莱茵体育 0.66% 0 0 0 0 0 0
仁智股份 0.48% 0 0 0 0 0 0
广聚能源 0.43% 0 0 0 0 0 0
中国石油 0.39% 9 3 4 2 0 0
石油行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
华锦股份详细 股吧1.0271.0571.090
东华能源详细 股吧0.8371.0191.427
海越能源详细 股吧0.7940.9171.008
蓝焰控股详细 股吧0.7060.8561.027
中国石化详细 股吧0.6520.6990.753
中曼石油详细 股吧0.6270.9771.434
上海石化详细 股吧0.5890.5690.569
贝肯能源详细 股吧0.4450.6110.791
陕天然气详细 股吧0.4050.4580.533
中国石油详细 股吧0.3580.4340.486
通源石油详细 股吧0.3100.4340.579
广汇能源详细 股吧0.2640.3690.474
延长化建详细 股吧0.1700.2210.290
中天能源详细 股吧0.1520.4250.591
胜利股份详细 股吧0.1210.1430.157
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