有色行业2019年投资策略:东隅已逝觅桑榆

www.eastmoney.com 2018年12月25日 00:00 太平洋 杨坤河

回顾 2018: 曾经沧海难为水

2018 年主要大宗金属商品面临下游景气度回落、供给侧改革力度边际减弱等影响,价格方面以跌为主并出现两类分化,包括基本金属和贵金属内外分化和小金属品种分化。前者原因可能在于人民币的贬值,而后者表现在新能源金属低迷而钢铁合金强势。 2018年有色行业面临较大经营压力,上游采矿与中游冶炼加工盈利放缓但上游整体强势。同时权益市场接近单边下行,估值明显受到抑制。

展望 2019: 东隅已逝觅桑榆

2019 年全球经济下行压力持续加大,美国经济持续强劲动能不足,欧洲经济继续放缓惯性依旧,日本经济延续低迷状态,而新兴经济体仍面临流动性冲击。 2016 年以来的全球流动性收紧以及债务负担加重是主要宏观背景,而贸易战是其主要催化剂。我们总结了 2019 年有色商品及权益市场可能存在的超预期因素, 包括全球流动性进入逆周期调节、中国需求获得政策韧性支撑、贸易争端影响或将趋于缓和、加息放缓连累美元支撑商品、产业链去库存或转向补库存等。

其中, 政策韧性支撑下, 国内需求主要的超预期可能来自于地产相关需求回升、及制造业补库等方面。我们认为在地产产业链条传导下,土地购置和新开工面临向竣工的传导, 对有色金属的需求将滞后体现出来。而制造业补库的动力将来自于减税降费释放消费能力与当前低库存现实的共振预期。

2019 投资策略: 品种分化, 个股优选全球化、后周期

全球经济下行压力加大以及美联储加息放缓背景下,黄金及其关联品种白银是最佳防御性板块,推荐山东黄金、银泰资源、盛达矿业等。需求总量下行预期下,工业金属相对悲观,但我们仍然认为铜是个较好中长线配置品种,推荐紫金矿业。小金属可能整体优于基本金属,包括稀土、钛、钼等都可能有所表现。 从个股角度,推荐全球化以及后周期品种,起着如紫金矿业、洛阳钼业等,后者如金诚信等。

风险提示: 逆周期政策不及预期、 贸易及资源保护主义扩散、地产及制造业需求不及预期、产业链利润再分配。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
601899 紫金矿业 研报 资金流 股吧 3.21 -0.06 -1.83%
603993 洛阳钼业 研报 资金流 股吧 3.50 -0.06 -1.69%
有色金属热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
*ST鹏起 5.41% 0 0 0 0 0 0
*ST鹏起B 4.67% 0 0 0 0 0 0
攀钢钒钛 4.58% 8 2 5 1 0 0
*ST利源 4.26% 0 0 0 0 0 0
宝钛股份 2.28% 14 10 3 1 0 0
赣锋锂业 0.99% 9 2 6 1 0 0
西藏珠峰 0.51% 4 2 2 0 0 0
*ST天首 0.26% 0 0 0 0 0 0
电工合金 0.25% 0 0 0 0 0 0
国城矿业 0.20% 0 0 0 0 0 0
合金投资 0.00% 0 0 0 0 0 0
华友钴业 -0.13% 18 7 11 0 0 0
新疆众和 -0.43% 2 1 1 0 0 0
怡球资源 -0.53% 0 0 0 0 0 0
东阳光 -0.55% 3 3 0 0 0 0
有色金属个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
深圳新星详细 股吧1.1541.6672.174
明泰铝业详细 股吧1.0241.1621.383
西藏珠峰详细 股吧0.9881.1291.209
河北宣工详细 股吧0.9651.1401.202
云海金属详细 股吧0.8510.7750.884
江西铜业详细 股吧0.7800.9231.065
四通新材详细 股吧0.7700.8991.062
赣锋锂业详细 股吧0.6950.9121.119
盛达矿业详细 股吧0.6780.7750.900
博威合金详细 股吧0.6540.7580.870
海亮股份详细 股吧0.6130.7580.892
锡业股份详细 股吧0.5870.6710.765
宝钛股份详细 股吧0.5770.7631.008
银泰黄金详细 股吧0.5190.6140.686
寒锐钴业详细 股吧0.4961.5652.318
有色金属个股财务指标排行榜