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CES新产品点评:推出多种新产品,引领显示技术创新

www.eastmoney.com 2019年01月13日 00:00 光大证券 杨明辉 查看PDF原文

深天马A(000050)

事件:

公司在 2019 年 CES 上推出柔性屏、 透明显示 OLED 屏、印刷显示OLED 屏,以及面向车用、零售等专业显示领域的多种新产品。

点评:

OLED 显示创新不断,深天马引领发展潮流。 深天马在本次 CES 上展出的透明显示 OLED 屏、印刷显示 OLED 屏、 全反射式正圆型显示屏都是基于公司的 OLED 技术进行的创新, 显示了 OLED 技术的强大创新潜力。公司在 OLED 领域的布局较为领先, 早在 2010 年,公司就在上海投建了国内第一条 4.5 代 OLED 中试线,经过多年探索,成功掌握了关键技术和工艺。公司收购的上海天马有机发光显示技术有限公司拥有一条 G5.5OLED 量产线和扩产线, 均已经实现量产;武汉天马 G6 OLED 产线一期项目已经量产出货, 二期项目积极推进中。 随着 OLED 技术渗透率的不断提升,公司有望引领行业发展潮流。 “ 挖孔屏”有望成为 2019 年的新潮流。随着全面屏概念越来越受欢迎, 在受制于前置摄像头、扬声器等器件的体积,目前的全面屏无法实现真正 100%的显示区域占比,并由此出现了“刘海屏” 、“美人尖”、“水滴屏” 等设计。深天马推出的“挖孔屏”通过

在显示屏上开孔,使得前置摄像头、扬声器等器件的放置更为自然,显示区域占比大幅提升,显示效果进步明显,更接近“全面屏”概念。目前已有华为 Nova 4、荣耀 V20 等产品采用“挖孔屏”,消费者反馈良好。 待技术进一步成熟后,我们认为“挖孔屏”有望成为 2019 年手机创新的新潮流,深天马有望明显受益。

盈利预测、估值与评级

公司是全球领先的中小尺寸面板厂商,拥有技术积累、生产经验和客户资源等优势。公司在 OLED 等显示领域布局领先, 在产能方面率先投建多条产线,在技术方面领先推出多种新型显示产品,引领行业发展。我们维持公司 2018—2020 年 EPS 分别为 0.78/1.01/1.22 元,维持“买入”评级。

风险提示

面板价格下跌超出预期;出现新型显示技术的替代风险

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
深天马A基本面数据
  • 总股本 20.48亿股
  • 流通股 14.01亿股
  • 每股收益 0.62元
  • 每股未分配利润 1.95元
  • 每股净资产 12.84元
  • 净资产收益率 4.98%
  • 净利润 127507.68万
  • 净利润增长率 -11.14%
深天马A投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内100001
三个月内300003
半年内400004
一年内600006
深天马A盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.39 0.88 1.12 1.46
净利润(亿元) 8.07 18.04 22.96 29.86
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
动力源 10.11% 1 0 1 0 0 0
珈伟新能 10.09% 0 0 0 0 0 0
超华科技 10.00% 3 0 3 0 0 0
隆利科技 10.00% 0 0 0 0 0 0
英飞特 9.98% 0 0 0 0 0 0
广东骏亚 8.30% 0 0 0 0 0 0
雄韬股份 7.52% 0 0 0 0 0 0
兴瑞科技 6.26% 0 0 0 0 0 0
明阳电路 5.10% 0 0 0 0 0 0
天通股份 4.83% 5 4 1 0 0 0
可立克 4.72% 0 0 0 0 0 0
碳元科技 4.60% 0 0 0 0 0 0
超频三 4.60% 0 0 0 0 0 0
胜宏科技 4.45% 14 11 3 0 0 0
博敏电子 4.38% 1 1 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细36861.00549.30665.66
中国国旅详细3286.8849.5659.11
北方华创详细2852.8937.6342.11
华鲁恒升详细2724.7212.1512.66
中炬高新详细2630.0022.0430.61
上汽集团详细2532.9723.2425.30
新宙邦详细2525.9421.5825.44
宋城演艺详细2428.9219.3619.30
广联达详细2230.1521.4023.51
三一重工详细2210.147.628.71
当升科技详细2228.4721.4328.78
乐普医疗详细2137.7120.2519.99
福能股份详细219.237.498.27
永辉超市详细217.997.018.21
瀚蓝环境详细2018.5412.0314.09

数据来源:东方财富Choice数据