家电行业周报:如何看待春节前的小行情

www.eastmoney.com 2019年01月21日 00:00 爱建证券 张志鹏 查看PDF原文

投资要点

政策刺激、风险释放带来一波小行情。 2019 年开年以来, 家电板块涨幅居首截止 1 月 18 日年初至今涨幅已达 9.88%,我们认为这一波反弹主要原因即消费扶持政策的刺激作用以及风险释放后的估值修复。整个 2018 年地产景气下行、行业表现不佳、消费动力不足及全市场悲观情绪作用下,家电股除苏泊尔、科沃斯外全部下跌,格力、美的、海尔等业绩表现良好的龙头个股股价下跌幅度达两位数, 行业及个股估值也处于历史底部, 因此在 2019 年初数据真空期的政策刺激、风险释放带来一波小行情。

美的集团、格力电器在上周纷纷发布 2018 年度业绩预告, 称均有 15%下限的利润增长, 基本符合市场预期。 在行业增速放缓情况下龙头企业仍保持两位数增长, 印证了龙头企业在市场环境不佳时仍具有强劲的竞争实力以及风险抗压能力,然而我们需要看到在 2019 年除政策刺激、风险释放外,目前没有明显的动力支撑企业在 2018 年高基数下仍保持良好增长,尤其家电行业已经逐步从增量市场进入存量市场, 企业如何在存量市场竞争下继续保持增长态势才是关键。

我们认为,短期内家电行业虽有反弹,但持续行情需要基本面支撑。 之后家电扶持政策的具体落实为今年带来的行业销量刺激仍值得期待,而长期来看, 在应对存量市场竞争环境下企业主动开展的渠道、经营管理等一系列变革所带来的或客单成本降低或客单收入增加,是寻找业绩拐点的方向之一。 基于此,建议关注家电品类齐全、 公司治理最完善的美的集团, 渠道变革具有前瞻性的青岛海尔, 以及空调绝对龙头的格力电器。

一周市场回顾: 上周, 上证综指上涨 1.65%收 2,596.01,深证成指上涨1.44%收 7,581.39,中小板指上涨 1.29%收 4,926.27,创业板指上涨 0.63%收 1,269.50,沪深 300 上涨 2.37%收 3,168.17。家用电器(申万)上涨3.40%,表现强于沪深 300 指数,涨跌幅在申万 28 个子行业中位列第四。细分板块来看,冰箱+6.60%,洗衣机+4.54%,空调+4.37%, 小家电+1.39%,黑电-1.07%。

数据跟踪: 截止周五,美元兑人民币汇率 6.7706,周环比+0.33%,较年初-1.19%;铜现货价格 47830 元/吨,周环比+1.29%,较年初-0.42%;铝现货价格 13370 元/吨,周环比+0.38%,较年初+0.53%;钢材价格指数 91.26点( 2019-01-11 数据),周环比-0.24%,较年初-0.24%;中国塑料价格指数 964.70 点,周环比+0.58%,较年初+0.86%。

风险提示: 原材料成本大幅上升;人民币汇率变动;销售不及预期。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000333 美的集团 研报 资金流 股吧 45.61 -0.25 -0.55%
000651 格力电器 研报 资金流 股吧 44.96 0.12 0.27%
600690 青岛海尔 研报 资金流 股吧 15.96 -0.02 -0.13%
家电行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
奥马电器 9.91% 1 0 0 1 0 0
爱仕达 5.94% 3 1 1 1 0 0
日出东方 4.31% 0 0 0 0 0 0
科沃斯 3.26% 8 6 2 0 0 0
奥佳华 2.91% 15 10 5 0 0 0
银河电子 2.70% 2 1 0 1 0 0
金莱特 2.36% 0 0 0 0 0 0
聚隆科技 2.25% 0 0 0 0 0 0
长虹美菱 2.07% 3 0 3 0 0 0
奋达科技 2.05% 2 0 0 2 0 0
虹美菱B 1.99% 0 0 0 0 0 0
三花智控 1.96% 15 9 6 0 0 0
星帅尔 1.95% 2 0 2 0 0 0
四川长虹 1.93% 1 0 0 1 0 0
深康佳A 1.88% 0 0 0 0 0 0
家电行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
格力电器详细 股吧4.6295.1705.813
美的集团详细 股吧3.1213.5274.039
小天鹅A详细 股吧2.8093.3203.923
飞科电器详细 股吧2.0262.2732.547
苏泊尔详细 股吧1.9822.4042.877
老板电器详细 股吧1.6341.8142.061
科沃斯详细 股吧1.2751.6712.183
莱克电气详细 股吧1.2461.5201.837
青岛海尔详细 股吧1.2231.3951.591
海信家电详细 股吧1.0041.1661.349
九阳股份详细 股吧0.9751.0891.253
万和电气详细 股吧0.9531.1611.381
奥佳华详细 股吧0.8501.1311.490
星帅尔详细 股吧0.8500.9761.136
华帝股份详细 股吧0.7820.9831.204
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