房地产行业周报2019年第3周:一线楼市供求回升,多地提“一城一策”“保持稳定”

www.eastmoney.com 2019年01月23日 00:00 长城证券 陈智旭 查看PDF原文

本周板块上涨0.89%,跑输大盘:本周政策面和流动性共振,大盘上涨2.37%。地产板块上涨0.89%,跑输大盘1.48pct,在28个行业中排名11位,食品、采掘、钢铁涨幅居前。板块PE及PB估值回升至8.54X及1.35X,但依然处于历史底部区域。涨幅前五为ST慧球、中润资源、南国置业、长春经开及新城控股,ST慧球受益借壳重组,重点公司新城控股上涨5.9%,表现突出,跌幅前五为全新好、空港股份、*ST天业等。本周重点公司基本均有上涨,其中新城、招蛇表现靠前,涨幅超过4%,而华夏幸福和华侨城录得小幅下跌。截止本周末重点公司PETTM最高的依然为中南14.8X,世联行11.9X居第二,万科9.2X居第三,华侨城、金地及荣盛不到6X,其余重点个股均在6-9X之间。

保利、绿地发布业绩快报;多地政策定位“一城一策”“保持稳定”:1)本周保利绿地发布业绩快报,营收增速分别为32.3%/20.9%,业绩增速分别达到20.3%/29.0%,业绩增速均在20%以上,2)本周多地召开会议,关于地产的表述基本均有提到“一城一策”“保持稳定”。

重点城市新房成交同比降幅收窄,一线表现突出:2019年前三周重点11城新增供给同比均有上升,累计升32.1%,而成交供应比升至1以上,狭义去化周期由上周末的10.14个月降至10.12个月,连降三周。从成交来看,新年第三周重点31城新房成交同比降幅收窄,前三周累计降1.1%。分一二三线来看,前三周重点一线(4城)二线(3城)三线(4城)累计新增供给同比分别为11.5%/17.9%/73.0%,供给均有增加,累计成交供应比一二线均在1以上,三线也有所提升,截止本周末一二三线去化周期8.56/5.87/18.26个月。从成交来看,一线(4城)继续表现突出,连续三周同比为正,二线(8城)表现依然较弱,同比降幅较大,前三周一线(4城)二线(8城)三线(19城)新房成交累计同比20.7%/-10.9%/3.3%。

重点推荐新城,维持推荐万科及保利:新年前三周11城新房供给继续增加,成交供应比也有提升,31城新房成交累计下降1.1%,基本维持平稳。总体来看宏观及行业政策有所改善,多地提到“一城一策”“保持稳定”,目前政策基调可能依然处于“托底”阶段,未来力度的变化还有待观察。我们预计2019年销面基本维持平稳,同比降幅在5%左右,一二线可能出现量升价稳的态势,而三四线出现分化,地产投资增速在3%-5%之间。我们看好交通相对发达、城市发展相对较好的重点二三线城市,维持推荐新城,此外推荐低估值行业龙头万科及保利。

风险提示:行业及信贷调控政策超出预期、宏观经济表现不及预期、房产税出台超出预期

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房地产热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
粤泰股份 9.96% 0 0 0 0 0 0
南国置业 5.94% 0 0 0 0 0 0
泰禾集团 5.71% 0 0 0 0 0 0
招商蛇口 5.62% 22 19 3 0 0 0
中交地产 4.26% 0 0 0 0 0 0
荣安地产 4.07% 0 0 0 0 0 0
滨江集团 3.80% 2 1 1 0 0 0
ST新梅 3.74% 0 0 0 0 0 0
新华联 3.52% 4 3 1 0 0 0
海南高速 3.39% 0 0 0 0 0 0
哈高科 3.33% 0 0 0 0 0 0
大港股份 3.29% 0 0 0 0 0 0
珠江实业 3.19% 0 0 0 0 0 0
保利地产 2.74% 23 17 6 0 0 0
京能置业 2.70% 0 0 0 0 0 0
房地产个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
新城控股详细 股吧4.1805.5337.265
华夏幸福详细 股吧3.9815.1386.592
万科A详细 股吧3.1983.9584.830
招商蛇口详细 股吧1.9452.4062.929
金地集团详细 股吧1.8312.1662.540
荣盛发展详细 股吧1.7422.1892.724
世荣兆业详细 股吧1.6542.2212.895
保利地产详细 股吧1.6121.9702.405
中洲控股详细 股吧1.5212.1843.053
华侨城A详细 股吧1.2511.4901.718
万业企业详细 股吧1.2371.0931.340
金融街详细 股吧1.1491.3241.521
北京城建详细 股吧1.1271.3671.508
首开股份详细 股吧1.0461.2321.455
华发股份详细 股吧1.0351.3001.577
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