食品饮料行业专题报告:2018Q4基金仓位降低 白酒降幅较大

www.eastmoney.com 2019年01月24日 00:00 东兴证券 刘畅,娄倩,吴文德 查看PDF原文

东兴观点:2018Q4食品饮料行业基金持仓占比11.59%,较Q3减少1.78%,减持幅度居各行业第一。我们认为此次大幅减持有以下几个原因:

2018Q4,市场风格有所切换。2018年10月,市场在股票质押风险、贸易战以及外围市场大跌的背景下创15年以来新低。随着纾困、扶持民营经济等政策的出台,市场受政策提振,政策底显现,对未来经济预期有所抬升,加之估值底的板块较多,市场风格有所切换

白酒行业由于其可选属性较强,受宏观经济环境的影响较大。伴随着茅台三季度业绩不及预期,市场对于白酒基本面的担忧也显现出来。白酒由于具有较强的可选属性,其基本面与经济波动相关性较强。受宏观经济下行影响,白酒四季度动销情况较弱,导致资金出逃。

基金筹码兑现需求导致筹码松动。食品饮料目前相对经济有半年滞后期,对消费的悲观情绪在四季度有所发酵,加之食品饮料行业承压之际有部分前期筹码有兑现需求,导致筹码松动。

细分行业:2018Q4获得基金加仓的板块依次为调味品(1.24%)、肉制品(0.73%)和软饮料(0.53%),减仓的板块依次为食品(-1.92%)、白酒(-1.64%)、乳制品(-0.75%)和啤酒(-0.48%)。

个股情况:基金持有市值最高的前十名个股依次为(亿元):贵州茅台(253.24)、伊利股份(166.10)、五粮液(78.33)、泸州老窖(67.11)、洋河股份(52.20)、中炬高新(34.43)、双汇发展(30.69)、口子窖(23.52)、汤臣倍健(20.11)和顺鑫农业(19.51)。基金加仓最多的前十名个股依次为(百万股):梅花生物(35.48)、双汇发展(24.04)、青岛啤酒(12.55)、绝味食品(7.46)、海天味业(5.60)、中炬高新(3.44)、香飘飘(2.42)、三全食品(2.35)、安井食品(2.34)和重庆啤酒(1.94)。

投资建议:我们认为,随着外资影响的扩大,公募基金有望追随外资加仓食品饮料行业。加之食品饮料行业良好的基本面和现金流支撑,以及春节效应的提振,食品饮料仓位有望逐步回升。并且食品饮料子行业中,四季度减仓的板块在开年以来均获得了良好的收益,悲观预期在消化,基本面有支撑。

核心推荐:绝味食品、桃李面包、贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份

风险提示:宏观经济疲软、原材料成本上升,食品安全问题,业绩不达预期。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000568 泸州老窖 研报 资金流 股吧 50.10 0.30 0.60%
000858 五粮液 研报 资金流 股吧 68.50 0.45 0.66%
600519 贵州茅台 研报 资金流 股吧 726.01 5.76 0.80%
600887 伊利股份 研报 资金流 股吧 25.50 0.00 0.00%
603866 桃李面包 研报 资金流 股吧 52.98 1.05 2.02%
食品饮料热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
华资实业 9.91% 0 0 0 0 0 0
上海梅林 6.85% 2 1 1 0 0 0
煌上煌 5.90% 0 0 0 0 0 0
ST中基 4.86% 0 0 0 0 0 0
安记食品 3.32% 0 0 0 0 0 0
皇氏集团 3.11% 0 0 0 0 0 0
佳隆股份 3.09% 0 0 0 0 0 0
星湖科技 2.55% 0 0 0 0 0 0
天宝食品 2.53% 0 0 0 0 0 0
得利斯 2.43% 0 0 0 0 0 0
维维股份 2.36% 1 0 1 0 0 0
中炬高新 2.30% 34 23 11 0 0 0
黑芝麻 2.21% 0 0 0 0 0 0
国投中鲁 2.07% 0 0 0 0 0 0
桃李面包 2.02% 19 9 10 0 0 0
食品饮料个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
养元饮品详细 股吧3.3153.6384.003
华宝股份详细 股吧1.9742.1782.398
海天味业详细 股吧1.5921.9222.288
绝味食品详细 股吧1.5671.8802.247
双汇发展详细 股吧1.4891.6211.783
桃李面包详细 股吧1.3771.6742.061
安井食品详细 股吧1.2721.6262.059
金达威详细 股吧1.1881.1310.000
安琪酵母详细 股吧1.1461.3641.601
广州酒家详细 股吧1.0631.2941.585
伊利股份详细 股吧1.0431.1981.387
元祖股份详细 股吧1.0111.1851.372
涪陵榨菜详细 股吧0.8171.0101.247
洽洽食品详细 股吧0.7900.9521.107
中炬高新详细 股吧0.7640.9351.173
食品饮料个股财务指标排行榜