房地产行业1月月报:销售增幅持续回落 行业平稳发展可期

www.eastmoney.com 2019年01月24日 00:00 东莞证券 何敏仪 查看PDF原文

调控持续 18年销售增幅回落明显。 2018年全国商品房销售面积合计17.16亿平方米,其中商品住宅销售面积14.79亿平方米,同比分别上升1.3%和上升2.2%。全年商品房销售额合计14.99万亿,商品住宅销售额合计12.63万亿,同比则分别上升12.2%和上升14.7%,销售额涨幅也持续回落,但仍保持在双位数水平。预期19年城市间楼市无论政策还是销售上将继续进一步分化,而整体销售增幅进一步下降可能性存在。

房价走势平稳。 12月份新建商品住宅价格指数同比上升10.6%,涨幅较11月末上升0.3个百分点,也为近一年来涨幅最大水平;环比方面, 12月70大中城市新建商品住宅价格指数环比上升0.8%,环比涨幅较11月末下降0.2个百分点,近几个月环比涨幅有一定幅度回落。近几个月部分城市出现楼市政策微调,限价力度有所减弱,统计成交房价出现涨幅扩大情况。

开发投资增速维持在较高水平。18年全国房地产开发投资完成额累计达12万亿元,累计同比增速为9.5%,开发投资增速持续回落,为年内最低水平,但仍维持在近四年的高位。另一方面,房地产开发投资增速仍维持在近几年的高位,明显高于基建等投资增速,其稳经济作用明显。

行业研判及投资建议。18年全国商品房销售面积及销售金额涨幅均出现明显收窄,但销售金额涨幅继续保持较高水平,同时绝对值在创历史新高。在贸易战持续预期之下,房地产对于经济的维稳作用相对突出。 近期部分城市楼市政策出现微调,未来范围进一步扩大可能性提升; 1月份央行降准释放流动性,同时政策对于民企、中小企业融资扶持力度加大;预期行业整体资金面及政策面最悲观时期过去。预计19年楼市整体销售量仍维持历史高水平,楼市保持平稳(销售量价保持平稳)预期仍相当高。行业当前整体估值水平跌至历史底部,对比其他行业超跌明显。在行业集中度加速提升,强者愈强背景下,更看好龙头房企的未来行情走势。 建议投资者关注销售高增长,业绩确定性高,估值便宜及股息率理想的龙头地产股,如万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、华发股份、华夏幸福、荣盛发展等。

风险提示。 经济下滑超预期;销售出现大幅回落

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000002 万科A 研报 资金流 股吧 26.55 -0.89 -3.24%
001979 招商蛇口 研报 资金流 股吧 19.21 -0.64 -3.22%
600048 保利地产 研报 资金流 股吧 12.67 -0.71 -5.31%
600340 华夏幸福 研报 资金流 股吧 28.83 -0.58 -1.97%
600383 金地集团 研报 资金流 股吧 10.86 -0.46 -4.06%
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华丽家族 10.06% 0 0 0 0 0 0
万泽股份 5.43% 0 0 0 0 0 0
新湖中宝 3.00% 2 1 1 0 0 0
津滨发展 2.93% 0 0 0 0 0 0
世荣兆业 2.35% 1 0 1 0 0 0
沙河股份 2.19% 0 0 0 0 0 0
上海临港 2.09% 0 0 0 0 0 0
ST新梅 1.92% 0 0 0 0 0 0
我爱我家 1.90% 2 0 2 0 0 0
亚通股份 1.88% 0 0 0 0 0 0
世联行 1.78% 11 5 6 0 0 0
华业资本 1.74% 0 0 0 0 0 0
阳光股份 1.58% 0 0 0 0 0 0
海泰发展 1.48% 0 0 0 0 0 0
中国宝安 1.32% 0 0 0 0 0 0
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新城控股详细 股吧4.1805.5337.265
华夏幸福详细 股吧3.9815.1386.592
万科A详细 股吧3.2043.9724.860
泰禾集团详细 股吧2.0352.2002.641
招商蛇口详细 股吧1.9442.3932.901
金地集团详细 股吧1.8312.1662.540
荣盛发展详细 股吧1.7422.1892.724
世荣兆业详细 股吧1.6542.2212.895
保利地产详细 股吧1.6121.9702.405
中洲控股详细 股吧1.5212.1843.053
华侨城A详细 股吧1.2471.4801.705
万业企业详细 股吧1.2371.0931.340
金融街详细 股吧1.1491.3241.521
北京城建详细 股吧1.1271.3671.508
首开股份详细 股吧1.0461.2321.455
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