电力设备与新能源行业周报:风光需求超预期旺盛、电动车静待政策

www.eastmoney.com 2019年02月11日 00:00 东吴证券 曾朵红 查看PDF原文

投资要点

本周电力设备和新能源板块下跌0.38%,表现弱于大盘。风电涨8.51%,光伏涨3.44%,发电设备涨2.86%,二次设备跌1.75%,一次设备跌2.27%,工控自动化跌2.31%,核电跌3.26%,锂电池跌4.95%,新能源汽车跌6.53%。涨幅前五为东方日升、银星能源、中环股份、晶盛机电、金雷风电;跌幅前五为岱勒新材、摩恩电气、安凯客车、大连电瓷、江特电机。

行业层面:电动车:宁德时代与本田合作签约,2027年前供应约56gwh动力电池;特斯拉Q4营收72亿美元同比增120%,净利2.1亿;所有版本Model3价格均下调1100美元;北汽新能源EX5上市,补贴后16.99万起;蔚来拟发行6.5亿美元可转债;北汽新能源与滴滴旗下小桔车服成立合资公司“京桔新能源”;工信部官员预计新能源车产销量19年有望能够突破150万辆;新能源:国家发改委、能源局:出台关于规范优先发电优先购电计划的通知;德国2018年光伏新增装机3GW,全球第四大光伏市场;北极星电力统计1月风电并网2300MW、核准822MW;协鑫多晶硅片售价2.05提高到2.15元/片,中环单晶硅片售价3.1提高到3.25元/片;工控和电力设备:国家电网2018年张北-雄按、驻马店-南阳特高压工程第一次设备中标结果公示;未来三年湖南电网投资超千亿元“两交两直”特高压工程;国家电打造全国首个5G智慧电厂。

公司层面:宁德时代:2018年实现归母净利润35.3-37.5亿,同减3.3-8.9%,扣非净利润29.9-31.8亿,同增26-34%;阳光电源:2018年预计实现归母净利润8-8.5亿,同减17-22%;平高电气:中标国家电网特高压项目,金额合计19.8亿元;2018年预计实现归母净利润2.7-3亿,同减52-57%;星源材质:与孚能科技签订合作协议,约定19年隔膜保供不少于4000万m2;子公司收到政府补助2200万元;保变电气:中标国家电网特高压项目,金额合计22.26亿;比亚迪:拟以5200万元受让德瑞精密32.5%股权;金风科技:A股配股申请获证监会发审委审核通过;赣锋锂业:2018年实现归母净利润11.8-17.6亿,同比±20%;长园集团:2018年预计归母净利润0.57-5.11亿,同减55-95%;中环股份:2018年预计归母净利润5.8-6.3亿,同比-0.8%至+7.8%;新时达:2018年预计归母净亏损2.3-3亿元,同减66-118%;坚瑞沃能:2018年预计归母净亏损50-54.5亿,同减36-48%,非经常性亏损3.05亿。

投资策略:11月初光伏政策历史拐点,1月平价管理办法光伏平价项目有望超预期,补贴电价和项目预计近期出台,19年国内装机为45-50GW,海外需求超预期,预计80GW+,全球120GW+,一线厂海外订单排满,龙头一季度增长好于预期,产品价格淡季超预期上涨,继续强烈看多光伏龙头,风电零部件抗周期,一季度风电吊装历史最好,龙头估值低值推荐;18年电动车销125万,乘用车超105万辆,动力电池约57Gwh,19年补贴政策将落地,预160-170万辆,同增30%+,80Gwh,同增40%+,一季度锂电材料预计高增长,全球电动化,看好电动车龙头;自动化市场Q3同比增长5%,19年Q1预计为最低点,拐点临近,积极看好工控龙头;12个特高压项目加快,特高压迎来新周期,19年上半年是招标和核准密集期,看好特高压龙头。

重点推荐标的:汇川技术(通用变频/伺服龙头增长较好、动力总成布局成效初现)、隆基股份(光伏政策拐点、单晶硅片和组件全球龙头、海外占比高)、天赐材料(电解液和六氟龙头、盈利拐点)、宁德时代(动力电池全球龙头、三元电池供不应求)、阳光电源(光伏政策拐点、逆变器和EPC龙头)、宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器增长较好)、新宙邦(电解液涨价龙头受益、半导体材料放量)、当升科技(正极材料龙头、大客户和产能扩张中)、金风科技(风电一季度需求旺盛、风电龙头)、正泰电器(低压电器龙头、光伏运营稳健、估值最低)、国电南瑞(电网自动化和特高压直流龙头、国企改革)、星源材质(干法全球龙头、常州湿法量产在即);建议关注:通威股份、迈为股份、捷佳伟创、天顺风能、璞泰来、欣旺达、亿纬锂能、平高电气、比亚迪、天齐锂业、杉杉股份、恩捷股份、许继电气、三花智控、林洋能源、国轩高科等。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002531 天顺风能 研报 资金流 股吧 5.19 0.09 1.76%
300724 捷佳伟创 研报 资金流 股吧 39.45 0.85 2.20%
300751 迈为股份 研报 资金流 股吧 187.35 4.46 2.44%
600438 通威股份 研报 资金流 股吧 13.29 0.61 4.81%
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名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
蓝海华腾 10.02% 0 0 0 0 0 0
风范股份 10.02% 0 0 0 0 0 0
能科股份 10.00% 5 3 2 0 0 0
杭电股份 9.93% 0 0 0 0 0 0
远程股份 9.90% 0 0 0 0 0 0
中利集团 7.87% 0 0 0 0 0 0
光一科技 7.12% 0 0 0 0 0 0
大烨智能 6.50% 0 0 0 0 0 0
东方日升 6.47% 0 0 0 0 0 0
易事特 6.16% 0 0 0 0 0 0
中元股份 5.72% 0 0 0 0 0 0
特锐德 5.53% 5 3 2 0 0 0
振江股份 5.13% 3 2 1 0 0 0
全信股份 5.03% 2 1 1 0 0 0
海兴电力 4.50% 2 0 2 0 0 0
输配电气个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
正泰电器详细 股吧1.7082.0432.442
鲁亿通详细 股吧1.3561.9732.745
金风科技详细 股吧1.0001.1831.431
海兴电力详细 股吧0.8840.9941.142
国电南瑞详细 股吧0.8611.0141.204
理工环科详细 股吧0.8070.9351.119
振江股份详细 股吧0.7701.7702.405
天能重工详细 股吧0.6891.4492.057
骆驼股份详细 股吧0.6700.8090.910
特变电工详细 股吧0.6400.7310.854
森源电气详细 股吧0.5990.7930.939
科林电气详细 股吧0.5980.7891.035
全信股份详细 股吧0.5470.7070.879
科士达详细 股吧0.5290.6280.825
卧龙电气详细 股吧0.5180.6210.731
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