汽车和汽车零部件行业周报:2019年1月销量数据陆续公布,有喜有忧

www.eastmoney.com 2019年02月19日 00:00 光大证券 邵将 查看PDF原文

本周视点:

2019年春节刚过,许多厂商陆续发布2019年1月的产销数据。从本周已经披露的数据的情况看,各品牌表现有喜有忧。总体看,1月份主要厂商进一步实现主动去库。

自主品牌中,比亚迪、吉利、长城表现抢眼,取得开门红。比亚迪新能源汽车销量同比增长291.11%,吉利刷新单月销量纪录,长城同比增长1.52%。而上汽乘用车销量同比下滑17.84%,广汽乘用车和北汽新能源销量大幅下跌,分别下滑44.64%和43.66%。合资品牌中,日系保持增长态势。广汽丰田和本田分别增长74.82%和1.61%,东风日产同比增长2.0%。德系大众双双受挫,上汽大众同比下降11.18%,一汽大众则跌幅32.04%。美系形势依然严峻,上汽通用同比下滑超10%,广汽菲克和长安福特分别同比下滑31.91%和69.70%。

市场表现:

本周汽车板块(申万行业分类)涨3.66%,表现高于沪深300(+2.81%)和上证综指(+2.45%),弱于深证成指(+5.75%)。其中,乘用车板块+2.43%,零部件板块+3.51%,货车板块+4.39%,客车板块+7.59%。涨幅前三整车企业为中通客车(+18.34%)、曙光股份(+8.15%)和比亚迪(+7.04%)。涨幅前三的零部件企业为八菱科技(+16.44%)、斯太尔(+16.28%)和湖南天雁(+14.97%)。

本周重点企业表现:上汽集团(-1.58%)、比亚迪(+7.04%)、星宇股份(-2.64%)、福耀玻璃(+3.54%)

投资建议:

光大汽车时钟显示汽车行业处于本轮周期萧条末期。1月份产销数据显示厂商在主动降低批发与渠道库存,行业处于主动去库阶段。春节前后板块如期经历春躁行情。我们预计19年上半年行业库存继续回落,行业有望结束主动去库过程并进入复苏期,开启新一轮库存周期。随着一季度行业景气度相较于18年四季度边际改善,春躁驱动的板块估值修复进入兑现阶段。1月社融数据的企稳强化了汽车行业复苏的预期,但考虑到金融指标向销量指标传导有4-6个月的迟滞,且社融企稳的可持续性存疑,汽车板块春躁下的估值修复仍然建立在主动去库阶段。随着行业一季报披露临近,行业数据在二季度前很难实现正增长,汽车板块在二季度有二次探底的风险,但届时随着风险的进一步释放,会形成更具持续性的板块配置机会。春躁兑现期,建议持续关注行业龙头上汽集团和潍柴动力的估值修复性机会。

风险分析:

1)宏观经济因素对行业的扰动。2)消费持续低迷,行业去库不及预期。3)汽车促销政策推行力度不及预期,新能源汽车补贴大幅退坡。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000760 斯太尔 研报 资金流 股吧 3.63 -0.02 -0.55%
000957 中通客车 研报 资金流 股吧 8.02 0.06 0.75%
002592 八菱科技 研报 资金流 股吧 24.31 2.21 10.00%
002594 比亚迪 研报 资金流 股吧 55.05 -0.35 -0.63%
600303 曙光股份 研报 资金流 股吧 4.74 0.00 0.00%
汽车行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
金固股份 10.02% 2 0 2 0 0 0
八菱科技 10.00% 1 0 1 0 0 0
中国重汽 9.92% 4 2 1 1 0 0
凯马B 8.96% 0 0 0 0 0 0
中国汽研 6.38% 8 5 3 0 0 0
金鸿顺 5.52% 0 0 0 0 0 0
海马汽车 5.05% 0 0 0 0 0 0
鹏翎股份 4.15% 2 1 1 0 0 0
金麒麟 4.04% 0 0 0 0 0 0
星宇股份 3.71% 24 13 11 0 0 0
贝斯特 3.60% 2 1 1 0 0 0
派生科技 3.50% 0 0 0 0 0 0
常熟汽饰 3.39% 4 3 1 0 0 0
联明股份 3.13% 0 0 0 0 0 0
德联集团 2.94% 2 0 2 0 0 0
汽车行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
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2020
预测收益
2021
预测收益
上汽集团详细 股吧3.1363.3263.569
威孚高科详细 股吧2.6842.8343.120
华域汽车详细 股吧2.5422.4992.723
星宇股份详细 股吧2.2402.9183.717
德尔股份详细 股吧2.0902.7833.520
宁德时代详细 股吧1.5932.0132.503
岱美股份详细 股吧1.4781.9642.310
中国重汽详细 股吧1.4511.7301.948
均胜电子详细 股吧1.3721.4801.832
常熟汽饰详细 股吧1.3101.3651.543
新泉股份详细 股吧1.2391.6211.988
凯众股份详细 股吧1.2371.5201.879
广汽集团详细 股吧1.2101.3611.544
宁波高发详细 股吧1.2061.4531.757
湘油泵详细 股吧1.2001.7491.858
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