医药生物行业2019Q1业绩前瞻:2019Q1医药板块整体增长稳健,个股业绩持续分化

www.eastmoney.com 2019年03月29日 00:00 闫天一,熊超逸,暴晓丽,郑雪轩

2019Q1医药板块内企业经营业绩持续分化。我们对覆盖的38家主要医药板块上市公司2019年一季报业绩进行预测,其中:归母净利润增速超过40%的有国际医学、智飞生物、乐普医疗、长春高新、凯利泰、万东医疗等6家;归母净利润增速30%~40%的有益丰药房、爱尔眼科、通策医疗、泰格医药、片仔癀、葵花药业、健帆生物、开立医疗、恒瑞医药、迈瑞医疗、柳药股份等11家;归母净利润增速20%~30%的有药明康德、大参林、老百姓、华兰生物、一心堂、金域医学、华东医药、瑞康医药、嘉事堂、中国医药等10家;归母净利润增速在0~20%的有鱼跃医疗、国药股份、科伦药业、国药一致、天士力、上海医药、复星医药、云南白药、康弘药业、东阿阿胶等10家,覆盖公司中预计信立泰归母净利润增速负增长。

板块表现回顾:2019年年初至今(20190328)SW医药板块上涨28.0%,表现排名第12名,跑赢大盘1.0个百分点;2019年3月初至今(20190328)SW医药板块上涨7.8%,表现排名第6名,跑赢大盘4.7个百分点。目前医药板块2018年市盈率30.18倍。相对市场溢价126%。

投资策略:带量采购是医药行业发展大趋势,但我们认为政策的推进是循序渐进的,短期内或对相关品种和公司业绩产生影响,但对整体行业的影响有限;中长期来看在行业规则发生变化的情况下,具有核心竞争力的仿制药企业有望突出重围并实现向创新药的转型,医药板块分化走势将是长期趋势,强者恒强。我们看好3大投资方向:1)具有国际竞争力的创新药公司:中国创新药龙头恒瑞医药、康弘药业;中国CRO、CMO龙头药明康德;2)公立医院去中心化的大趋势:参考三明模式,公立医院医生真实收入下降,医生选择薪酬待遇更市场化的民营医疗机构,看好:爱尔眼科、国际医学;处方外流趋势下看好连锁药店龙头:益丰药房、老百姓;3)存量业务现金流稳定正在转型的仿制药公司:看好中国生物制药、科伦药业。

风险提示:政策不确定性风险;产品研发失败风险

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000963 华东医药 研报 资金流 股吧 33.04 -0.78 -2.31%
300760 迈瑞医疗 研报 资金流 股吧 139.69 -0.11 -0.08%
600276 恒瑞医药 研报 资金流 股吧 60.07 0.46 0.77%
601607 上海医药 研报 资金流 股吧 18.47 -0.11 -0.59%
603259 药明康德 研报 资金流 股吧 79.71 0.62 0.78%
医疗行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
迈克生物 3.39% 7 3 3 1 0 0
万东医疗 3.15% 9 4 5 0 0 0
明德生物 3.10% 0 0 0 0 0 0
药石科技 3.04% 7 2 5 0 0 0
金域医学 2.82% 8 7 1 0 0 0
正海生物 2.75% 7 2 5 0 0 0
奥美医疗 2.20% 0 0 0 0 0 0
爱朋医疗 1.84% 1 0 1 0 0 0
冠昊生物 1.69% 0 0 0 0 0 0
乐普医疗 1.41% 25 21 4 0 0 0
美康生物 1.36% 0 0 0 0 0 0
戴维医疗 0.84% 0 0 0 0 0 0
药明康德 0.78% 20 12 7 1 0 0
大参林 0.74% 20 10 10 0 0 0
量子生物 0.53% 2 2 0 0 0 0
医疗行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
迈瑞医疗详细 股吧3.7444.5675.540
凯莱英详细 股吧2.4983.2704.223
药明康德详细 股吧1.9132.3872.995
大参林详细 股吧1.5701.8992.303
通策医疗详细 股吧1.4001.8502.469
药石科技详细 股吧1.3972.0262.896
正海生物详细 股吧1.3511.7122.115
健帆生物详细 股吧1.2951.7052.215
基蛋生物详细 股吧1.2551.6062.099
贝瑞基因详细 股吧1.1921.3191.581
爱朋医疗详细 股吧1.1761.4730.000
大博医疗详细 股吧1.1561.4611.853
迈克生物详细 股吧0.9931.2521.581
昭衍新药详细 股吧0.9641.3431.836
塞力斯详细 股吧0.9611.5250.000
医疗行业个股财务指标排行榜