通信行业:从深圳IDC PUE节能政策落地看行业格局改善:第三方IDC行业集中度有望提升

www.eastmoney.com 2019年04月18日 00:00 华泰证券 王林 查看PDF原文

北上深相继出台 IDC 节能政策,第三方 IDC 行业集中度有望提升

继北京、上海出台控制 IDC 建设相关政策之后,深圳市发改委于 4 月 11日发布 IDC 节能审查事项通知,严控 IDC 能耗消费新增量。一方面,我们看到云计算、大数据的发展推动 IDC 需求提升;另一方面,一线城市相继推出 IDC 节能政策,限制了 IDC 供给。需求景气背景下,供给受限是当前第三方 IDC 行业的核心矛盾。此外,通过剖析北上深三地 IDC 节能新政,我们认为未来第三方 IDC 将走向大型化,推动资金门槛和运维要求提升,带来行业格局的重塑,行业集中度有望加速向具有规模优势的龙头企业聚集。重点推荐:光环新网;建议关注:数据港、宝信软件等。

需求:总量需求增长下结构性特征显著,一线城市仍是需求热点地区

IDC 是信息时代的基础设施,为数据存储、计算和交互提供稳定的环境,我们认为云计算、5G 的发展有望驱动行业规模持续增长,根据中国 IDC圈测算 2020 年中国 IDC 市场规模将超过 2000 亿,2018~2020 年复合增速达到 28.7%。在总需求景气背景下,结构性特征显著。受到客户结构、用户习惯以及网络资源等因素的影响,IDC 需求主要集中在北上深等一线城市。信通院《数据中心白皮书》指出,2017 年底我国西部地区数据中心机架全国占比为 22%,而仅北京、上海、广东三地的机架占比就达到 37%。我们认为一线城市仍将是核心需求所在,周边地区有望受益于需求外溢。

供给:北上深相继出台 IDC 建设新规,新增供给或难以满足需求增长

数据中心用电量大,根据《中国数据中心能耗现状白皮书》统计,2015 年我国数据中心耗电量达到 1000 亿千瓦时,占全国用电量约 1.8%。在节能减排的背景下,一线城市相继出台 IDC 新政,在总量限制的基础上推进绿色数据中心建设。北京方面,全市范围内禁止新建和扩建 IDC(PUE 低于 1.4 以下云计算数据中心除外);上海方面,到 2020 年全市新增 IDC 机架严格控制在6 万架以内,新建 IDC 的 PUE 严格控制在 1.3 以下,改建 IDC 的 PUE 严格控制在 1.4,对于单项目机架数不低于 3000,平均单机架功率不低于 6 千瓦。我们认为节能减排政策将减缓一线城市新增 IDC 供给,供需剪刀差或将加大。

逻辑推演及投资建议:行业集中度有望向具有规模优势的龙头企业聚集

我们认为一线城市 IDC 新规将推动行业走向规模化和节能化,一方面带来单项目投资增加,提升资金壁垒;另一方面是运维能力的重要性将越发凸显,行业专业化要求在提升,未来一阶段行业发展可能会更加重视“专业的人做专业的事”。综合以上推演,我们认为具备规模优势且拥有大型数据中心运维经验的龙头公司有望受益。重点推荐:光环新网(第三方 IDC 龙头,核心地区资源储备丰富,具有丰富的大型数据中心运维经验);建议关注:数据港(阿里定制型数据中心主流供应商,运维能力优秀)、宝信软件(机柜资源丰富)。

风险提示:对于核心城市 IDC 限制政策放松;运维人才缺乏。

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