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    东方盛虹(000301)机构调研数据
    东方盛虹调研详情
    调研日期:2022-08-22
    接待基本资料
    公告日期2022-08-23上市公司接待人员副总经理、董事会秘书 王俊,投资者关系总监 沈杰,财务部总经理 胡贵洋,证券事务代表 范佳健
    接待时间起始2022-08-22接待时间截止2022-08-22
    接待方式电话会议接待地点-

    接待详细对象
    序号 接待对象 接待对象类型 机构相关人员
    1 中信建投 证券公司 邓胜,彭岩
    2 中信证券资产管理部 证券公司 李薇
    3 汇添富基金管理股份有限公司 基金管理公司 王清
    4 平安基金管理有限公司 基金管理公司 李化松
    5 杭州河清投资有限公司 投资公司 夏冰清
    6 海通证券股份有限公司 证券公司 卓怡霖
    7 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 罗姣姣
    8 建信基金管理有限责任公司 基金管理公司 杨荔媛
    9 广发银行理财子公司 其它金融公司 李惠育
    10 宁泉资产 资产管理公司 邱炜佳
    11 江苏瑞华投资控股集团有限公司 投资公司 陈浩
    12 南方基金管理股份有限公司 基金管理公司 郑勇
    13 中意人寿保险有限公司 寿险公司 胡冬青,刘佳
    14 富敦投资管理(上海)有限公司 投资公司 sandra huang
    15 南方基金 基金管理公司 刘德斐
    16 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金管理公司 胡斯雨
    17 福建泽源资产管理有限公司 基金管理公司 吴金勇
    18 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 苏东
    19 民生加银基金管理有限公司 基金管理公司 郭天逸
    20 东财基金 基金管理公司 周威
    21 平安养老保险股份有限公司 寿险公司 于倩
    22 东北证券股份有限公司 证券公司 潘云峰,唐瑜
    23 君和资本 其它 金搏扬
    24 Fullgoal Asset Management (HK) Limited (富国资产管理(香港)有限公司) 资产管理公司 汪孟海
    25 平安资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 张良
    26 常春藤上海资产管理有限公司 基金管理公司 胡肖
    27 浦银安盛基金管理有限公司 基金管理公司 陈士俊
    28 交银施罗德基金管理有限公司 基金管理公司 张明晓
    29 前海开源基金管理有限公司 基金管理公司 易千
    30 济南泾谷投资管理合伙企业(有限合伙) 投资公司 蒋海
    31 碧云银霞投资管理咨询有限公司 投资公司 钟强
    32 全国社会保障基金理事会 国务院直属事业单位 王明烛
    33 北京润晖资产管理有限公司 资产管理公司 李勇
    34 华夏基金 基金管理公司 韩霄
    35 Green Court Capital Management Ltd 资产管理公司 汤礼辉
    36 红土创新基金 基金管理公司 石炯
    37 OP Capital 奥陆资本 其它 Eric Meng
    38 融通基金管理有限公司 基金管理公司 霍迪乔,孙卫党
    39 Mighty Divine 其它 Frank Yu
    40 恒越基金管理有限公司 基金管理公司 陈凯茜
    41 厦门金恒宇投资管理有限公司 基金管理公司 徐余颛
    42 杭州遂玖资产管理有限公司 基金管理公司 陆辰
    43 上海环懿私募基金管理有限公司 基金管理公司 杨伟
    44 ALL View Management 景丰管理有限公司 其它 李沛伦
    45 上投摩根基金管理有限公司 基金管理公司 王丽军
    46 中信证券资管部 证券公司 张燕珍
    47 3W Fund Management Limited 其它 刘思蒙
    48 杭州凯昇投资管理有限公司 投资公司 孙晓玲,陈镒扬
    49 广发证券 证券公司 于洋
    50 上银基金管理有限公司 基金管理公司 卢扬
    51 福建晋江创泓投资管理有限公司 投资公司 薛毅超
    52 申万宏源证券有限公司 证券公司 李可
    53 生命保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 李燕玲
    54 福建豪山资产管理有限公司 资产管理公司 蔡再行
    55 东方阿尔法基金管理有限公司 基金管理公司 孙振波
    56 泰达宏利基金管理有限公司 基金管理公司 曾薏桐
    57 中泰证券自营分公司 - 刘强
    58 泰康资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 唐颖,孟煜朝
    59 淡水泉(北京)投资管理有限公司 投资公司 林盛蓝
    60 万家基金管理有限公司 基金管理公司 汪洋,王紫珏
    61 北京鸿道投资管理有限责任公司 投资公司 王凯
    62 安信证券股份有限公司(资产管理部) 证券公司 李哲
    63 西部证券股份有限公司 证券公司 李远剑
    64 信泰人寿保险股份有限公司 寿险公司 余汉松
    65 WT ASSET MANAGEMENT LIMITED 其它 TangBrian
    66 Western Capital - 冯先涛
    67 信银理财有限责任公司 其它金融公司 张聃
    68 中金公司资产管理部 证券公司 周秀锋
    69 TX CAPITAL (HK) LIMITED 其它 CHOIEdward
    70 兴银基金管理有限责任公司 基金管理公司 石亮
    71 阳光资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 张松
    72 Samsung Asset Management Co., Ltd 其它 冯辰
    73 RS 其它 候一林
    74 野村东方国际证券有限公司 证券公司 谢忆,吴刚祥
    75 Horizon China Master Fund 其它 LiShengnong
    76 银华基金管理股份有限公司 基金管理公司 马慧伶,石磊
    77 盈峰资本管理有限公司 资产管理公司 张国平,李明刚
    78 GRAND ALLIANCE ASSET MANAGEMENT LTD 资产管理公司 SuAnnie,YuKelly
    79 中欧基金管理有限公司 基金管理公司 袁田
    80 Gopher Asset Management - 周烨
    81 长江养老保险股份有限公司 寿险公司 杨胜
    82 长信基金管理有限责任公司 基金管理公司 黄振华
    83 GOLDEN NEST GREATER CHINA MASTER FUND (CUST) - FANFrank
    84 浙江韶夏投资管理有限公司 投资公司 章梵
    85 Dymon Asia Capital (Singapore) PTE Ltd 其它 DENGHefei,XuTiff
    86 BRIGHTER INVESTMENT MANAGEMENT CO., LTD 其它 HUANGNina
    87 浙江浙商证券资产管理有限公司 资产管理公司 刘淼
    88 BARING ASSET MANAGEMENT - ShengMaggie
    89 浙商基金管理有限公司 基金管理公司 赵柳燕
    90 Hao Advisors Management Limited 其它 赵鑫
    91 浙商证券股份有限公司 证券公司 李博华,陶庆波
    92 中国人寿养老保险股份有限公司 寿险公司 鲁嘉琪
    93 中粮信托有限责任公司 信托公司 王璐
    94 中信建投基金管理有限公司 基金管理公司 许建
    95 孙向忠,郝旻 - -
    96 中银基金管理有限公司 基金管理公司 王晓彦
    97 中邮理财有限责任公司 其它金融公司 陶俊
    98 ICBC (Asia) Investment Management Company Limited (工银亚洲投资管理有限公司) 资产管理公司 周振立
    99 天风证券 证券公司 张樨樨,黄凯
    100 中国人民养老保险 寿险公司 刘树德
    101 中荷人寿保险有限公司 寿险公司 佟芳菲
    102 中国农业银行理财子公司 - 公晓晖
    103 中国银河证券自营 证券公司 刘兰程
    104 PICC INVESTMENT FUND SPC 其它 王楠
    105 浙江韶夏资产管理有限公司 - 靖子炀
    106 正心谷资本 其它 孔德明
    107 Platina Capital Management Limited 资产管理公司 葛冰
    108 银华 - 江珊
    109 Polymer Capital Management (HK) Limited 资产管理公司 Mark Tang
    110 中金公司 证券公司 裘孝锋,傅锴铭,贾雄伟,吴頔,沈奕人,秦宇道,夏斯亭
    111 浙江永安国富资产 资产管理公司 洪少超,江红
    112 长城基金管理有限公司 基金管理公司 林皓
    113 安信基金管理有限责任公司 基金管理公司 梁冰哲
    114 湘财基金管理有限公司 基金管理公司 丁洋
    115 陈骞,李由 - -
    116 百年保险资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 钱韬
    117 英大保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 王文宾
    118 博时基金管理有限公司 基金管理公司 吴兴喆
    119 野村东方资管 - 吴刚祥
    120 太平洋资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 杨斌
    121 China Securities (International) Finance Holding Company Limited (中信建投(国际)金融控股有限公司) 金融控股集团 郑云涛
    122 东海基金管理有限责任公司 基金管理公司 许旭萌
    123 兴业银行股份有限公司 股份制商业银行 邬崇正
    124 拾贝投资管理有限公司 投资公司 郑晖
    125 新华人寿保险股份有限公司 寿险公司 李明生
    126 申万菱信基金管理有限公司 基金管理公司 常洪雨
    127 东海证券股份有限公司 证券公司 郑军,马自强,金昌浩
    128 驼铃资产 基金管理公司 张姜
    129 上海天猊投资管理有限公司 投资公司 杜景涛
    130 东吴基金管理有限公司 基金管理公司 王瑞
    131 潼骁致晟 1 号 - 岑旖,王喆
    132 合众人寿保险投资 - 伍颖
    133 方正证券股份有限公司 证券公司 李琛
    134 上海睿郡资产管理有限公司 资产管理公司 沈晓源
    135 上海融黎行投资管理有限公司 投资公司 刘扬
    136 富国基金管理有限公司 基金管理公司 房昭强
    137 深圳前海骏观资产管理有限公司 资产管理公司 李东方
    138 光大保德信基金管理有限公司 基金管理公司 华叶舒
    139 上海名禹资产管理公司 资产管理公司 王玺宇
    140 深圳纽富斯投资管理有限公司 投资公司 杨雪香
    141 上海崇山投资有限公司 投资公司 周苧
    142 光大理财有限责任公司 其它金融公司 查澜曦
    143 中银基金管理有限公司 基金管理公司 刘高晓
    144 深圳达昊控股有限公司 其它 王鹏飞,刘霄
    145 申万菱信基金管理有限公司 基金管理公司 常洪雨
    146 上海八尺龙投资 投资公司 姜梁
    147 光大证券股份有限公司 证券公司 刘勇
    148 韶夏资本 其它 夏天
    149 沙钢投资管理有限公司 - 牛明俊,毛龙飞
    150 广发证券资产管理(广东)有限公司 资产管理公司 于洋
    151 上银基金管理有限公司 基金管理公司 黄璜,卢扬
    152 青岛鸿竹资产管理有限公司 资产管理公司 费征帅
    153 国华兴益保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 刘旭明
    154 中信资本控股有限公司 其它 郭羽
    155 国金资管 投资公司 姜喜旻
    156 鹏扬基金投研部 基金管理公司 徐昆仑
    157 上海银叶投资有限公司 投资公司 曹擎
    158 建信信托有限责任公司 信托公司 吴晓鹏
    159 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 刘强
    160 上海信璞投资管理有限公司 投资公司 赵杰
    161 上海深梧资产管理有限公司 资产管理公司 陈德利
    162 恒安标准人寿保险有限公司 寿险公司 斯华景/Jinghua Si
    163 汇添富基金管理股份有限公司 基金管理公司 孙驰
    164 华能贵诚信托有限公司深圳总部 其它 田佳瑞
    165 国泰君安证券国际 - 于春梅
    166 恒越基金管理有限公司 基金管理公司 白钰,高楠
    167 上海睿郡资产管理有限公司 资产管理公司 沈晓源
    168 上海秋晟资产管理有限公司 资产管理公司 钮舒越
    169 华宝基金管理有限公司 基金管理公司 罗彦,林励盛
    170 华富基金管理有限公司 基金管理公司 邓翔
    171 上海盘京投资管理中心(有限合伙) 投资公司 陈勤
    172 华创证券有限责任公司 证券公司 巩加美
    173 华宸未来基金 基金管理公司 沙正江
    174 华富基金管理有限公司 基金管理公司 朱程辉
    175 上海敦钰投资管理有限公司 投资公司 贾泽林
    176 Franklin Templeton SinoAm Securities Investment Management Inc 信托公司 张家麟
    177 华宝基金管理有限公司 基金管理公司 孙嘉伦
    178 华金证券股份有限公司 证券公司 费霆
    179 湖南湘航私募基金管理有限公司 基金管理公司 廖骏恺
    180 厦门市智浩资产管理有限公司 资产管理公司 黄建豪
    181 厦门恒兴集团有限公司 其它 杨德华
    182 华融基金管理有限公司 基金管理公司 杜汉颐
    183 合众资产 保险资产管理公司 葛红军
    184 杭州萧山泽泉投资管理有限公司 投资公司 范舰阳
    185 华泰证券(上海)资产管理有限公司 资产管理公司 罗丹,曹渝
    186 睿远基金 基金管理公司 崔文琦

    主要内容资料

    一、公司经营情况介绍:公司2022年上半年实现营业收入302.42亿,同比增长15.66%,归母净利润16.36亿,公司二季度净利润环比一季度增长约40%,同比下降44%。对利润影响的原因主要有一下四个方面:第一、上半年原油价格处于高位震荡,成本上涨;第二、国内疫情反复对供应链的影响,抑制下游需求端;第三、5月份欧美通胀率居高不下且攀升明显,影响国外需求;第四、公司内部因素而言,费用同比增长,其中,管理费用增45%,财务费用增长105%,研发支出增长45%,各项期间费用合计增加约7亿元。面对种种困难,公司上半年仍保持了较好的经营质量和竞争优势,主要体现在以下几个方面:一、公司主要产品EVA毛利率42.97%,尤其光伏EVA量价齐升,仍保持领先行业的竞争优势;二、公司优势产品DTY毛利率保持15.78%。化纤板块毛利率约为10.9%,与公告的其他头部企业相比无论单吨毛利和毛利率都处于化纤行业领先水平;三、PTA毛利率为6.89%,高于其他行业内头部企业;四、2022年上半年出口销售营业收入52亿,同比增长71%。得益于上市公司战略的调整,公司从去年下半年开始,将出口作为公司未来的重要方向。2022年上半年在经营上主要完成六项重要工作:第一,斯尔邦并购完成后,对组织架构进行调整,整合内部资源,基于炼化项目投产以后和斯尔邦共享资源、客户,优化市场、销售渠道,发挥协同效应;第二,2022年正值盛虹集团成立30周年,公司发布了全新企业文化,推进公司发展战略,为后期公司战略的实施提供文化层面的保障;第三,2022年上半年公司完成了并购重组配套融资,募集资金40.89亿元,申购金额达到110亿,发行价格15.33元,远远高于20日的基准均价(12.6元),得到市场机构投资者的认可;第四,上半年实施二期员工持股计划,总规模达到32亿元,目前持股计划正在实施中;第五,公司加大人才引进,尤其是研发方面的人才引进,更好满足公司成立的连云港石化研发中心和上海石化新材料创新中心的需求;第六,公司率先在同行中启动ESG体系的搭建,基于环保社会责任和响应国家双碳政策,对标世界级石化新材料企业。二、Q&A环节Q1:公司EVA产能未来规划?A:EVA是斯尔邦重要的战略性产品,后续我们会发挥斯尔邦技术、规模上的领先优势,规划新增70+5万吨产能,包括3套20万吨管式法,10万吨釜式法,另外5万吨釜式装置将研发其他高性能共聚物。新产能预计2024年四季度陆续投产,每隔3个月左右投一套,2025年年内完成新增产能全部投放。斯尔邦将围绕EVA和POE的研发和产能扩张,将公司打造成为光伏胶膜原料供应的龙头企业。Q2:公司预计未来EVA后续市场情况怎么样?A:公司预计未来2-3年EVA市场总体紧缺或供需紧平衡。原因有以下几点:1)需求:光伏上半年发展超预期,年内总体新增装机容量保守预计240GW,对应光伏级EVA需求量120w吨;2)供给:去年年初起,EVA总产能100w吨,到目前为止国内产能为190w吨,产能扩张后,EVA价格还是持续走强,说明光伏EVA产能仍处于供给瓶颈;3)下游需求强劲:近期通威也公告了进入太阳能光伏组件行业,会进一步刺激光伏胶膜原料需求,光伏胶膜也会有新增企业和新增产能,将导致对光伏EVA需求更加旺盛。近期光伏EVA价格调整,反映目前光伏行业处于价格博弈阶段。近期硅料价格较高,抑制了下游光伏组件企业部分产能,尤其近期部分地区限产限电以后,短期之内对硅料的供应又构成一定的冲击。预计硅料在第三、四季度产量增加,硅料价格将有所下调,EVA行情有望走强。2023-2024年光伏EVA仍有望维持景气周期,EVA有望维持40%以上毛利率。Q3:公司800吨POE中试项目情况怎么样?A:目前EVA占光伏胶膜原料比例将近80%,预计随着光伏胶膜技术的进步,后续POE占比会逐步提高。POE主要受两方面限制;第一,供应的稳定性,目前POE完全依靠进口,对外部进口依赖性太大;第二,价格通常略高于EVA;第三,POE性能上有优势也有不足。公司提前布局研发POE,计划今年10月800吨中试装置投料,如果投料开车达到预期,后续会有规模化产能规划,并争取早日投产。Q4:超高分子量聚乙烯项目介绍?A:2万吨的超高分子量聚乙烯计划于2022年年底投产,主要应用是为下游的锂电隔膜。Q5:炼化项目目前进展情况怎么样?A:公司1600万吨炼化一体化项目已于5月正式投料试车,预计将于8月底陆续产出油品和芳烃产品;9-10月间,项目乙烯装置启动,标志着全流程打通;同时炼化项目负荷在试车阶段同步爬坡,将于2022年底之前完全达产。Q6:公司上半年出口增量主要是哪些产品贡献?A:上半年公司出口营收达到52亿,同比增长71%。主要出口产品为PTA、丙烯腈、涤纶长丝,上半年出口毛利率高于国内产品毛利率。Q7:公司未来资本开支主要项目规划建设情况?A:公司未来三年已经规划建设项目如下:2022年投产项目:2022年重中之重是1600万吨炼化项目全面达产,目前在全流程的打通过程当中,2022年4月公司70万吨PDH产能投产;下半年70万吨涤纶长丝、2万吨超高分子量聚乙烯,10月800吨POE中试项目将投产。2023年投产项目:26万吨丙烯腈产能投产,在2022年78万吨产能的基础之上将达到百万吨丙烯腈产能,未来公司可能向丙烯腈下游尼龙66和碳纤维的方向发展;合计190万吨乙二醇和苯酚丙酮项目投产;50万吨的涤纶长丝、25万吨的再生纤维产能投产;15万吨的二氧化碳加氢制甲醇项目投产,该项目是示范性环保项目,也会注重一定的经济效益,如果投产运行比较理想,后续可能会扩大二氧化碳加氢制甲醇的产能。2024年投产项目:新增75万吨EVA产能逐步投放;百万吨可降解材料一期包括34万吨/年顺酐装置、30万吨/年BDO装置、18万吨/年PBAT;炼化下游的配套POSM项目投产;10万吨DMC投产;百万吨涤纶长丝投产;高端聚酯新材料13万吨PETG、5万吨CHDM投产,产品为自主研发,可以打破国际垄断。Q8:公司发行GDR的考虑?A:配合公司国际化战略,实现未来业务的海外布局,将公司打造成为世界级石化化工新材料企业。