公司于2023年4月4日采用现场结合线上参会方式举行投资者沟通调研活动。主要交流内容如下:

一、公司介绍

董事会秘书李泽华对公司基本情况、主要业务、行业情况、定增项目等进行了简要介绍。

二、问答环节

问题1:有关危废资质管理的问题,目前国家是如何进行管控的?未来会有什么变化?

回复:国家对危废行业的严格监管不仅是资质问题,加工、运输和处置都是全程监管,行业严格监管不会改变。国家正在发展新型工业制造4.0,很多新品类有关部门也在谋划,行业仍然具备较好增长潜力。

问题2:近年来危废行业发生了哪些变化?未来走势如何?

回复:近年来,危废处理处置行业迎来高速发展。许多新获批的项目大约在2017年开始建设、于2020年前后陆续投产,同时因近两年上游减产等影响,所以给行业带来冲击。后续随着经济恢复,预计行业内强强联合、上下游整合和产业园整合等模式将会频繁出现。同时,上游产废量将会稳步回升,从而支撑现有危废处置能力的生存。此外,新型工业、新制造业和新技术的应用将为危废处置行业带来新的发展机会。

问题3:危废处置技术将朝哪个方向发展

回复:危废处置技术将主要朝着资源化方向发展。当前填埋资源稀缺,很多区域已经提出“零填埋”要求,原先用来填埋的废物必然要走入资源化的方向。从技术角度来说,单纯做无害化的企业生命力有限,未来一定是要走资源化的道路。

东江环保收购雄风环保,打造第二增长曲线,就是针对废物的综合回收利用,争取向资源化方向转变,去年雄风环保业绩也表现优异。再比如,垃圾发电厂的飞灰可以用于制作建材,但固化成本高,东江环保正在尝试转窑技术,进行工艺技改升级等,以实现更多的废物实现资源化利用。

问题4:关于业绩方面的问题,年报显示价格方面有下降的情况,导致今年毛利率下降了11%多。目前来看是行业低谷的情况,现在或者以后还有没有价格向下的趋势?

回复:需要处理的废物量越大,危废处理收费就会越贵。但如果上游产废量少,为保现金流就会打价格战,价格就会下降。2022年因为上游开工减少,危废收运量同比少了16%,量的下降导致价格战加剧,毛利率进一步下滑。

随着工业逐渐复苏,从2023年3月份开始产废量已开始恢复,预计二季度和三季度回升幅度会进一步加大,价格也会有一定幅度提升。

问题5:从底部复苏的角度来看,目前毛利率如何变化?

回复:毛利率会缓慢回升,具体水平取决于收到的量和价格议价能力。危废处置行业会有一个合理的毛利水平,如果太高则会对整个危废行业不利。企业运营经营丰富、成本控制能力较强的,毛利率可能更高一点,目前公司这方面具有优势。

问题6:公司目前各个业务板块和资质的产能利用率是多少?募投项目有没有考虑产能利用率的问题?

回复:目前东江环保资质总量已超270万吨,不考虑物化资质,剩余资质约为200万吨。公司资质利用率一般在40%左右。

本次定增的揭阳大南海项目是刚性填埋场,建成后年处理能力达5万吨,是广东省内稀缺的刚性填埋资源。预计四月份可以取得危废资质。刚性填埋场面对的高盐废物填埋费较高,对公司利润也有积极贡献。

荆州污水处理厂项目是BOT项目,不涉及资质问题。当地产业园污水处理需求增大,由于公司一期项目运营效果良好,所以二期项目也由公司运作。水处理业务稳定,能为公司持续贡献稳定收益。

问题7:除了资源化以外,危废处理这一块,现在化工企业退城进园以及未来产生危废的化工企业扩产的情况,主要分布在什么区域?从退城进园有没有拿到处理量的机会?

回复:从全国的工业结构看,目前是进行园区整理。退城进园的企业可能不一定进老的园区,有可能难以在原有区域新增园区。我们始终关注国家关于西部发展的政策,可能会有产业转移的趋势。老的园区将会进行改造和扩展,技术进步使得在缩减排放量的情况下危废产量仍可增加。产业园区将以打造“无废园区”为目标,实现废物不出园,废水、废气、危废等都要在源头进行集中处理,也会由此出现新的增长空间。

问题8:公司有什么具体的措施来降低费率吗

回复:公司期间费用整体保持在合理水平。管理费用增加是因为雄风环保并表的因素,财务费用是因为有增加带息负债这个因素。期间费用包括生产成本都有下降空间,当前的重点工作就是降本,公司目标是力争降低可变的成本和费用,主要是通过优化工艺、技术改造、以废制废等手段,也包括人员精简这些措施。

问题9:公司的战略方向和规划是怎么样的?

回复:第一,做精做强现有的工业危废行业,作为刚需保障性行业,工业危废处置一定会回归到正常处置价格和处置利润。所以我们只有做精,提升核心竞争力。另外是做强,保持行业龙头企业地位,从结构性做精做强工业危废。

第二,公司打算做大第二个增长极——围绕着金属回收利用,特别是稀贵金属的综合回收,再到能源金属的综合回收。它的成长性相对确定,有色金属特别是能源金属,一定会有低位和高位,而且是震荡上行。公司围绕雄风的有色金属,同时聚焦能源金属业务,我们也在做这方面的技术储备和论证,力争项目尽快落地。

第三,作为国有企业,围绕着城市的生态环境、新固废、水污染治理等需求,充分发挥我们在这些领域的优势去服务城市。

问题10:关于市场开拓这一块,公司有什么策略?

回复:从量这一块来看,过去几年一些工业企业暂存了一些废物,这是一块存量。另外,受行业大环境影响,上游减产明显,随着整个制造业的复苏,预计产废量会增长。特别是中小制造企业的复苏,会给公司带来高毛利业务增量。所以公司将充分发挥市场规模优势,抢占市场份额和提升产能利用率。整体上说,如果上游工业企业产废量和价的保持逐步提升,今年业绩应该会回归合理利润水平。