证券公司发债券不能简单地界定为利好或利空，需从多方面综合分析，具体如下：

利好方面

- 补充资金增强实力：发债能为证券公司筹集大量资金，可用于增加资本金、扩大业务规模，如拓展证券承销、自营业务等，增强市场竞争力，为业绩增长创造条件。像在市场行情向好时，证券公司发债融资扩充资金，可增加股票自营投资规模，若投资收益良好，会提升公司盈利水平，利好股价。
- 优化资本结构：适当发债可使证券公司的资本结构更合理。债务融资成本一般低于股权融资，且利息可税前扣除，有一定抵税作用，能降低综合融资成本，提升财务效率，改善财务状况。
- 行业发展预期好：证券公司发债获监管批准，一定程度上反映监管层对其及行业发展的认可，传递出行业前景乐观的信号，增强市场信心，吸引投资者关注整个证券行业。

利空方面

- 偿债压力增加：发债使证券公司债务规模扩大，偿债压力上升。若公司经营不善或市场环境恶化，资金回笼不及时，可能面临流动性风险，影响公司信誉和经营稳定性，如出现债务违约，会对公司和市场造成严重冲击。
- 财务风险上升：负债过多会使资产负债率升高，财务杠杆增大，公司财务风险上升。高杠杆经营在市场波动时，会放大业绩波动幅度，投资者会担忧公司财务稳定性，导致股价下跌。
- 市场份额竞争加剧：证券公司发债募集资金主要用于业务拓展，会加剧行业内竞争。若市场份额有限，新进入者可能抢占现有公司份额，影响部分公司盈利能力，如部分中小证券公司在大型券商发债扩张后，可能面临客户流失、业务萎缩等问题。

就想问这是利好还是利空