1 证券代码： 600884 证券简称：杉杉股份 公告编号：临 2025-024 宁波杉杉股份有限公司 关于回复上海证券交易所关于对杉杉股份业绩预告 相关事项的监管工作函的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宁波杉杉股份有限公司（以下简称“公司”“杉杉股份” 或“上市公司” ） 于近日收到上海证券交易所出具的《关于对杉杉股份业绩预告相关事项的监管 工作函》（上证公函【2025】 0121 号）（以下简称“《监管工作函》”），公司收到 上述《监管工作函》后高度重视，积极组织相关部门、控股股东及年审会计师 对所涉问题进行认真落实并回复，现对相关问题回复说明如下（本回复所涉公 司 2024 年度相关财务数据仅为初步核算数据，未经审计，最终以公司年审会计 师审计结果为准）： 一、业绩预告显示， 2024 年度公司预计净利润亏损 3.2 亿-4.8 亿元，同比 下降约 141%-162%，扣非净利润亏损 7.5 亿-9 亿元，同比下降约 442%-510%。 公司称亏损主要系参股企业巴斯夫杉杉电池材料有限公司(以下简称“巴斯夫 杉杉” )、穗甬控股有限公司(以下简称“ 穗甬控股” )等亏损较大，对长期股 权投资巴斯夫杉杉 49%股权、收购偏光片业务产生的商誉、其他应收款等资产 计提减值准备等原因所致。请公司： （一） 结合巴斯夫杉杉、穗甬控股所处行 业情况、主要产品或服务销售情况、展业模式、业绩变化情况等主营业务基本 情况，说明两家参股公司本期产生大额亏损的原因及合理性； （二） 结合前期 收购偏光片业务的相关情况，包括但不限于履行的审议评估程序、交易作价、 业绩承诺、历史业绩等，以及报告期内偏光片业务开展情况、产生的收入利润 规模等，说明相关商誉减值测试情况，是否符合会计准则要求； （三） 详细说 明报告期内对其他应收款计提减值准备的具体情况，包括但不限于产生的原因 及背景、账龄结构、相关方基本情况、减值计提的方法等，并结合前述情况说 明减值计提是否审慎，是否符合会计准则要求。 （一） 结合巴斯夫杉杉、穗甬控股所处行业情况、主要产品或服务销售情 2 况、展业模式、业绩变化情况等主营业务基本情况，说明两家参股公司本期产 生大额亏损的原因及合理性； 公司回复： 1、 结合巴斯夫杉杉所处行业情况、主要产品或服务销售情况、展业模式、 业绩变化情况等主营业务基本情况，说明该参股公司本期产生大额亏损的原因 及合理性 巴斯夫杉杉于2003年由杉杉股份全资设立， 经历次股权变更，现由BASF SE （即巴斯夫） 和杉杉股份全资子公司宁波甬湘投资有限公司（以下简称“宁波 甬湘”）共同持股，其中 BASF SE 持股 51%，宁波甬湘持股 49%，为公司参股公 司（详见下方股权结构图）。 巴斯夫杉杉主营正极材料业务，主要产品包括钴酸 锂、三元材料等， 产品广泛应用于电动汽车行业、消费电子行业和储能等领域。 (1)巴斯夫杉杉所处行业情况 根据鑫椤锂电数据， 2024 年中国钴酸锂产量 9.39 万吨，同比增长 19%， 随 着原料价格走低，钴酸锂价格也持续下跌，钴酸锂平均单价同比下降 39%。 2024 年中国三元材料产量为 61.4 万吨，同比增长 4%， 在 2024 年原料端供应整 体偏宽松的情况下， 三元材料价格同比下降， 以 NCM811（即镍钴锰 811 三元材 料） 为例， 2024 年平均单价同比下降了 42%。 综上， 正极材料行业相关产品价 格均出现一定幅度的下滑。 根据鑫椤锂电数据， 2024 年中国钴酸锂行业市场集中度较高，产量排名前 五的企业市占率为 88.2%。三元材料方面，以容百科技为代表的高镍路线和南 通瑞翔为代表的中镍高电压路线，双强竞争格局明显，头部企业的集中度同比 3 提升。 展望未来，随着政策扶持，叠加 AI 技术的不断创新，数码消费市场将进一 步提升，为满足下游不同应用需求，钴酸锂产品将不断地迭代升级， 根据鑫椤 锂电预测， 2025 年 4.5V 及以上高电压钴酸锂出货量占钴酸锂整体出货量的比例 将有望突破 25%。三元材料方面，随着半固态、大圆柱等技术的产业化推进、 国内中高端车型的应用偏好，以及海外预期的回暖， 鑫椤锂电预测 2025 年中国 和全球的三元产量将分别达到 64.5 万吨和 101.2 万吨，同比分别增长 5.0%和 6.2%。 (2)巴斯夫杉杉主要产品或服务销售情况 2024 年巴斯夫杉杉产品销量同比增加约 15%，其中钴酸锂销量同比增加约 25%，三元材料销量同比增加约 32%，但由于同时受到产品销售单价下降影响， 导致 2024 年度巴斯夫杉杉营业收入较上年同期出现一定程度下滑。 根据巴斯夫杉杉提供的财务数据显示， 巴斯夫杉杉 2024 年度营业收入、 销 量较上年变动情况如下表所示： 项目 2024 年度 2023 年度 金额 变动比例（%） 金额 营业收入（万元） 405,593.13 -19.02 500,850.78 销量（吨） 26,031.49 14.85 22,665.42 由上表可知， 巴斯夫杉杉 2024 年度营业收入较上年同期出现一定程度下滑, 主要系正极产品销售单价下降所致。 (3)巴斯夫杉杉的展业模式 ①销售模式 巴斯夫杉杉主要以销售、研发、品质、技术支持等部门相协同的机制，围 绕市场需求，强势突破新能源汽车市场，稳固占领 3C 产品市场，前瞻布局电动 工具、园林工具和电动自行车电池和储能电池等领域。 巴斯夫杉杉按照客户需求组建工作小组，根据客户集中度或重要性情况， 分别在各地设立销售办事处，贴近客户需求， 及时掌握客户对产品品质的反馈、 产品类型的需求变动等情况， 快速地对客户反馈做出反应，更好地为客户提供 销售与技术服务，与客户建立紧密高效的合作关系。 ②采购模式 4 巴斯夫杉杉通过上游资源的战略布局，保证关键金属资源的长期稳定供应， 同时已建立多级原材料供应体系，扩宽采购渠道，提升供应的多样性，与上游 原材料供应商建立长期合作模式，采购方式灵活，合理调节各级原料采购，既 保障稳定供应，又控制采购成本。 采购订单以长单为主、零单为辅，既保障供应稳定并减弱急涨急跌行情下 的价格波动， 同时根据市场行情调整采购时机，获取更多的成本优势；采销联 动， 不断提升市场供需面判断的敏感性，增强行情趋势分析能力，形成定期的 分析报告，为采购业务开展提供支撑。 ③技术创新 巴斯夫杉杉电池材料研究院下设五大中心：正极材料研发中心、前驱体技 术中心、金属资源技术中心、分析与电池技术中心以及实验中心。研究院专注 于多种类型的锂离子电池正极材料（镍钴锰/镍钴铝酸锂材料、钴酸锂材料、锰 酸锂材料、富锂锰材料等）、固态锂电池用正极材料、正极补锂剂、钠电正极材 料以及金属资源的开发、回收利用与研究。 ④生产模式 巴斯夫杉杉在全国共有 3 大生产基地（湖南长沙、宁乡及宁夏石嘴山）、 1 个应用技术研发中心（湖南长沙）。通过可持续和可靠的区域化供应、国际化的 专业支持团队以及多元的产品组合，为国内外客户提供产品和服务。 巴斯夫杉杉根据以销定产的生产原则，每月按照销售计划统筹规划，根据 产线情况安排生产计划并提报采购计划，各部门紧密协调，以灵活调配的生产 模式来满足市场需求。 巴斯夫杉杉产品主要为独立开发，实验批量，自产供应， 产品种类丰富，含常规产品及针对客户个性化需求的定制产品， 也可为客户提 供专线生产，以满足客户的一站式采购需求。 (4)巴斯夫杉杉本期产生大额亏损的原因及合理性 巴斯夫杉杉 2024 年度主要利润表项目较上年变动情况如下表所示： 单位：万元 项目 2024 年度 2023 年度 金额 变动比例（%） 金额 营业收入 405,593.13 -19.02 500,850.78 营业成本 397,603.02 -22.19 511,020.47 5 营业毛利 7,990.11 178.57 -10,169.69 研发费用 18,934.32 -23.27 24,677.73 信用减值损失 379.90 -97.57 15,650.85 资产减值损失 -21,805.72 -153.98 -8,585.49 营业利润 -42,381.17 1.37 -42,969.19 利润总额 -38,031.97 9.37 -41,964.58 净利润 -36,692.92 -10.02 -33,350.18 公司向巴斯夫杉杉管理层了解到， 巴斯夫杉杉净利润下滑，产生较大亏损 的原因主要系宁夏和长沙生产基地的四条产线产能利用率不足，计提了较多资 产减值损失所致。 2、 结合穗甬控股所处行业情况、主要产品或服务销售情况、展业模式、业 绩变化情况等主营业务基本情况，说明该参股公司本期产生大额亏损的原因及 合理性 穗甬控股成立于 2016 年，目前股权结构为广州科技金融创新投资控股有限 公司持股 30%、宁波梅山保税港区广信博胜投资管理中心（有限合伙）持股 20%、 西藏辉熠企业管理合伙企业（有限合伙）持股 20%和杉杉股份持股 30%，为公司 参股公司。 穗甬控股主要从事不良资产管理业务与股权投资业务。 (1)穗甬控股所处行业情况 ① 不良资产管理业务 2024 年在经济下行压力下，企业和个人的偿债能力下降，不良资产规模进 一步增加。 根据中研普华研究院的数据，预计 2024 年不良资产管理机构整体管 理资产规模已经突破 7 万亿元，增长率超过 10%。随着不良资产市场规模的扩 大，越来越多的投资者进入市场， 导致市场竞争加剧，使得资产管理公司在收 购和处置不良资产时面临更高成本和更激烈的竞争。 2024 年房地产市场的不稳定给不良资产管理行业带来了较大挑战。 由于房 价持续下跌，房地产项目作为抵押物的价值大幅贬值，传统不良资产业务模式 遭遇挑战，行业进入加速出清阶段。 ②股权投资业务 2024 年股权投资行业总体呈现下滑态势。《2024 年中国股权投资市场研究报 告》的数据显示， 2024 年全年投资案例数共 8,408 起，剔除极值案例后披露金 6 额为 6,036.47 亿元，同比降幅分别为 10.4%和 10.3%。 2024 年新募集基金数量 和规模分别为 3,981 只和 1.44 万亿元，同比下滑 43.0%和 20.8%。 2024 年共发 生 3,696 笔退出案例，同比下降 6.3%，其中被投企业 IPO 案例数为 1,333 笔， 占比 36.1%。 股权投资行业由于退出通道受阻，股权投资市场正在经历调整期，市场对 投资项目的审慎态度，导致资金活跃度较低，市场整体投资规模大幅下降，很 多机构都面临着募资难、退出难等现实压力。 (2)穗甬控股的主要产品或服务销售情况 ①不良资产管理业务 2024 年度， 未新增不良资产项目，处置退出不良资产项目 1 个。截至 2024 年 12 月 31 日，存续管理 14 个不良资产项目，管理规模 16.09 亿元。 ② 股权投资业务 2024年度， 未新增股权项目，股权退出项目3个。截至2024年12月31日， 存续管理 13 个股权投资基金，管理规模 16.64 亿元（上述投资不包括在二级市 场购入后卖出的股票）。 (3)穗甬控股的展业模式 ①不良资产管理业务 不良资产业务主要以穗甬融信资产管理股份有限公司为运营主体， 业务主 要布局在长江经济带、珠三角、海南