标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
---|---|---|---|
宏观:特朗普的“对等关税”怎么收? | 2025-02-23 | 天风证券 | 宋雪涛 |
宏观点评:新川式关税 | 2025-02-21 | 天风证券 | 宋雪涛 |
央行四季度货政报告解读:相机抉择 | 2025-02-14 | 天风证券 | 宋雪涛,张伟 |
宏观点评:美国通胀的新脉络 | 2025-02-14 | 天风证券 | 宋雪涛 |
流动性周报:流动性|倒挂的资金,分化的融出 | 2025-02-09 | 天风证券 | 孙彬彬,隋修平 |
拓斯达:完善布局的工业自动化巨头 申购建议:积极参与
拓斯达(300607)
申购分析:
1.拓斯转债发行规模6.7亿元,债项与主体评级为AA/AA级;转股价42.25元,截至2021年3月8日转股价值94.3元;各年票息的算术平均值为1.50元,到期补偿利率10%,按2021年3月5日6年期AA级中债企业到期收益率4.60%的贴现率计算,债底为89.06元,纯债价值一般。其他博弈条款均为市场化条款,若全部转股对总股本的摊薄压力为5.96%,对流通股本的摊薄压力为9.51%,对现有股本摊薄压力较大。
2.截至2021年3月8日,公司前三大股东吴丰礼、杨双保、黄代波分别持有占总股本33.48%、5.30%、4.62%的股份,控股股东承诺优先配售,根据现阶段市场打新收益与环境来预测,首日配售规模预计在80%左右。剩余网上申购新债规模为1.34亿元,因单户申购上限为100万元,假设网上申购账户数量介于700-900万户,预计中签率在0.0015%-0.0019%左右。
3.公司所处行业为其它通用机械(申万三级),从估值角度来看,截至2021年3月8日收盘,公司PE(TTM)为18.90倍,在收入相近的10家同业企业中偏低,市值106.04亿元,略低于同业平均水平。截至2021年3月8日,公司今年以来正股上涨14.65%,同期行业指数上涨1.37%,万得全A下跌3.06%,近100周年化波动率为41.97%,股票弹性较高。公司目前股权质押比例为2.73%。风险点:1.宏观经济波动和下游行业周期变化风险;2.市场竞争加剧、原材料价格波动等经营风险;3.产品替代及技术失密的风险。
4.拓斯转债规模一般,债底保护一般,平价低于面值,市场或给予15%的溢价,预计上市价格为108元左右,建议积极参与新债申购。
风险提示:违约风险、可转债价格波动甚至低于面值的风险、发行可转债到期不能转股的风险、摊薄每股收益和净资产收益率的风险、本次可转债转股的相关风险、信用评级变化的风险、正股波动风险、上市收益溢价低于预期
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
---|---|---|---|
半导体行业研究周报:存储模拟拐点或现,智驾+光子芯片风起云涌 | 2025-02-26 | 天风证券 | 潘暕,骆奕扬,程如莹... |
商贸零售:焦点科技24年业绩点评:24年中国制造网现金回款增速超10%,AI业务商业化落地加速 | 2025-02-26 | 天风证券 | 何富丽,来舒楠 |
2024全年归母净利润同比提高27% | 2025-02-26 | 天风证券 | 张樨樨,朱韬宇 |
晨会集萃 | 2025-02-26 | 天风证券 | 产品中心 |
加强越南产能布局 | 2025-02-26 | 天风证券 | 孙海洋 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
---|---|---|---|---|---|
贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1460.01 |
珀莱雅 | 详细 | 47 | 145.22 | 110.00 | 84.30 |
五粮液 | 详细 | 46 | 223.00 | 162.00 | 129.80 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 319.00 | 242.10 | 210.98 |
比亚迪 | 详细 | 43 | 420.00 | 312.20 | 372.10 |
山西汾酒 | 详细 | 42 | 285.00 | 204.51 | 199.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 268.62 |
青岛啤酒 | 详细 | 38 | 94.12 | 63.15 | 68.60 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 164.90 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 121.58 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 255.28 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.66 |
海天味业 | 详细 | 37 | 56.50 | 45.20 | 40.44 |
今世缘 | 详细 | 37 | 75.00 | 50.00 | 50.23 |
伊利股份 | 详细 | 37 | 42.21 | 30.08 | 27.43 |