标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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宏观经济点评:企业贷款有力支撑信贷“开门红” | 2025-02-16 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
四季度货币政策报告学习:货币政策的内在逻辑和短期博弈 | 2025-02-14 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
寻找中国制造到中国品牌的双重机会 | 2025-02-14 | 开源证券 | 吕明 |
美国1月CPI点评:美联储2025上半年或难降息 | 2025-02-13 | 开源证券 | 何宁,潘纬桢 |
公司信息更新报告:2023Q4营收环比修复,数模产品齐头并进
思瑞浦(688536)
2023年业绩短期承压,2023Q4营收环比修复,维持“买入”评级
2023年公司实现营收10.94亿元,同比-38.68%;归母净利润-0.35亿元,同比-3.02亿元;扣非净利润-1.13亿元,同比-3.0亿元;毛利率51.79%,同比-6.82pcts。计算得2023Q4单季度实现营收2.8亿元,同比-10.93%,环比+39.34%;归母净利润-0.51亿元,同比-0.41亿元,环比-0.53亿元;扣非归母净利润-0.63亿元,同比-0.34亿元,环比-0.44亿元;毛利率46.61%,同比-12.48pcts,环比-3.41pcts。受行业景气度下行影响,我们下调公司2024-2025年盈利预测至1.76/3.20亿元(调前2.79/4.33亿元),新增2026年盈利预测4.91亿元,对应EPS为1.33/2.42/3.70元,当前股价对应PE为77.5/42.5/27.7倍。随着行业周期回暖和公司产品竞争力不断加强,公司业绩有望逐步回升,我们看好公司长期发展,维持“买入”评级。
数模产品齐头并进,坚定平台化发展战略
信号链方面,公司产品类型与型号不断丰富,优势产品持续迭代,2023年推出了用于伺服和变频控制系统的隔离采样芯片等多个优质产品,后续有望加速放量;电源管理方面,2023年公司汽车级电源产品储备不断夯实、多款DCDC开关电源产品、PMIC产品实现量产,产品矩阵不断丰富;嵌入式处理器方面,TPS32混合信号微控制器家族主流产品线的两大系列共计26款产品完成量产发布,覆盖智能门锁、智能家居、智能楼宇、工业HMI等多个应用领域,未来成长动能充足。
汽车等终端市场不断拓展,研发、销售全球化布局持续完善
市场方面,公司积极拓展汽车、工控、通讯、新能源等市场,并取得可观成效。2023年公司推出了一系列具有突破性的汽车级产品,包括国内领先的高集成度汽车级PMIC芯片,满足汽车智能座舱、ADAS等系统中稳定、高效及灵活的电源管理需求,后续有望推动业绩增长;研发与销售方面,公司持续开启研发及销售的全球化布局,2023年内在美国、日本、韩国、德国新设销售支持中心,便于快速响应海外客户需求,提供优质的本地化支持,市场影响力与覆盖度不断扩大。
风险提示:下游需求不及预期;客户导入不及预期;技术研发不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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北交所行业主题报告:从全球医疗器械龙头美敦力,看如何通过跨赛道并购成长 | 2025-02-17 | 开源证券 | 诸海滨 |
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北交所策略专题报告:新一轮北证50成分3月将迎来调整,北证50上涨报1230点 | 2025-02-17 | 开源证券 | 诸海滨 |
基础化工行业周报:本周多家铬盐企业发布涨价函,尿素市场需求好转 | 2025-02-17 | 开源证券 | 金益腾,蒋跨跃,李思佳 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 41 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 120.49 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.99 |