标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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宏观经济点评:企业贷款有力支撑信贷“开门红” | 2025-02-16 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
四季度货币政策报告学习:货币政策的内在逻辑和短期博弈 | 2025-02-14 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
寻找中国制造到中国品牌的双重机会 | 2025-02-14 | 开源证券 | 吕明 |
美国1月CPI点评:美联储2025上半年或难降息 | 2025-02-13 | 开源证券 | 何宁,潘纬桢 |
公司信息更新报告:稼动率持续提升,2024Q2公司业绩表现超预期
捷捷微电(300623)
2024Q2业绩预计同环比高增,盈利能力持续提升
2024H1公司预计实现归母净利润1.97~2.26亿元,YOY+105%~+135%;实现扣非净利润1.54~1.77亿元,YOY+100%~+130%;计算得2024Q2单季度实现归母净利润1.05~1.34亿元,YOY+63%~+108%,QOQ+14%~+46%;实现扣非归母净利润1.04~1.27亿元,YOY+111%~+157%,QOQ+110%~+157%。公司下游需求正稳步复苏,我们维持2024-2026年归母净利润为3.54/4.99/7.03亿元,当前股价对应PE为39.2/27.8/19.7倍。我们看好下游需求稳步复苏带动公司营收、盈利能力全面提升,维持“买入”评级。
下游需求持续回暖,稼动率提升推动业绩表现超预期
公司层面:公司2024H1业绩表现超预期主要系(1)下游需求回暖:受益于下游市场需求回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素,2024H1公司综合产能有所提高,产能利用率保持较高水平,公司紧密把握功率半导体器件进口替代的机遇,实现了核心业务板块在IDM模式下的有效提升;(2)子公司盈利能力提升:公司控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司的生产设备在功率半导体领域属于国内领先水平,随着产能不断提升,捷捷南通科技的盈利能力进一步增强,2024H1已实现盈利,净利润同比有较大幅度的增长;(3)非经常性损益变化:2024H1非经常性损益对归母净利润影响额约为4650万元,其中3304万元系公司处置非流动资产收益。
板块景气度持续上行,推动产品价格稳步修复
行业层面:据全球半导体观察报道,从供需端来看,工控领域在下行周期中维持稳定需求,从2023年末起,消费电子需求开始缓慢复苏,汽车电子、AI高性能计算及通信等需求明显提升,推动多家厂商稼动率明显提升;从价格端来看,自2024M1起,板块中捷捷微电、华润微、扬杰科技等多家公司相继上调产品价格,侧面印证行业需求回暖,景气度正持续复苏,后续价格有望稳步修复,行业内相关厂商盈利能力有望逐步提升。
风险提示:需求复苏不及预期;客户导入不及预期;技术研发不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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北交所策略专题报告:新一轮北证50成分3月将迎来调整,北证50上涨报1230点 | 2025-02-17 | 开源证券 | 诸海滨 |
基础化工行业周报:本周多家铬盐企业发布涨价函,尿素市场需求好转 | 2025-02-17 | 开源证券 | 金益腾,蒋跨跃,李思佳 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 41 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 120.49 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.99 |