标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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宏观和大类资产配置周报:以改革推动金融服务实体经济 | 2025-02-16 | 中银证券 | 张晓娇,朱启兵 |
央行2024年四季度货币政策执行报告点评:关注2025年金融改革 | 2025-02-14 | 中银证券 | 张晓娇,朱启兵 |
1月通胀点评:春节效应对1月通胀表现影响较为显著 | 2025-02-09 | 中银证券 | 张晓娇,朱启兵 |
宏观和大类资产配置周报:节后第一周,A股市场表现较好 | 2025-02-09 | 中银证券 | 陈琦,朱启兵 |
2024Q2毛利率环比回升,公司上调2024年全年营收指引
盛美上海(688082)
盛美上海2024Q2毛利率约53.4%,QoQ+7.1pcts。公司上调2024年营业收入指引至53.00~58.80亿元。公司在高温单片SPM、PECVD、ArF Track设备等领域均取得技术进展。维持增持评级。
支撑评级的要点
2024Q2营业收入同比显著增长,毛利率环比回升。盛美上海2024H1营业收入约24.04亿元,YoY+49%;毛利率约50.7%。YoY-0.9pcts;归母净利润约4.43亿元,YoY+1%。盛美上海2024Q2营业收入约14.83亿元QoQ+61%,YoY+49%;毛利率约53.4%,QoQ+7.1pcts,YoY+3.7pcts;归母净利润约3.63亿元,QoQ+353%,YoY+18%。
国内外市场拓展顺利,公司上调2024年营收指引。盛美上海上调2024年全年营业收入预测区间至53.00~58.80亿元,原指引为50.00~58.00亿元。盛美上海拓展国内外市场,巩固现有客户并开拓新客户,成功获得多个重要订单。公司新产品逐步获得客户认可,推动营业收入增加。随着全球半导体行业需求回暖,中国国内市场需求亦超出预期。公司通过优化供应链管理和提高生产效率,确保了订单的顺利执行。
高温单片SPM、PECVD、ArF Track技术持续突破。根据盛美上海披露的机构调研信息,公司预计未来Tahoe清洗设备进入快速增长阶段;高温单片SPM设备取得重大技术突破,公司有望成为全球第二家供应商。根据盛美上海半年报信息,公司Ultra Pmax PECVD即将向中国一家集成电路客户交付首台设备;公司研发的ArF Track也已经进入客户端进行工艺验证阶段。
估值
基于盛美上海上调2024年全年营业收入指引,我们亦同步上调盛美上海2024/2025/2026年EPS预测至2.71/3.53/4.41元。
截至2024年8月9日收盘,盛美上海总市值约417亿元,对应2024/2025/2026年PE分别为35.3/27.1/21.7倍。维持增持评级。
评级面临的主要风险
下游需求不及预期。市场竞争格局恶化。技术研发和验证进度不及预期投资摘要
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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房地产行业周报:房地产行业第7周周报(2025年2月8日-2025年2月14日)因上周以及去年同期为春节假期,楼市成交同环比大幅上涨;央行25年将着力推动已出台金融政策措施的落地见效 因上周及去年同期为春节假期,新房、二手房成交面积环同比均由负转正。土地市场 | 2025-02-17 | 中银证券 | 夏亦丰,许佳璐 |
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中银晨会聚焦 | 2025-02-17 | 中银证券 | 王军 |
1月金融数据点评:关注如何提高货币政策有效性 | 2025-02-16 | 中银证券 | 张晓娇,朱启兵 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |