标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
---|---|---|---|
流动性周报:资金紧不意味着宽松转向 | 2025-02-17 | 中邮证券 | 梁伟超 |
美国1月CPI数据解读:近忧可释,远虑待解 | 2025-02-14 | 中邮证券 | 李起,高晓洁 |
1月美国非农数据解读:就业数据无虞,降息预期延后 | 2025-02-10 | 中邮证券 | 李起,高晓洁 |
假期海外回顾:美联储按兵不动,关税风险升温 | 2025-02-05 | 中邮证券 | 李起,高晓洁 |
美国关税靴子落地,加征10%关税好于预期 | 2025-02-05 | 中邮证券 | 袁野,苑西恒 |
景气复苏,智能新品多点开花
全志科技(300458)
事件
公司发布2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入10.63亿元,同比增长57.30%;实现归母净利润1.19亿元,同比增长800.91%;2024年Q2单季,公司实现营业收入6.53亿元,同比增长49.45%,环比增长59.50%;实现归母净利润0.70亿元,同比增长185.92%,环比增长42.56%。
投资要点
单季度营收历史新高,盈利能力企稳回升。受益于下游客户需求增长及新产品量产,2024年Q2单季,公司实现单季度营业收入历史新高6.53亿元,同比增长49.45%,环比增长59.50%;实现归母净利润0.70亿元,同比增长185.92%,环比增长42.56%。24Q2单季,公司毛利率32.68%,实现企稳回升,同比+1.35pct,环比+0.05pct。
紧密契合AI智能化需求,积极推动新品落地。1)在智能工业市场,公司推出基于八核AI机器人芯片MR527,与行业头部客户深度开发具备视觉避障功能的扫地机,并推出智能工业应用的T536和面向视觉AI扫地机机器人的MR536,目前已完成行业头部客户的送样;2)在智能汽车电子市场,搭载公司芯片的AR-HUD和智能激光大灯模块已在国内头部车企大规模量产,公司还推出了基于车规级八核异构通用计算平台T527V的产品方案以满足智能车载娱乐系统、全数字仪表等智能化模块应用需求;3)在智能终端领域,公司紧跟安卓最新生态的升级迭代,推出A523/A527系列高性能八核架构计算平台,公司上半年积极推广,相关产品已稳定量产,并获得了海内外众多终端平板品牌的认可和青睐。此外,公司基于智慧屏芯片H713系列,针对单片LCD光机特点进行深度优化和调校,提升了智能投影产品的画质体验,获得终端消费者高度认可,并成为主流的智能投影主控芯片供应商。
工艺制程升级在即,复杂异构芯片满足更高算力应用需求。1)在异构算力上,公司通过持续优化总线、调度算法和操作系统,实现了CPU、GPU、NPU、DSP和RISC-V协处理器复杂异构芯片的量产。2)在工艺制程技术上,公司通过不断升级优化,完成了22nm工艺的全面切换和12nm的流片,开始探索更先进制程的IP和设计技术,并拓展新的应用领域。3)在产品矩阵上,为满足智能车载、工业控制、消费电子等主流智能终端产品的算力档位需求,公司推出了八核异构通用计算平台A527系列,在相关领域实现方案交付并量产。同时,搭载Cortex-A76大核处理器的八核通用计算平台A733已完成流片,进一步承接更高算力应用的需求。
投资建议
我们预计公司2024-2026年分别实现收入23.69/29.97/37.22亿元,实现归母净利润分别为2.69/3.93/5.25亿元,当前股价对应2024-2026年PE分别为51倍、35倍、26倍,给予“买入”评级。
风险提示:
市场需求不及预期;新产品研发以及市场拓展不及预期;市场竞争加剧等。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
---|---|---|---|
流动性周报:资金紧不意味着宽松转向 | 2025-02-17 | 中邮证券 | 梁伟超 |
国防军工行业报告:《军队装备科研条例》发布,高质量、高效益、低成本、可持续为发展新理念 | 2025-02-17 | 中邮证券 | 鲍学博,马强 |
阳极、石油焦价格持续上涨,公司业绩可期 | 2025-02-16 | 中邮证券 | 魏欣,李帅华 |
黄金:继续看涨至3500美金以上 | 2025-02-16 | 中邮证券 | 李帅华,杨丰源 |
阀门、喷淋头加速国产替代,厂务和设备端齐发力 | 2025-02-14 | 中邮证券 | 吴文吉,翟一梦 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
---|---|---|---|---|---|
贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |