标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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四季度货币政策报告学习:货币政策的内在逻辑和短期博弈 | 2025-02-14 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
寻找中国制造到中国品牌的双重机会 | 2025-02-14 | 开源证券 | 吕明 |
美国1月CPI点评:美联储2025上半年或难降息 | 2025-02-13 | 开源证券 | 何宁,潘纬桢 |
公司信息更新报告:2024Q2业绩企稳回升,积极推进测试机全球化布局
华峰测控(688200)
公司2024Q2营收同环比高增,业绩显著回暖,维持“买入”评级
公司发布2024半年报,2024H1实现营收3.79亿元,YoY-0.63%;实现归母净利润1.12亿元,YoY-30.25%;扣非净利润1.27亿元,YoY-18.65%;由于产品结构变化及成本控制,毛利率75.85%,YoY+5.28pcts。其中,2024Q2营收2.42亿元,YoY+33.52%,QoQ+77.05%;归母净利润0.89亿元,YoY+2.85%,QoQ+279.94%;扣非净利润0.95亿元,YoY+11.88%,QoQ+199.02%;毛利率76.28%,YoY+4.73pcts,QoQ+1.2pcts。我们维持公司2024-2026年盈利预测,预计2024/2025/2026年归母净利润为3.49/4.44/5.66亿元,预计2024/2025/2026年EPS为2.58/3.28/4.18元,当前股价对应PE为32.0/25.1/19.8倍。伴随行业周期回暖,我们看好公司订单与业绩持续复苏,维持“买入”评级。
2024Q2加大研发投入和市场推广,行业复苏带动订单量增加
2024H1公司净利润有所承压,主要系公司持续加大在模拟、数据混合、功率模块和SoC测试领域研发投入,2024H1研发费用0.77亿元,同比+17.39%。同时,公司加大市场推广及海外销售网络建设使得销售费用同比+11.88%。随着半导体行业复苏,公司得益于丰富的产品布局和覆盖多领域客户群体,大客户批量订单明显增加,2024H1公司合同负债为0.53亿元,较2024年初增长92.57%。
平台化设计提高产品优势,积极推进全球化战略布局。
2024H1公司已形成STS8200和STS8300两大测试平台,覆盖模拟、数模混合、电源管理、功率器件及模块量产测试,平台化设计使得产品具备优秀的可扩充性和兼容性。截至2024H1,公司测试设备全球装机量超过7000台。公司加大海外拓展力度,2024年4月,日本全资销售和服务公司正式投入运营;7月,美国子公司在美国加州硅谷地区正式开业;同月,首台马来西亚槟城工厂生产的测试机STS8300在全球半导体封测供应商Unisem完成装机。同时,以中国台湾和东南亚为代表的海外市场也将陆续贡献订单,公司未来业绩有望进一步增厚。
风险提示:技术研发不及预期、客户导入不及预期、下游需求恢复不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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传媒行业周报:微信灰测接入DeepSeek,继续拥抱“AI+IP”大时代 | 2025-02-16 | 开源证券 | 方光照,田鹏,肖江洁 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |