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精智达-研报正文

公司事件点评报告:存储和显示双轮驱动,检测设备国产化加速

www.eastmoney.com 2024年08月28日 华鑫证券 毛正,张璐 查看PDF原文

K图

  精智达(688627)

  事件

  精智达发布2024年半年度报告:2024年上半年公司实现营业收入3.62亿元,同比增长46.15%;实现归属于上市公司股东的净利润0.38亿元,同比增长10.57%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.31亿元,同比增长45.34%。

  投资要点

  营收利润高质量增长,Q2毛利率环比大幅提升

  公司深耕新型显示器件检测设备业务和半导体存储器测试设备业务,各项工作计划顺利开展,并不断取得新的突破,经营业绩持续保持稳健快速增长。公司上半年实现营收3.62亿元,同比增长46.15%,净利润0.38亿元,同比增长10.57%;其中Q2单季度实现营收2.79亿元,同比增长41.96%,净利润0.53亿元,同比增长46.88%,毛利率为43.21%,环比提升近10个百分点,总体经营规模和盈利水平保持高质量的增长态势。

  新型显示检测核心厂商,显示需求提升驱动成长

  国内两条G8.6AMOLED生产线启动带来设备新一轮需求。公司积极研发适用于G8.6AMOLED的Cell及Module相关检测设备,同步在前道Array检测设备环节快速布局、加强研发;在Micro LED、Micro OLED等微型显示领域,公司研制并量产出信号发生器、晶圆检测设备、光学检测及校正修复设备、终端成品检测设备等系列产品,获得良好销售业绩。据Omdia的预测,2026年中国OLED面板产能有望占全球49.04%,进一步带动配套设备国产化加速。此外,Mini/Micro显示需求提升将驱动公司业绩进一步增长。

  半导体存储测试产品全覆盖研发,样机验证稳步推进

  基于ALPG处理器及编译器、高精度TG时序生成器、DRAM测试及修复等技术的积累,公司开展了针对半导体存储器后道测试工艺的全覆盖产品研发,包括CP测试机及探针卡、老化设备、FT测试机等。其中老化、探针卡、DRAM通用检测验证系统等已经获得客户订单且市占率持续提升;初代CP测试机已完成样机验证,升级版工程样机验证工作完成,量产样机各关键模块开始厂内验证;FT工程样机已搬入客户现场进入验证阶段。

  盈利预测

  预测公司2024-2026年收入分别为9.03、12.03、15.82亿元,EPS分别为1.63、2.16、2.69元,当前股价对应PE分别为24.7、18.6、15.0倍。随着存储对半导体测试设备的拉动以及显示设备的稳定增长,后续营收和利润有望持续提升,维持“增持”投资评级。

  风险提示

  宏观经济的风险,产品研发不及预期的风险,行业竞争加剧的风险,下游需求不及预期的风险。

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机构一致看多个股
名称研报看多
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目标价
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目标价
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五粮液详细50223.00146.29131.55
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山西汾酒详细47285.00204.51192.98
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