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立昂微-研报正文

公司信息更新报告:2024Q2利润环比改善,行业复苏助力硅片销量攀升

www.eastmoney.com 2024年08月30日 开源证券 罗通,刘天文 查看PDF原文

K图

  立昂微(605358)

  2024Q2利润环比改善,看好公司长期发展,维持“买入”评级

  公司发布2024年半年度报告,2024H1公司实现营收14.59亿元,同比+8.69%;归母净利润-0.67亿元,同比-2.41亿元;扣非归母净利润-0.42亿元,同比-0.92亿元;销售毛利率12.38%,同比-14.89pcts。2024Q2公司实现营收7.80亿元,同比+9.83%,环比+14.83%;归母净利润-0.04亿元,同比-1.43亿元,环比+0.59亿元;扣非归母净利润0.08亿元,同比-70.72%,环比+0.57亿元;销售毛利率14.55%,同比-10.58pcts,环比+4.67pcts。2024年上半年亏损的主要原因为:(1)本报告期折旧费用等固定成本同比增加较多;(2)硅片产品和功率芯片产品的销售单价有所下降;(3)持有的上市公司股票股价下跌产生公允价值变动损失。我们维持公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为2.04/5.07/7.96亿元,当前股价对应PE为63.2/25.5/16.2倍。我们看好公司长期发展,维持“买入”评级。

  公司硅片业务受益于行业复苏营收同环比双增,出货量大幅上涨

  半导体硅片细分行业需求旺盛,开始见底回升,产能利用率提升明显。大硅片的国产化替代正在稳步推进,产品爬坡进度有望加快。目前公司6英寸、8英寸外延片产能利用满载,出现交货延迟的情况;12英寸硅片出货量快速爬坡,出货量屡创新高。2024H1公司半导体硅片业务实现营收10.22亿元,同比+12.96%,环比+15.13%;折合6英寸销量668.85万片,同比+46.22%,环比+26.94%。其中12英寸硅片销售40.75万片,同比+89.63%,环比+43.65%。

  公司射频芯片业务客户认证顺利,各类产品开始快速放量

  受益于产品技术实现完全突破,客户验证顺利,射频芯片验证进度已基本覆盖国内主流手机芯片设计客户,国产替代加速;多规格、小批量、多用途、高附加值的特殊用途产品持续放量,低轨卫星客户已通过验证并开始大批量出货。2024H1公司化合物半导体射频芯片实现营业收入1.28亿元,同比+233.89%,环比+29.79%。从销售数量来看,销量为1.76万片,同比+288.18%,环比+31.84%。

  风险提示:下游需求不及预期;产能释放不及预期;客户导入不及预期。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
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目标价
最低
目标价
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贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
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