标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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四季度货币政策报告学习:货币政策的内在逻辑和短期博弈 | 2025-02-14 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
寻找中国制造到中国品牌的双重机会 | 2025-02-14 | 开源证券 | 吕明 |
美国1月CPI点评:美联储2025上半年或难降息 | 2025-02-13 | 开源证券 | 何宁,潘纬桢 |
公司信息更新报告:2024Q2业绩同环比高增,中高端产品需求复苏显著
通富微电(002156)
公司2024Q2业绩同环比高增,维持“买入”评级
公司发布2024半年报,公司2024H1实现营收110.80亿元,YoY+11.83%;实现归母净利润3.23亿元,YoY+5.10亿元;扣非净利润3.16亿元,YoY+5.78亿元;毛利率14.16%,YoY+3.74pcts。此外,2024Q2实现营收57.98亿元,YoY+10.10%,QoQ+9.77%;实现归母净利润2.24亿元,YoY+4.16亿元,QoQ+127.60%;扣非净利润2.22亿元,YoY+4.38亿元,QoQ+134.82%;毛利率16.00%,YoY+4.73pcts,QoQ+3.86pcts。我们维持公司2024-2026盈利预测,预计2024/2025/2026年归母净利润9.77/12.59/16.39亿元,对应2024/2025/2026年EPS为0.64/0.83/1.08元,当前股价对应PE为30.9/24.0/18.4倍。我们看好公司作为国内封测龙头,在周期复苏的弹性以及先进封装的成长性,维持“买入”评级。
稼动率提升+成本管控推动业绩上涨,汽车电子及先进封装业务成长空间广阔2024H1公司营收同比增长,主要系全球半导体行业迎来明显复苏势头,公司各类业务及产能利用率提升所致,特别是中高端产品营业收入明显增加。业绩方面,得益于加强管理及成本费用的管控,公司整体效益显著提升。2024H1分子公司来看,超威苏州实现营收35.84亿元,同比+21.00%,净利润4.01亿元,同比+285.58%;超威槟城实现营收35.94亿元,同比-7.85%,净利润1.84亿元,同比+411.11%;南通通富实现营收9.73亿元,同比+6.57%,净利润-1.09亿元,同比+0.86亿元;合肥通富实现营收4.65亿元,同比+15.96%,净利润-0.38亿元,同比-0.21亿元;通富通科实现营收3.24亿元,同比+140.00%,净利润-0.91亿元,同比-0.12亿元。2024H1公司对大尺寸多芯片Chiplet封装技术升级,新开发Corner fill、CPB等工艺以增强对Chip的保护。此外,启动基于玻璃芯基板和玻璃转接板的FCBGA芯片封装技术,目前已完成初步验证。未来,随着消费市场复苏,算力需求增长,工规和车规市场已逐步触底,工业芯片与汽车芯片的成长空间仍然可观。公司将凭借丰富客户资源和先进经验,继续在汽车电子领域保持领先,同时,在先进封装领域的持续研发投入也将为未来业绩增长奠定基础。
风险提示:行业景气度复苏不及预期、产能建设不及预期、新品研发不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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开源晨会 | 2025-02-17 | 开源证券 | 吴梦迪 |
传媒行业周报:微信灰测接入DeepSeek,继续拥抱“AI+IP”大时代 | 2025-02-16 | 开源证券 | 方光照,田鹏,肖江洁 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |