东方财富网 > 研报大全 > 瑞芯微-研报正文
瑞芯微-研报正文

业绩复苏强劲,新品放量在即

www.eastmoney.com 2024年10月25日 中邮证券 周晴,吴文吉 查看PDF原文

K图

  瑞芯微(603893)

  事件

  公司发布2024年三季度报告。2024年前三季度,公司实现营业收入21.60亿元,同比增长48.47%;实现归母净利润3.52亿元,同比增长354.90%。2024年Q3单季,公司实现营业收入9.11亿元,同比增长51.36%,环比增长29.12%;实现归母净利润1.69亿元,同比增长221.68%,环比增长46.75%。

  投资要点

  下游需求全面回升,毛利率有望进一步提升。公司下游景气度全面回暖,尤其是在汽车电子、工业、行业类、消费类等市场的AIoT需求的持续增长,叠加Q3为双十一、黑五、圣诞等备货的传统旺季,公司24Q3单季度营收实现了历史最高水平。公司24Q3单季度毛利率为37.34%,同比+1.26个pct,环比+0.48个pct,从23Q4至今已实现连续3个季度环比回升,随着后续通过产品结构调整及供应链的支持,公司毛利率有望进一步提升。且由于规模效应的显现,公司净利率提升明显,公司24Q3单季度净利率达到18.54%,同比+9.82个pct,环比+2.23个pct。

  此外,24Q3末公司合同负债高增,创历史新高;Q3单季购买商品、接受劳务支付的现金4.66亿,为23年以来的新高,我们对后市保持较高的信心。

  公司新品快速上量,多条线市占率有望进一步提升。公司新品RK3576、RK2118、RV1103B等已经快速导入目标领域的头部客户,其中RK3576已导入目标场景头部客户,RK2118正全力配合头部车企的上车测试工作并积极推进和一线音频大厂的合作项目落地,下半年以及明年将逐步形成新的增长点,持续释放增量价值。此外,在以RK3588系列为旗舰的“雁行方针”的布局下,目前公司已经形成可以服务多层次的不同需求的能力,后续AIoT产品线市占率有望进一步提升。未来公司多个新产品放量在即,经营杠杆效应有望释放,我们看好公司未来的持续增长潜力。

  投资建议

  我们预计公司2024-2026年分别实现收入32.19/42.25/53.23亿元,实现归母净利润分别为5.37/7.96/10.86亿元,当前股价对应2024-2026年PE分别为70倍、47倍、35倍,给予“买入”评级。

  风险提示:

  市场需求不及预期;新产品研发以及市场拓展不及预期;市场竞争加剧等。

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
乖宝宠物详细3895.2056.3390.37
金山办公详细38372.00228.53376.00
古井贡酒详细38300.00217.84165.19
今世缘详细3875.0050.0047.48
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500