标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
---|---|---|---|
2025年1月金融数据解读:金融数据背后的供给与需求 | 2025-02-16 | 中国银河 | 张迪,詹璐 |
2024年4季度中国货币政策执行报告解读:取向不变 节奏改变 | 2025-02-14 | 中国银河 | 张迪,詹璐 |
1月美国CPI数据:通胀短期偏强,但上半年仍在逐步回落的道路上 | 2025-02-13 | 中国银河 | 张迪,于金潼 |
“土储专项债”重启的战略意义 | 2025-02-12 | 中国银河 | 张迪,聂天奇 |
深挖宏观数据系列之七:春节旅游数据到底好不好? | 2025-02-11 | 中国银河 | 张迪,吕雷 |
2024年三季报报点评:Q3业绩继续创新高,扩产满足AI需求增长
沪电股份(002463)
摘要:
事件:公司披露2024年三季报。2024年前三季度实现营收90.11亿元,同比增长48.15%;归母净利润为18.48亿元,同比增长93.94%;扣非后归母净利润为18.06亿元,同比增长105.80%。同时,公司公告拟投资43亿元扩产人工智能芯片配套高端印制电路板。
单季度业绩继续创新高。2024Q3单季度公司实现营收35.87亿元,同比增长54.67%;归母净利润为7.08亿元,同比增长53.66%;扣非后归母净利润为6.95亿元,同比增长60.28%。单季度收入、归母净利润和扣非后归母净利润均创新高。本季度存货增加2.09亿元至26.91亿元,较去年末增加53.83%,主要系本年度公司订单良好。Q3毛利率为34.94%,同比提升2.82pct;环比下降3.89pct;净利率为19.57%,同比提升0.07pct;环比下降2.26pct,单季度盈利能力环比略有下滑。
积极扩充产能满足下游需求增长。公司拟使用自有或自筹资金43亿元对人工智能芯片配套高端印制电路板项目进行扩产,计划年产约29万平方米人工智能芯片配套高端印制电路板,总建设期计划为8年,分两阶段实施。其中,第一阶段总投资约26.8亿元,年产18万平米高层高密度互连积层板,预计在2028年以前完成,项目达产预计新增营收30亿元、净利润4.7亿元;第二阶段总投资16.2亿元,年产11万平米高层高密度互连积层板,预计在2032年底前完成,项目实施完成后预计新增营收18亿元、净利润2.85亿元。该项目的实施将进一步扩大公司经营规模,优化产品结构,增强公司核心竞争力,提高公司经济效益。
投资建议:随着AI的发展,全球头部云服务商持续加码AI相关投入,推动云基础设施建设和数据中心升级扩容。供给端,受益于AI相关产品需求强劲,台积电3nm和5nm产能利用率走高。PCB作为“电子产品之母”,预计将受益于AI发展,景气度持续回升。此外,AI持续渗透将加速交换机升级迭代,2024年上半年公司用于800G交换机的产品已经批量出货,有望支撑公司未来业绩持续增长。预计公司2024至2026年实现分别实现营收127.30/158.19/186.37亿元,同比增长42%/24%/18%,归母净利润为26.80/34.25/41.17亿元,同比增长77%/28%/20%,每股EPS为1.40/1.79/2.15元,对应当前股价PE为24/19/16倍,维持“推荐”评级。
风险提示:行业竞争加剧的风险;国际贸易环境变动的风险;下游需求增长不及预期的风险。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
---|---|---|---|
电力设备与新能源行业行业周报:自然基金委项目指南助力电池技术创新 | 2025-02-17 | 中国银河 | 段尚昌,黄林 |
人工智能动态点评:微信百度接入Deepseek,流量入口加速AI渗透 | 2025-02-17 | 中国银河 | 岳铮,祁天睿 |
消费行业深度前瞻报告:现制饮品:中国餐饮品牌的全球化连锁曙光 | 2025-02-17 | 中国银河 | 顾熹闽 |
有色金属行业周报:全球贸易战担忧发酵,黄金价格继续上行 | 2025-02-17 | 中国银河 | 华立,孙雪琪 |
每日晨报 | 2025-02-17 | 中国银河 | 周颖 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
---|---|---|---|---|---|
贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |