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立昂微-研报正文

公司信息更新报告:2024Q3环比扭亏,三大业务板块出货量稳步增长

www.eastmoney.com 2024年10月29日 开源证券 罗通,刘天文 查看PDF原文

K图

  立昂微(605358)

  2024Q3环比扭亏,公司发展持续向好,维持“买入”评级

  公司发布2024年三季报,2024Q1-Q3公司实现营收22.77亿元,同比+13.10%;归母净利润-0.54亿元,同比-2.40亿元;扣非归母净利润-0.36亿元,同比-0.97亿元;销售毛利率13.60%,同比-12.44pcts。2024Q3公司实现营收8.18亿元,同比+21.94%,环比+4.86%;归母净利润0.13亿元,同比+6.64%,环比+0.16亿元;扣非归母净利润0.06亿元,同比-47.75%,环比-28.11%;销售毛利率15.78%,同比-7.80pcts,环比+1.23pcts。2024Q1-Q3亏损的主要原因为:(1)本报告期折旧费用等固定成本同比增加较多;(2)硅片产品和功率芯片产品的销售单价有所下降;(3)持有的上市公司股票股价下跌产生公允价值变动损失。考虑到公司2024Q3单季度收入和归母净利润同环比均持续改善,我们维持公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为2.04/5.07/7.96亿元,当前股价对应PE为88.2/35.4/22.6倍。我们看好公司半导体材料平台化的长期发展,维持“买入”评级。

  半导体行业持续复苏,公司硅片和功率芯片出货量稳步增长

  受益于半导体行业景气度的持续复苏,下游客户需求增长及公司加强市场拓展、优化产品结构等因素的影响,公司硅片和功率器件芯片销量同比实现了大幅增长。折合6英寸的硅片销量为1096.59万片,同比+53.73%,其中12英寸硅片销量75.30万片(折合6英寸为301.20万片),同比增长128.11%;功率器件芯片销量130.79万片,同比+1.61%。

  公司射频芯片业务客户认证顺利,各类产品开始快速放量

  受益于产品技术实现完全突破,客户验证顺利,射频芯片验证进度已基本覆盖国内主流手机芯片设计客户,国产替代加速;多规格、小批量、多用途、高附加值的特殊用途产品持续放量,低轨卫星客户已通过验证并开始大批量出货。从销售数量来看,2024Q1-Q3,公司化合物射频芯片销量为2.72万片,同比+199.86%。单季度而言,2024Q3,公司化合物半导体射频芯片销量为0.96万片,同比+111.34%,环比+11.20%。

  风险提示:下游需求不及预期;产能释放不及预期;客户导入不及预期。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
乖宝宠物详细3895.2056.3390.37
金山办公详细38372.00228.53376.00
古井贡酒详细38300.00217.84165.19
今世缘详细3875.0050.0047.48
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